證監(jiān)會日前就《證券公司投資銀行類業(yè)務內(nèi)控指引》公開征求意見，明確投行類業(yè)務主體責任，強化制度建設，加強實踐指導，切實把好風險防控關。專家認為，近年來，證券業(yè)發(fā)生了可喜的變化，尤其是投行類業(yè)務在促進資本形成、優(yōu)化資源配置、服務實體經(jīng)濟和投資者方面發(fā)揮著越來越重要的作用。下一步，應通過不斷創(chuàng)新投融資業(yè)務，持續(xù)完善行業(yè)監(jiān)管規(guī)范，堅守服務實體經(jīng)濟、支持國家戰(zhàn)略的“中國式投行”發(fā)展路徑，努力建設富有中國制度特色、注入中國文化元素的世界一流投行。

創(chuàng)新服務實體經(jīng)濟

證監(jiān)會主席劉士余曾表示，高質(zhì)量的服務是證券經(jīng)營機構安身立命之本，更是服務實體經(jīng)濟、防控金融風險的基礎。證券經(jīng)營機構始終要以“了解你的客戶”為原則，要以為你的客戶創(chuàng)造價值為宗旨，推進以客戶為中心的產(chǎn)品和服務創(chuàng)新，更好地滿足日益增長的企業(yè)投融資和居民財富管理的需求。

“隨著資本市場環(huán)境的改善，券商投行類業(yè)務發(fā)展較迅速?！蹦祥_大學金融發(fā)展研究院負責人田利輝表示，券商的證券承銷業(yè)務量大幅增加，并購重組業(yè)務量顯著提升，資產(chǎn)管理業(yè)務量有所增長。鑒于監(jiān)管制度的變化，券商投行類業(yè)務在不斷創(chuàng)新的同時，也加強了自我約束，規(guī)范性明顯提升。傳統(tǒng)投行業(yè)務快速增長，創(chuàng)新業(yè)務也持續(xù)發(fā)力，使券商投行類業(yè)務整體有了長足進步。

公開數(shù)據(jù)顯示，去年證券發(fā)行高速增長，股權再融資規(guī)模和交易所債券融資規(guī)模均創(chuàng)歷史新高，券商證券承銷業(yè)務收入連續(xù)三年快速增長。同時，資產(chǎn)證券化等創(chuàng)新業(yè)務也在有序推進。

“中國式投行創(chuàng)新的立足點在于扶持實體經(jīng)濟轉型和發(fā)揮投行定價能力。”天風證券研究所所長趙曉光舉例說，城投公司以前發(fā)行城投債為項目建設融資，現(xiàn)在可以發(fā)行創(chuàng)新項目收益?zhèn)?、項目專項債或引入產(chǎn)業(yè)基金，延伸后續(xù)項目經(jīng)營，完善自身造血功能，從而更好地服務實體經(jīng)濟。在發(fā)揮定價能力方面，證券公司可以將融資工具掛鉤與發(fā)行人主業(yè)相關的指數(shù)，如石油開采公司掛鉤石油價格指數(shù)，有色金屬企業(yè)掛鉤商品價格指數(shù)，或者發(fā)行掛鉤通脹等指標的債券，既能為融資者抵御宏觀風險，也能使投資者共享發(fā)行人的經(jīng)營成果。

持續(xù)完善監(jiān)管

業(yè)內(nèi)人士指出，近年來證券公司投行類業(yè)務快速發(fā)展，但部分公司存在“重發(fā)展、輕質(zhì)量”、“重規(guī)模、輕風險”、主體責任履行不到位、執(zhí)業(yè)質(zhì)量良莠不齊、業(yè)務發(fā)展與內(nèi)部控制脫節(jié)等現(xiàn)象，與其在服務實體經(jīng)濟發(fā)展、提高直接融資比重等方面承擔的職責不相匹配。