從商譽同比增速來看，創(chuàng)業(yè)板商譽的增長高峰期在2013年三季度至2016年三季度期間，最高增速達3.09%；中小板的商譽高峰期在2014年三季度至2016三季度期間，頂點增速達1.57%；2016年末開始中小創(chuàng)板塊商譽增速放緩，2017二季度中小創(chuàng)商譽分別為2977.57億元、2273.35億元，同比增速僅為0.46%、0.54%。從商譽占凈利潤比的絕對值來看，創(chuàng)業(yè)板商譽占凈利潤比要高于中小板，一旦并購標的業(yè)績承諾未完成，計提商譽減值，創(chuàng)業(yè)板受到的沖擊要大于中小板。整體來看，并購重組的高峰期在2014年至2016年期間，未來商譽減值若集中爆發(fā)，創(chuàng)業(yè)板將受較大影響。

　　銀行：資產質量改善 風險抵補能力穩(wěn)健

不良貸款余額增速大幅下滑，銀行資產質量有望改善。2017年一季度商業(yè)銀行不良貸款余額為16358億元，上半年累計增加1236億元。雖不良貸款總額有所增加，但相較于2016年上半年來講，同比增速僅為13.8%，而去年同期則為31.6%，不良貸款同比增速大幅下降。同時，二季度不良貸款資產占比為1.74%，連續(xù)三個季度持平。不良貸款率自去年高位穩(wěn)中有降，銀行資產質量有望進一步提升。

從上市公司方面來看，目前A股上市的25家銀行的不良貸款率自去年二季度以來穩(wěn)中趨降，這反映了商業(yè)銀行資產質量下行情況基本得到了遏制，潛在風險有下降趨勢。撥備覆蓋率處于合理水平，風險抵補能力穩(wěn)定。2017年上半年，商業(yè)銀行貸款損失準備金余額較年初增長2307億元達28983億元，貸款損失準備金余額增速繼續(xù)明顯高于不良貸款增速，導致?lián)軅涓采w率的增高。商業(yè)銀行上半年的撥備覆蓋率為177.18%，比去年同期的175.96%高出1.22個百分點。上市銀行2017年一季度的撥備覆蓋率為204.80%，較去年同期高15.46個百分點。當前商業(yè)銀行撥備覆蓋率高于監(jiān)管要求的150%，商業(yè)銀行風險抵補能力處于較為合理的區(qū)間，風險抵補能力仍處于穩(wěn)健水平。

　　保險：整體利潤改善 內含價值同比回升

2017年一季度上市險企整體利潤改善。二季度，中國平安、中國太保和中國人壽歸母凈利潤同比均實現(xiàn)正增長，新華保險增速也較2016年二季度有所回升。業(yè)務質量改善明顯，內含價值同比回升。2017年一季度上市險企內含價值均高于去年同期，其中新華保險（29.54%）、中國平安（25.97%）和中國太保（24.90%）內含價值同比增速均超過了20%。此外，新業(yè)務價值在一季度也有顯著改善，中國平安、中國人壽和中國太保新業(yè)務價值較去年同期均有大幅上漲。2017年一季度上市保險公司投資收益率較2016年二季度有所回落，4家上市險企2017年一季度平均總投資收益率整體為4.78%，平均凈投資收益率為4.9%，分別較2016年二季度回落0.38和0.26個百分點。