川恒股份報(bào)告期內(nèi)存在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)磷酸的情形，發(fā)行人報(bào)告期初已持有《安全生產(chǎn)許可證》（許可范圍：危險(xiǎn)化學(xué)品[硫酸、磷酸]生產(chǎn)）、《危險(xiǎn)化學(xué)品經(jīng)營(yíng)許可證》（許可經(jīng)營(yíng)品種包括磷酸），但未就生產(chǎn)磷酸辦理全國(guó)工業(yè)產(chǎn)品生產(chǎn)許可證，與《中華人民共和國(guó)工業(yè)產(chǎn)品生產(chǎn)許可證管理?xiàng)l例》等相關(guān)法規(guī)的規(guī)定不符。就此，發(fā)行人已補(bǔ)充辦理相應(yīng)經(jīng)營(yíng)許可資質(zhì)可，并于2016年1月8日取得貴州省質(zhì)量技術(shù)監(jiān)督局核發(fā)的（黔）XK13-006-00028號(hào)《全國(guó)工業(yè)產(chǎn)品生產(chǎn)許可證》，許可經(jīng)營(yíng)：濕法磷酸（粗磷酸）。

川恒股份于2013年1月1日至2016年8月17日期間所持的《貴州省排放污染物許可證》并未許可發(fā)行人對(duì)外排放污水，發(fā)行人報(bào)告期內(nèi)存在污水外排未取得排污許可證的情形，與《水污染防治法》等相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定不符。

但根據(jù)公司說(shuō)明并經(jīng)保薦機(jī)構(gòu)、川恒股份律師認(rèn)為走訪(fǎng)福泉市環(huán)保局，了解到：川恒股份該等污水外排情形主要因治理龍井灣污水原因產(chǎn)生，而川恒股份外排污水全部流經(jīng)當(dāng)?shù)刂鞴懿块T(mén)規(guī)定的監(jiān)測(cè)考核斷面，納入了各級(jí)環(huán)保部門(mén)的日常監(jiān)管范圍，且川恒股份排放的污水符合《磷肥工業(yè)水污染物排放標(biāo)準(zhǔn)》，并已按要求根據(jù)《地表水環(huán)境質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)》中Ⅲ類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)對(duì)超標(biāo)排放的污染物（主要為總磷、氟化物）繳納污染補(bǔ)償金。

　　存貨高企

數(shù)據(jù)顯示，川恒股份2014年至2017年1-3月存貨分別為19,493.59萬(wàn)元、25,239.45萬(wàn)元、28,514.70萬(wàn)元、27,106.07萬(wàn)元；占流動(dòng)資產(chǎn)比例分別為44.22%、51.22%、43.51%、48.73%；存貨周轉(zhuǎn)率分別為3.86次、3.70次、2.91次、0.62次?！?/p>

證監(jiān)會(huì)反饋意見(jiàn)要求公司說(shuō)明：（1）請(qǐng)?jiān)谡泄烧f(shuō)明書(shū)中結(jié)合主要產(chǎn)品的生產(chǎn)周期和銷(xiāo)售周期，補(bǔ)充分析存貨的變化情況與生產(chǎn)、采購(gòu)的配比情況。請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師進(jìn)行核查并發(fā)表意見(jiàn)。（2）請(qǐng)?jiān)谡泄烧f(shuō)明書(shū)中詳細(xì)披露存貨的盤(pán)點(diǎn)制度，報(bào)告期各期末存貨的盤(pán)點(diǎn)范圍及盤(pán)點(diǎn)結(jié)果，請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師補(bǔ)充核查并說(shuō)明存貨監(jiān)盤(pán)的情況，發(fā)表明確核查意見(jiàn)。（3）請(qǐng)?jiān)谡泄烧f(shuō)明書(shū)中補(bǔ)充披露存貨的庫(kù)齡情況和減值測(cè)試的情況。請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師對(duì)存貨減值測(cè)試情況進(jìn)行詳細(xì)核查，并對(duì)發(fā)行人不計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備發(fā)表明確核查意見(jiàn)。