新華社上海9月12日電? 題：基金中基金在中國起航 重構(gòu)資產(chǎn)管理行業(yè)生態(tài)

新華社記者 潘清

伴隨首批6只基金中基金（FOF)獲得監(jiān)管部門發(fā)行批文，F(xiàn)OF在中國基金市場正式起航。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，公募FOF的問世有助于填補中國資產(chǎn)頻譜的不完整性，從而實現(xiàn)資產(chǎn)管理行業(yè)生態(tài)的重構(gòu)。

中國證監(jiān)會近日為6家基金公司的6只FOF開出“準(zhǔn)生證”，分別為華夏聚惠穩(wěn)健目標(biāo)風(fēng)險、南方全天候策略、嘉實領(lǐng)航資產(chǎn)配置、建信福澤安泰、泰達(dá)宏利全能優(yōu)選和海富通聚優(yōu)精選。

顧名思義，F(xiàn)OF投資范圍僅限于其他基金，通過持有其他證券投資基金而間接持有股票、債券等證券資產(chǎn)。作為一

種結(jié)合基金產(chǎn)品創(chuàng)新和銷售渠道創(chuàng)新的基金新品種，F(xiàn)OF與其他公募基金品種相比成本低、風(fēng)險小，相對收益也較低。

繼2014年8月《公開募集證券投資基金管理運作辦法》為公募FOF確立法律地位之后，《公開募集證券投資基金運作指引第2號——基金中基金指引》于2016年9月發(fā)布，對FOF的定義、投資范圍、收費模式、信息披露要求、人員設(shè)置、主體職責(zé)等方面作出了詳細(xì)規(guī)定。

首批6只基金中基金獲批，標(biāo)志著FOF在中國正式起航。“公募FOF存在的重要意義是通過增加中等風(fēng)險收益組合的投資品種，填補中國資產(chǎn)頻譜的不完整性?！比A夏基金資產(chǎn)配置部負(fù)責(zé)人孫彬說。

南方基金總裁楊小松則表示，F(xiàn)OF將實現(xiàn)底層資產(chǎn)投資與大類資產(chǎn)配置的專業(yè)化分工，為解決投資者的痛點、彌補行業(yè)價值鏈的缺失提供了新的工具。

“專業(yè)”的特質(zhì)在首批FOF的投資策略設(shè)計中獲得體現(xiàn)。其中，華夏聚惠FOF主要采用風(fēng)險目標(biāo)投資策略，以明確的收益風(fēng)險特征和風(fēng)險控制措施為主要特征。南方基金首只FOF選擇的“全天候策略”，系橋水聯(lián)合基金提出的一種基于資產(chǎn)類別的風(fēng)險評價策略，立足于讓各資產(chǎn)類別的風(fēng)險處于相對平衡的水平。

基金公司不約而同地為應(yīng)戰(zhàn)“FOF時代”做足準(zhǔn)備。據(jù)悉，華夏基金打造了支持FOF投資管理的全新投研體系，通過對基金產(chǎn)品的暴露因子分析、風(fēng)格分類、收益特征分析、風(fēng)險分析、配置和交易特征等方面的綜合評價，實現(xiàn)對基金產(chǎn)品風(fēng)格和業(yè)績歸因的更精準(zhǔn)識別。

在業(yè)界看來，借助專業(yè)團(tuán)隊管理的模式，F(xiàn)OF將資產(chǎn)配置業(yè)務(wù)的目標(biāo)客戶由傳統(tǒng)的高凈值客戶拓展至普通投資者，有望實現(xiàn)對資產(chǎn)管理行業(yè)生態(tài)的重構(gòu)。

嘉實基金相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，在優(yōu)化投資組合風(fēng)險收益特征需求日益強烈的背景下，資產(chǎn)配置將成為中國資管行業(yè)的發(fā)展趨勢。