中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)編者按：9月12日召開的證監(jiān)會(huì)主板發(fā)審委2017年第143次會(huì)議審核結(jié)果顯示，江蘇麗島新材料股份有限公司(下稱麗島新材)首發(fā)申請(qǐng)獲通過(guò)。麗島新材分別于2016年7月1日和2017年9月4日2017年09月04日?qǐng)?bào)送首次公開發(fā)行股票招股說(shuō)明書。

麗島新材專注于以建筑工業(yè)彩涂鋁材、食品包裝彩涂鋁材及精整切割鋁材為主的鋁材深加工業(yè)務(wù)。最新招股書顯示，麗島新材擬在上交所公開發(fā)行5,222萬(wàn)股，發(fā)行完成后公司的總股本將由15,666萬(wàn)股增至20,888萬(wàn)股。本次發(fā)行募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后，將投資于以下項(xiàng)目：新建鋁材精加工產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目、新建科技大樓項(xiàng)目、新建科技大樓項(xiàng)目，三個(gè)項(xiàng)目擬投金額分別為3.8億元、2,800萬(wàn)元、1,200萬(wàn)元，投資總額為4.2億元。本次發(fā)行的保薦機(jī)構(gòu)為國(guó)金證券。

2013年-2017年6月，麗島新材營(yíng)業(yè)收入分別為11.79億元、11.57億元、10.11億元、11.28億元、5.46億元，歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)分別為6564.64萬(wàn)元、6087.61萬(wàn)元、5651.62萬(wàn)元、8791.46萬(wàn)元、4201.71萬(wàn)元。

2014-2017年6月，麗島新材經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為7824.46萬(wàn)元、1831.29萬(wàn)元、-343.45萬(wàn)元、4363.44萬(wàn)元。

數(shù)據(jù)可見，2013-2015年，麗島新材營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)連續(xù)3年下滑。業(yè)績(jī)下滑趨勢(shì)在2016年止步，2016年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.28億元，同比增長(zhǎng)11.57%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8791.46萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)55.56%。

2016年麗島新材實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)，但是近億元的凈利潤(rùn)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流是負(fù)的。

麗島新材招股書披露了公司的3起重大未決訴訟。中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者梳理發(fā)現(xiàn)，3起訴訟主要涉及麗島新材向客戶追討預(yù)期貨款、加工費(fèi)。此外，據(jù)《天眼查》，麗島新材還有多起訴訟，也均涉及公司向客戶追討貨款。

針對(duì)以上問(wèn)題，中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者采訪麗島新材董秘辦，對(duì)方回復(fù)稱，2016年現(xiàn)金流為負(fù)主要因當(dāng)年鋁錠價(jià)格有所回升，公司增加了原材料的采購(gòu)預(yù)付款。另外公司2016年期末應(yīng)收票據(jù)余額有所增加。屬于正常公司經(jīng)營(yíng)所致。

針對(duì)訴訟問(wèn)題，麗島新材董秘辦則回應(yīng)稱，天眼查等查詢網(wǎng)站顯示的19起訴訟，存在重復(fù)以及判決在報(bào)告期外的訴訟，公司重大訴訟均已披露。訴訟事由主要為客戶拖欠貨款等日常交易合同執(zhí)行糾紛，涉訴事項(xiàng)總體金額較小，對(duì)公司不存在重大影響。

　　業(yè)績(jī)連續(xù)三年下滑

麗島新材控股股東為蔡征國(guó)，持有發(fā)行人11,873.26萬(wàn)股股份，占發(fā)行人股份總額的75.79%。公司實(shí)際控制人為蔡征國(guó)和蔡紅夫婦，兩人合計(jì)持有發(fā)行人13,173.54萬(wàn)股股份，占發(fā)行人股份總額的84.09%。

2013年-2017年6月，麗島新材營(yíng)業(yè)收入分別為11.79億元、11.57億元、10.11億元、11.28億元、5.46億元，歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)分別為6564.64萬(wàn)元、6087.61萬(wàn)元、5651.62萬(wàn)元、8791.46萬(wàn)元、4201.71萬(wàn)元。

數(shù)據(jù)可見，2013-2015年，麗島新材營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)連續(xù)3年下滑，不過(guò)其業(yè)績(jī)下滑趨勢(shì)在2016年止步，2016年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.28億元，同比增長(zhǎng)11.57%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8791.46萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)55.56%。

麗島新材招股書指出，2014年度和2015年度，公司營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)受鋁錠價(jià)格持續(xù)走低影響，鋁錠價(jià)格2016年起有所回升。如果未來(lái)因鋁錠價(jià)格繼續(xù)下降、同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等因素導(dǎo)致公司上下游加工費(fèi)價(jià)差減少，或公司非傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域開拓進(jìn)展未達(dá)預(yù)期，則公司存在營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)下降的風(fēng)險(xiǎn)。

2016年業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額-343.45萬(wàn)元

2016年麗島新材實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)，但是近億元的凈利潤(rùn)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流是負(fù)的。

2014-2017年6月，麗島新材經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為7824.46萬(wàn)元、1831.29萬(wàn)元、-343.45萬(wàn)元、4363.44萬(wàn)元。

數(shù)據(jù)可見，2014-2016年度麗島新材經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~逐年下滑，2016年這一數(shù)值降為負(fù)值。

麗島新材在招股書中稱，2014年度至2016年度，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~逐期下降，主要系經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目增加所致。此外，2016年末公司票據(jù)回款較多，應(yīng)收票據(jù)余額較2015年末有所上升。

　　應(yīng)收賬款2.08億元周轉(zhuǎn)率低于同行

2014-2017年6月，麗島新材應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為1.57億元、1.78億元、2.01億元、2.08億元。應(yīng)收賬款賬面價(jià)值占營(yíng)業(yè)收入的年化比例分別為13.53%、17.62%、17.82%、19.00%。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為6.46、5.79、5.66和2.53。

報(bào)告期內(nèi)，麗島新材應(yīng)收賬款原值、壞賬準(zhǔn)備和賬面價(jià)值情況