業(yè)內(nèi)人士指出,根據(jù)近幾年的上折案例分析,上折前分級(jí) A通常在二級(jí)市場(chǎng)上高估,分級(jí) B相反為低估,隨著上折日的臨近,分級(jí)

A和分級(jí)B都有估值回復(fù)現(xiàn)象。上折前后,分級(jí) A的價(jià)格受供給增加影響都會(huì)大幅下挫而且估值越高上折后跌幅越大。同時(shí)分級(jí)B的估值有所提升,在上折前買入低估的

B一方面有望享受 A端估值下降的紅利,另一方面有可能獲得整體溢價(jià)率提升帶來超額受益。

不過,在上折的折算基準(zhǔn)日A和B份額正常交易,但是母基無法申購(gòu)和贖回,當(dāng)日在場(chǎng)內(nèi)買入的A份額和B份額是不能合并的。同時(shí),上折對(duì)于分級(jí)基金B(yǎng)類份額來說是一個(gè)恢復(fù)凈值杠桿的過程,且分級(jí)B上折說明指數(shù)最近漲幅較多,投資者帶著追漲的意愿買入分級(jí)B參與上折,然而如果以過高的價(jià)格參與則可能遭受損失。因此投資者仍然要謹(jǐn)慎參與。

值得一提的是,隨著監(jiān)管的嚴(yán)格以及參與門檻的提高,分級(jí)基金規(guī)模也日益縮小。有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),截至8月31日,131只權(quán)益類分級(jí)基金之A、B份額合計(jì)僅為780.66億份,環(huán)比上月的840.86億份減少60億份,縮水比例為7%,絕大多數(shù)分級(jí)基金子份額均出現(xiàn)了不同程度的縮水。即便再來一波牛市上折潮,分級(jí)基金也只能是部分投資者的“專利”了。