近期人民幣出現(xiàn)明顯升值，根據(jù)航空公司半年報(bào)披露的匯率敏感系數(shù)，人民幣對美元升值1%，國航、南航、東航的匯兌收益將增加2.91億、2.65億和3.22億人民幣。西南證券分析師羅月江表示，假設(shè)全年人民幣對美元累計(jì)升值達(dá)到5%，則將增加國航、南航、東航的匯兌收益為14.55億、13.25億和16.1億元。加上人民幣升值對出境游的拉動(dòng)，三大航真實(shí)的收益將遠(yuǎn)超過以上三個(gè)數(shù)據(jù)。

此外在混改概念的加持下，民航板塊是值得中長期看好的板塊之一。行業(yè)人士認(rèn)為，混改為航空股提供重要的炒作主題，同時(shí)隨著我國航空出行日漸大眾化，航空股的投資邏輯將逐從強(qiáng)周期股向類消費(fèi)股過渡，從而帶動(dòng)估值水平的提升。

羅月江表示看好航空板塊在高鐵提速以及中報(bào)不達(dá)預(yù)期消化之后的行情，人民幣對美元升值以及航空基本面的好轉(zhuǎn)更堅(jiān)定了看好航空股的信心。建議關(guān)注全年執(zhí)行提價(jià)策略、下半年運(yùn)力可能集中投放的中國國航，和點(diǎn)多面廣二三線城市發(fā)力的南方航空，以及游客占客戶比重較高的，在出境游數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)時(shí)最為受益的春秋航空。

潛力股精選

中國國航(601111)　

匯率油價(jià)利好

民生證券指出，從已有的航空板塊改革情況分析，公司混改可能引入戰(zhàn)略投資者和進(jìn)行貨運(yùn)板塊改革。公司貨運(yùn)板塊經(jīng)營狀況一般，因此對貨運(yùn)板塊進(jìn)行改革為大概率事件。后續(xù)存在在貨運(yùn)板塊與快遞公司或電商合作，引入戰(zhàn)略投資者的可能性。借此國航可提高運(yùn)力利用效率，提振貨運(yùn)板塊盈利能力。油價(jià)仍處低位，若維持價(jià)格現(xiàn)狀，油價(jià)壓力將逐季遞減；人民幣近期強(qiáng)勢明顯，2017匯率壓力明顯降低；PMI走高，公商務(wù)出行需求回升，期待業(yè)績提振。

南方航空(600029)

定增啟動(dòng)助力發(fā)展

公司作為三大航中機(jī)隊(duì)規(guī)模最大的航司，航油成本相應(yīng)更高。鑒于國際原油市場供給過剩需求放緩局面仍未改觀，下半年油價(jià)上行阻力較大，因而對公司影響有望降低；同時(shí)人民幣幣值正值上升通道，上半年公司產(chǎn)生匯兌收益5.61億元，人民幣升值亦可抵銷油價(jià)的不利影響，業(yè)績有望穩(wěn)定增長。申萬宏源證券指出，公司完成向美航發(fā)行H股股份引入美航資本，混改取得重大突破。雙同時(shí)，公司與法航、荷航、廈航簽訂四方合作備忘錄，新增墨西哥航、阿提哈德航、南美航、沙特航代碼共享等業(yè)務(wù)，國際航空市場話語權(quán)日益增強(qiáng)。