據(jù)招股說明書顯示，泰和科技所并購的TAICO是其中一位股東此前在美國設(shè)立的公司。2014 年 5 月 16 日，股東之一的程程（持股泰和科技1.68%）在美國出資設(shè)立 TAICO，其從事的業(yè)務(wù)系水處理劑及助劑的銷售（不含化學(xué)危險(xiǎn)品）及技術(shù)服務(wù)，其銷售的產(chǎn)品均從泰和科技處購買。而后為減少公司的關(guān)聯(lián)交易，2015 年 5 月 18 日泰和科技決定收購 TAICO。

泰和科技對于2015年及2017年兩版招股說明書關(guān)于2014年部分?jǐn)?shù)據(jù)偏差，所給出結(jié)論為將TAICO財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與泰和科技進(jìn)行合并。2015 年 9 月 2 日，山東省發(fā)展和改革委員會批準(zhǔn)《關(guān)于山東泰和水處理科技股份有限公司收購美國泰和股份有限公司全部股權(quán)項(xiàng)目備案的通知》（魯發(fā)改外資[2015]907 號）。值得關(guān)注的是，泰和科技于2015年11月30日首次提交IPO招股說明書，而此前9月28日泰和科技已完成對于TAICO的收購，但2015年招股說明書里的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)卻并未將TAICO的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行合并報(bào)表。

業(yè)內(nèi)人士告訴《華夏時(shí)報(bào)》記者，如果是同一控制下的合并，在列示比較報(bào)表的時(shí)候，同期調(diào)整是正常的。即便是2015年的合并事項(xiàng)，在IPO資料里列示比較報(bào)表時(shí)，調(diào)整2014年數(shù)據(jù)是沒有問題的，但不會在2014年里合并2015年的數(shù)據(jù)，這是沒有道理的。且所有這些都是應(yīng)在統(tǒng)一控制下進(jìn)行的，而被合并公司的控股股東僅為擬上市公司不到2%的股東，這就夠不成同一控制。

財(cái)務(wù)指標(biāo)釋疑

招股說明書顯示，泰和科技在2017年1-6月、2016年度、2015年度、2014年度資產(chǎn)負(fù)債率分別為24.51%、24.07%、33.56%、38.84%，雖然2017年上半年較2014年已經(jīng)有所下降，但仍占比較高。對此，泰和科技證券相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴《華夏時(shí)報(bào)》記者，公司的資產(chǎn)負(fù)債實(shí)際上是逐年下降的，相較行業(yè)而言處于較低水平，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)健。

此外，近年國民經(jīng)濟(jì)增長速度出現(xiàn)一定程度下滑，水處理藥劑終端客戶鋼鐵、化工、電力等行業(yè)的景氣度出現(xiàn)周期性下降，未來可能帶來水處理現(xiàn)場服務(wù)需求的下降，造成水處理藥劑需求的降低，從而會對泰和科技的盈利能力產(chǎn)生一定不利影響。泰和科技方面表示，關(guān)于預(yù)估業(yè)績風(fēng)險(xiǎn)，主要基于主營業(yè)務(wù)產(chǎn)品銷量增長率可用于判斷公司業(yè)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r；主營業(yè)務(wù)毛利率可用于判斷公司的盈利能力；對業(yè)績變動具有較強(qiáng)預(yù)示作用的非財(cái)務(wù)指標(biāo)等指標(biāo)衡量。