自2015年以來(lái)，公募基金數(shù)量從2000只增加到了4500只，產(chǎn)品數(shù)量的大爆發(fā)，也演繹了整個(gè)行業(yè)生態(tài)發(fā)展的巨大變化。但爆發(fā)背后卻有隱憂，截至二季度末，基金資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元的“迷你基金”達(dá)260只，約占全部基金的6%，公募基金迷你化趨勢(shì)明顯。這些小微基金緣何會(huì)成為雞肋？針對(duì)清盤風(fēng)險(xiǎn)，基民如何選擇？業(yè)內(nèi)人士如何看待基金清盤？針對(duì)上述問(wèn)題，中國(guó)基金報(bào)記者采訪了多家基金公司相關(guān)人士。

小微基金成雞肋

接受采訪的多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，管理成本較高、資產(chǎn)配置難度大、收益水平不理想、運(yùn)作艱難等是造成小微基金日漸邊緣化的主要原因。

濟(jì)安金信科技有限公司副總經(jīng)理、濟(jì)安金信基金評(píng)價(jià)中心主任王群航表示，2億元以下的小微基金、5000萬(wàn)元以下的迷你基金在管理運(yùn)作上也容易形成惡性循環(huán)：由于基金業(yè)績(jī)不好遭遇贖回，而公募公司針對(duì)小微基金也會(huì)存在不用心經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)；而且公募FOF出臺(tái)后，1年以內(nèi)、1億元以下的基金產(chǎn)品皆不會(huì)納入公募FOF投資范圍，公募FOF不會(huì)去投資迷你基金，廣大投資者也應(yīng)多加小心?！靶∥⒒稹⒚阅慊鹑狈ν顿Y價(jià)值，投資者應(yīng)考慮贖回?！彼绱私ㄗh。

北京一家大型公募市場(chǎng)部總監(jiān)指出，從基金銷售角度看，迷你基金的管理成本很高：一從基金公司的運(yùn)營(yíng)成本看，因?yàn)槊總€(gè)基金會(huì)計(jì)負(fù)責(zé)的基金數(shù)量是有限的，而且每個(gè)交易日都要對(duì)基金進(jìn)行清算和估值等數(shù)據(jù)，涉及單位的人力成本是很高的；二是持有人成本，存續(xù)基金的定期披露、審計(jì)、基金管理和銷售人員的薪酬等都是持有人成本，幾億規(guī)模的基金，審計(jì)等費(fèi)用從基金資產(chǎn)中扣除影響很小，如果基金規(guī)模太小影響會(huì)相對(duì)較大；三是投資操作上，如果規(guī)模太小，尤其是固收類基金規(guī)模小，在銀行間市場(chǎng)詢價(jià)購(gòu)買同業(yè)存單也會(huì)受影響。

該市場(chǎng)部總監(jiān)稱：“每個(gè)公司基金會(huì)計(jì)的管理半徑不同，我們公司一個(gè)基金會(huì)計(jì)最多管理10只基金，每個(gè)交易日需要計(jì)算凈值，并發(fā)給不同機(jī)構(gòu)，迷你基金性價(jià)比不高，但所付出的人力成本與其他產(chǎn)品幾乎是相同的，也是公司的成本。而在資產(chǎn)配置上，如果固收類基金買200萬(wàn)存單，很可能連交易對(duì)手都找不到，畢竟交易所債券占比較小，銀行間市場(chǎng)大部分需要幾千萬(wàn)、上億元去配置存單?！?/p>