近期兩市觀望情緒明顯，昨日滬深兩市在這一情緒的發(fā)酵中出現(xiàn)了回調(diào)。近期盤面的一大特征就是速度極快的熱點切換。在結(jié)構(gòu)性的行情中，行業(yè)與個股之間，分化成為了主基調(diào)。在此背景下，雖然當(dāng)前市場動能已有所弱化，但并不礙部分資金對優(yōu)質(zhì)個股進行挖掘。此外，值得欣慰的是，在資金流向方面，仍有相對積極信號。因此，在風(fēng)險釋放后，估值合理的成長類個股仍有一定機會。

　　風(fēng)險與機遇并存

　　昨日，兩市沖高回落，走勢較為疲軟，受制于煤炭、鋼鐵、有色等周期板塊的表現(xiàn)，早盤指數(shù)反抽無功而返，兩市重回跌勢。午后，兩市維持弱勢震蕩走勢，盤面分化嚴(yán)重。而滬指也兩度小幅跳水一度跌近1%。臨近尾盤，兩市跌幅有所收窄。截至收盤時，滬指下跌0.38%，報3371.43點，成交2567億元；深成指下跌0.19%，報11070.5點，成交3296億元。值得注意的是，雖然昨日指數(shù)方面全線回調(diào)，但在28個申萬一級行業(yè)中，卻仍有11個行業(yè)出現(xiàn)了上漲，表明當(dāng)前市場并非完全沒有投資機會。從兩融資金已攀至9800億關(guān)口的情況來看，資金參與的熱情并未出現(xiàn)明顯拐點。而從資金流向來看，房地產(chǎn)、醫(yī)藥生物，通信仍有資金流入。因此，從上述情況來看，風(fēng)險釋放后，估值合理的成長個股料將仍有一定機會。

　　分析人士表示，從技術(shù)面看，滬指自8月25日兩根中陽之后，持續(xù)在3360-3390點之間震蕩已達半個月之久，短期來看也勢必進行方向性選擇。但對于回調(diào)，分析人士認(rèn)為投資者也不必全然悲觀，即使是在回調(diào)趨勢中，也仍存在一定機會。當(dāng)前市場分化趨勢較為明顯，出現(xiàn)回落反而會是優(yōu)質(zhì)個股再次崛起的機會。因此，對于樂觀的投資者而言，回落可以認(rèn)為是檢驗個股成色的一個機會，而在這一過程中反而將更容易看出優(yōu)質(zhì)個股的抗跌性和獨立性。

　　當(dāng)前，雖然盤面特征已從此前的“滬強深弱”轉(zhuǎn)換為“滬弱深強”。但不變的卻是市場上令人“應(yīng)接不暇”的熱點切換速度，從“金融、周期齊飛”到“金融、周期輪動”，再到次新股、計算機、房地產(chǎn)，即便是在大盤出現(xiàn)回調(diào)背景的昨日，盤面的熱點切換速度依然可以用令人“眼花繚亂”來形容。西藏板塊、維生素、旅游、地產(chǎn)等漲幅居前，而前期熱點的稀土、煤炭、鋼鐵、保險、造紙、有色等板塊跌幅居前。

　　從行業(yè)方面來看，昨日呈現(xiàn)出了“漲少跌多”的格局。截至收盤，28個申萬一級行業(yè)中實現(xiàn)上漲的行業(yè)僅有11個，且多為非權(quán)重集中的如休閑服務(wù)、農(nóng)林牧漁等行業(yè)。而反觀下跌的多數(shù)行業(yè)中，多為權(quán)重個股較為集中的鋼鐵、采掘和有色金屬行業(yè)，此外非銀金融、銀行兩大金融行業(yè)也赫然在列。權(quán)重行業(yè)集體回調(diào)的背景下，本已不振的市場信心更加受挫，行情也在這一背景下順勢回調(diào)。

　　分析人士指出，“一花獨放不是春,百花盛開春滿園”，在權(quán)重股集體回調(diào)的壓制下，熱點板塊和中小市值個股往往是“獨木難支”的。因此，權(quán)重個股與中小市值個股二者之間關(guān)系更多的情況下是“一榮俱榮，一損俱損”，而并非所謂“蹺蹺板”的關(guān)系。在權(quán)重股向好的情況下，中小市值個股一般也能借勢“水漲船高”，正所謂“大河有水小河滿”。而在權(quán)重集體回調(diào)的氛圍之下，市場往往“泥沙俱下”，即便是很多估值不貴、質(zhì)地優(yōu)良的中小市值個股一樣會被錯殺。因此，在大盤震蕩中出現(xiàn)的回調(diào)也并非全然負(fù)面，一來可以檢驗成長個股的成色，二來優(yōu)質(zhì)個股的錯殺也能為投資者創(chuàng)造不錯的投資機會。

　　中金公司也表示，當(dāng)前A股市場中長期走勢仍不悲觀，通過緊緊圍繞盈利增長進行選股，注重業(yè)績和估值的匹配性，抓住結(jié)構(gòu)性行情，投資機會也并不會缺乏。建議投資者仍可重點關(guān)注盈利增長情況較好的大消費與新制造個股，以及估值合理盈利較好的中小盤優(yōu)質(zhì)成長股。