每經(jīng)記者 張壽林 每經(jīng)編輯 賈運(yùn)可

近日，央行公布的數(shù)據(jù)顯示，8月末廣義貨幣（M2）余額為164.52萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8.9%，增速為近20個(gè)月新低。不過(guò)，社融存量同比增長(zhǎng)13.1%，增速連續(xù)兩個(gè)月高于13%。8月，人民幣貸款增加1.09萬(wàn)億元，超出市場(chǎng)預(yù)期。

值得注意的是，在M2增速不斷創(chuàng)新低的背景下，市場(chǎng)上關(guān)于降準(zhǔn)的呼聲再次響起，有分析認(rèn)為，目前央行主要通過(guò)“SLF+MLF+PSL”等工具為市場(chǎng)提供流動(dòng)性，雖然流動(dòng)性大致穩(wěn)定，但金融機(jī)構(gòu)獲得流動(dòng)性的成本較高。M2增速創(chuàng)新低加上銀行超儲(chǔ)率也處于歷史低位，加大了資金結(jié)構(gòu)性緊張的矛盾,需要適時(shí)降低存款準(zhǔn)備金率。

不過(guò)，也有專家認(rèn)為，8月M2增速放緩并不可怕，不能因?yàn)橐粫r(shí)之需輕易調(diào)整貨幣政策。按照經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀和市場(chǎng)預(yù)期，目前并沒(méi)有進(jìn)入可以降低存款準(zhǔn)備金率、實(shí)施寬松貨幣政策的時(shí)期。

社融存量同比增13.1%

9月15日，央行公布的外匯占款數(shù)據(jù)顯示，8月外匯占款余額為21.5萬(wàn)億元，較7月末減少8.21億元，為連續(xù)22個(gè)月下降，但降幅進(jìn)一步收窄。交通銀行金融研究中心高級(jí)研究員劉健認(rèn)為，外匯占款降幅進(jìn)一步收窄，主因是人民幣穩(wěn)步升值下，市場(chǎng)主體結(jié)匯意愿增加，資本流動(dòng)基本平衡。短期內(nèi)，受人民幣升值預(yù)期影響，資本流動(dòng)有望繼續(xù)好轉(zhuǎn)。

中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所高級(jí)研究員李佩珈認(rèn)為，在外匯占款降幅收窄的背景下，8月末M2增速再創(chuàng)新低，超出市場(chǎng)預(yù)期。整體看，金融去杠桿政策進(jìn)一步顯效和貨幣供給整體偏緊是重要原因。三季度以來(lái)，央行貨幣政策加大了“削峰填谷”操作以確保流動(dòng)性基本穩(wěn)定，但實(shí)際看資金呈現(xiàn)凈回籠態(tài)勢(shì)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，8月央行公開(kāi)市場(chǎng)累計(jì)凈回籠5200億元，為五個(gè)月來(lái)首現(xiàn)月度凈回籠。

民生銀行首席研究員溫彬分析指出，M2增速去年同期基數(shù)較高，也是8月M2增速降至8.9%的一個(gè)影響因素。數(shù)據(jù)顯示，去年同期M2增速高達(dá)11.4%，比前一月提升了整整1.2個(gè)百分點(diǎn)。

在M2增速創(chuàng)新低的同時(shí)，社會(huì)融資規(guī)模則實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)。央行公布的數(shù)據(jù)顯示，8月末，社融存量同比增長(zhǎng)13.1%，連續(xù)兩個(gè)月高于13%，比上年同期多186億元。此外，當(dāng)月人民幣貸款增加1.09萬(wàn)億元，比去年同期多增1433億元，超出市場(chǎng)預(yù)期。

對(duì)此，九州證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧海清認(rèn)為，8月社融增量、人民幣貸款數(shù)據(jù)超預(yù)期，主要在于政策層維穩(wěn)經(jīng)濟(jì)，銀行發(fā)放貸款意圖明顯。