招商基金表示，在經(jīng)濟基本面韌性較強、供給端環(huán)保督查政策繼續(xù)、資金面緊平衡狀態(tài)維持、風險偏好抬升的背景下，受益于環(huán)保政策漲價邏輯的部分周期行業(yè)行情仍有延續(xù)基礎，而創(chuàng)業(yè)板指也將繼續(xù)受益于風險偏好抬升而有一定向上彈性。

基金頻繁調倉

近期A股市場成交量明顯放大，顯示增量資金開始入場。當前公私募基金在市場上倉位一直保持較高水平，各類基金加減倉動作也變得更頻繁。

“我們現(xiàn)在就是以非常高的倉位進行操作，至少從短期看，在市場上賺錢是大概率事件?！鄙钲谝晃凰侥既耸勘硎荆瑩?jù)他們了解，近期市場上的私募倉位都非常高。廣州一位熱衷于參與小票和題材概念股操作的私募人士告訴中國證券報記者，目前基本都保持在八成以上倉位進行波段操作。

對比半年報和一季報私募持倉數(shù)據(jù)，能看出入駐A股市場的私募家數(shù)以及持倉市值均有明顯增加，這表明私募入市態(tài)度已趨積極。最新調查顯示，當前半倉以上(倉位在50%以上)私募機構占比雖較上月略有下滑，但依然接近80%。顯然，過去的一個月，私募中高倉位運行狀態(tài)并未改變，其中有近40%私募倉位在八成以上，倉位在五成到八成的私募機構占比為37.27%(與上月基本一致)；倉位在三成到五成的私募機構占比為13.66%，這一比例略有上升；三成倉位以下(含空倉)的私募機構占比9.32%，其中空倉比例為4.97%。

某公募基金投資總監(jiān)表示，在當前行情下，有一個思路值得關注：未來確實要考慮行業(yè)結構變化，或者是公司在行業(yè)里面競爭優(yōu)勢的變化導致個股和行業(yè)市場表現(xiàn)變化。除消費這些差異比較大的行業(yè)，現(xiàn)在很多周期性行業(yè)也在發(fā)生競爭結構的變化。他認為，不要隨意跟風加倉，還是應繼續(xù)分析行業(yè)變化，分析行業(yè)里面競爭地位的變化。

從數(shù)據(jù)來看，部分公募基金已經(jīng)在近期開始選擇減倉。據(jù)銀河證券數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2017年9月11日的倉位測算結果顯示，樣本內開放式基金平均倉位由上周的80.64%下降至79.41%。其中股票型基金倉位下降至81.77%。另根據(jù)投資類型(只統(tǒng)計股票型和偏股混合型基金)進行測算的結果顯示，偏股混合型、平衡混合型基金平均倉位分別由78.18%、64.89%調整至77.05%、64.06%。同時，本周倉位超過90%的基金211只，占樣本數(shù)量的37%；倉位低于70%的基金174只，占樣本數(shù)量的30%。