9月19日起，美聯(lián)儲將召開為期兩天的議息會議，并在北京時間21日凌晨公布最新利率決議和政策聲明。美聯(lián)儲舉動事關(guān)金融市場走勢，屆時，投資者的關(guān)注重點將從上周的地緣政治轉(zhuǎn)移至各國央行貨幣政策上。

目前市場估計，美聯(lián)儲在此次議息會議上，將有很大機(jī)會宣布啟動縮減資產(chǎn)負(fù)債表，但預(yù)期利率仍將維持不變。

啟動縮表提上議事日程

從去年起，美聯(lián)儲就開始為縮減資產(chǎn)負(fù)債表計劃進(jìn)行鋪墊。上一次加息后，縮減龐大的資產(chǎn)負(fù)債表幾乎已提上議事日程。無論是美聯(lián)儲會議紀(jì)要，還是美聯(lián)儲官員講話，都可以從中看出美聯(lián)儲對于“縮表”計劃在逐漸達(dá)成共識。

截至2017年8月9日，美聯(lián)儲總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到4.5萬億美元，相當(dāng)于GDP的約23%。本月初，有三位擁有聯(lián)邦公開市場操作委員會投票權(quán)的美聯(lián)儲官員發(fā)表講話，三位美聯(lián)儲官員不約而同地提到了“謹(jǐn)慎加息”這一觀點，其中兩位官員已經(jīng)開始預(yù)熱美聯(lián)儲9月縮表。

美聯(lián)儲理事布雷納德表示，他建議準(zhǔn)備開始縮減資產(chǎn)負(fù)債表，并認(rèn)為即將到來的資產(chǎn)負(fù)債表調(diào)整是逐步且符合預(yù)期的。達(dá)拉斯聯(lián)儲主席卡普蘭也表示，希望在短期內(nèi)看到資產(chǎn)負(fù)債表縮減一事有進(jìn)展，“哈維”颶風(fēng)不太可能影響到收縮美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表的時機(jī)，美聯(lián)儲可以在不對市場產(chǎn)生較大影響的情況下開始縮表。

耶倫證券美國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家亞歷山大說，對美聯(lián)儲來說，這將是歷史性的一天。摩根大通首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家吉姆認(rèn)為，美聯(lián)儲極度希望它對資產(chǎn)負(fù)債表的計劃足夠透明，如此，縮表才會井然有序。

從近來公布的各項數(shù)據(jù)看，美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)尚可。美國二季度GDP增速上修至3%，創(chuàng)2015年一季度來最高增速。美國的消費支出也創(chuàng)一年來最高增速。此外，美國8月ADP就業(yè)人數(shù)增加23.7萬，遠(yuǎn)超預(yù)期，并創(chuàng)3月份來最大增幅，截至9月9日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)依舊位于30萬關(guān)口下方。但由于颶風(fēng)影響，美國8月工業(yè)產(chǎn)出創(chuàng)逾八年最大降幅，調(diào)整后環(huán)比下降0.9%；美國8月零售銷售環(huán)比意外下滑，8月零售銷售環(huán)比下降0.2%。經(jīng)濟(jì)學(xué)家還認(rèn)為，颶風(fēng)“哈維”可能對美國全國制造業(yè)都造成了負(fù)面影響。

由于前期數(shù)據(jù)良好，加上美聯(lián)儲官員在講話中頻頻使用“近期縮表”一詞，市場認(rèn)為美聯(lián)儲9月宣布開啟縮表計劃是大概率事件。對此，市場感興趣的是美聯(lián)儲龐大的資產(chǎn)負(fù)債表最終將減至什么規(guī)模這一關(guān)鍵問題，他們認(rèn)為這將影響到美聯(lián)儲未來如何調(diào)整貨幣政策機(jī)制。