制造業(yè)中游毛利率抬頭，上游毛利率有所回調(diào)。從制造業(yè)上游、中游、下游來看，2017年二季度銷售毛利率分別為16.3%、19.2%、26.3%。與2017年一季度相比，上游、下游毛利率水平均有所下滑，分別下降了0.7、1.1個百分點(diǎn)，中游銷售毛利率較2017年一季度提高了1.0個百分點(diǎn)。從制造業(yè)上游、中游、下游企業(yè)的比較看，上游企業(yè)銷售毛利率自2007年一季度達(dá)到歷史高位29.11%以來不斷下滑，但自2015年三季度創(chuàng)出14.17%這一新低后，開始呈現(xiàn)出震蕩上行態(tài)勢；中游企業(yè)毛利率自2009年以來不斷走高，并于2016年三季度創(chuàng)出2004年以來的新高后回調(diào)，2017年二季度中游企業(yè)毛利率水平一舉扭轉(zhuǎn)此前下滑之勢，再度提升1%。鋼鐵、采掘行業(yè)毛利率保持穩(wěn)定，建材行業(yè)毛利率創(chuàng)2011年四季度以來新高。具體到各行業(yè)來看，上游中的采掘、有色金屬行業(yè)2017年二季度銷售毛利率分別達(dá)到22.6%、10.0%，較2017年一季度均有不同程度的回落。相比去年同期來講，采掘業(yè)毛利率水平雖有下降，但有色金屬行業(yè)2017年二季度毛利率水平大幅高于去年同期，同比增加20.5%，這主要受益于今年以來有色金屬行業(yè)供給側(cè)改革的持續(xù)催化及環(huán)保限產(chǎn)，導(dǎo)致有色金屬價格上漲，毛利率水平亦隨之提高。鋼鐵、機(jī)械設(shè)備行業(yè)2017年二季度毛利率水平保持穩(wěn)定，分別為10.4%、21.7%，而建筑材料業(yè)2017年二季度毛利率高達(dá)28.0%，創(chuàng)出2011年四季度以來的新高。下游中的汽車與家用電器行業(yè)的毛利率自2016年四季度以來連續(xù)三個季度下滑，2017年二季度毛利率水平分別為15.5%、24.4%。

企業(yè)整體現(xiàn)金流未有明顯改善。整體上看，企業(yè)現(xiàn)金流狀況尚未得到明顯改善，A股剔除金融2017年二季度總現(xiàn)金流占收入的比重為0.6%，為近三年來同期的最低值。經(jīng)營性現(xiàn)金流占比較過往3年同期大幅收縮，2017年二季度比重僅為7.15%。

分板塊來看，滬深300、創(chuàng)業(yè)板總現(xiàn)金流收入比也為近三年來同期最低值，分別為1.79%和-9.73%，中小板現(xiàn)金收入比則是自2003年以來首次為負(fù)（-0.21%），三個板塊經(jīng)營性現(xiàn)金流占比均位于近年低位。滬深300投資活動現(xiàn)金流雖仍體現(xiàn)為凈流出，但與收入的比值卻創(chuàng)下2003年以來新高，為-5.07%，較去年同期提升47.98%。

分行業(yè)來看，總現(xiàn)金流占比僅制造業(yè)上游行業(yè)較去年同期略有改善，中下游行業(yè)現(xiàn)金流狀況不及往年同期，三者經(jīng)營性現(xiàn)金流占比均較去年同期走低。中下游行業(yè)投資活動現(xiàn)金流占比有所改善，上游行業(yè)籌資活動現(xiàn)金流占比較去年同期略有回升。