記者 | 徐蔚

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　　監(jiān)管層致力于修復市場功能，推動新股發(fā)行常態(tài)化，擴大直接融資規(guī)模。

　　新股發(fā)行常態(tài)化不等于讓企業(yè)過會變得容易，證監(jiān)會發(fā)審委嚴把上市公司準入關，從源頭上防止IPO“病從口入”。

　　“證監(jiān)會將進一步健全多層次資本市場體系，保持新股發(fā)行常態(tài)化。”9月15日，中國證監(jiān)會主席助理張慎峰在“2017 金融街論壇”上如是表態(tài)。

　　張慎峰表示，證監(jiān)會把發(fā)展直接融資放在重要位置，黨中央提出的要盡快形成融資功能完備、基礎制度扎實、市場監(jiān)管有效、投資者合法權益得到充分保護的股票市場，這是黨中央對資本市場發(fā)展的殷切希望，是檢驗資本市場監(jiān)管工作的最高標準。

　　2016年以來，監(jiān)管層致力于修復市場功能，推動新股發(fā)行常態(tài)化，擴大直接融資規(guī)模。2016年，IPO、再融資(現(xiàn)金部分)合計融資1.33萬億元，同比增長59%，IPO家數(shù)和融資額創(chuàng)近五年來新高，再融資規(guī)模創(chuàng)歷史新高。今年上半年，225家企業(yè)通過IPO審核，同比增長106%。237家企業(yè)完成IPO發(fā)行，同比增長259%。首發(fā)融資1166.46億元，同比增長192%。

　　新股發(fā)行常態(tài)化不等于讓企業(yè)過會變得容易，證監(jiān)會發(fā)審委嚴把上市公司準入關，從源頭上防止IPO“病從口入”。截至2017年9月15日，證監(jiān)會已經(jīng)審核了367家公司的首發(fā)申請，其中，52家被否，IPO審核通過率為83.65%。而2016年全年共計18家企業(yè)IPO被否，新股發(fā)行的通過率為91.21%。

　　“新股發(fā)行已經(jīng)基本實現(xiàn)常態(tài)化，對擬IPO公司的審核也在進一步強化。提速增質(zhì)才是對當前IPO發(fā)行的最佳注釋?！鄙虾Ｒ患胰掏缎胸撠熑藢Α秶H金融報》記者表示。

　　審核趨嚴態(tài)勢已確立

　　在IPO發(fā)行總體提速的同時，審核趨嚴態(tài)勢已經(jīng)確立。

　　9月13日，創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委召開第71次、72次發(fā)審會會議，結(jié)果顯示，珠海市賽緯電子材料股份有限公司、智業(yè)軟件股份有限公司、世紀恒通科技股份有限公司三家上會第71次發(fā)審委會議，全部未獲得通過;杭州萬隆光電設備股份有限公司、湖南廣信科技股份有限公司、廣州廣哈通信股份有限公司、浙江長盛滑動軸承股份有限公司四家公司上會第72次發(fā)審委會議，其中湖南廣信科技股份有限公司未獲得通過。

　　也就是說，7家企業(yè)首發(fā)上會，4家折戟，只有3家獲通過，審核通過率只有42.86%。今年以來IPO申請被否的企業(yè)數(shù)量上升到52家。

　　聚焦IPO被否的原因，盈利能力是否可持續(xù)、信息披露是否充分、財務數(shù)據(jù)是否真實合理、公司是否規(guī)范運作、是否存在關聯(lián)交易、是否存在商業(yè)賄賂等成為監(jiān)管關注的焦點。

　　9月13日的審核結(jié)果被冠以“史上最慘”之稱。在業(yè)內(nèi)人士看來，此次審核結(jié)果從一定層面上反映出監(jiān)管層對IPO質(zhì)量嚴格把關。

　　審核從嚴的同時，證監(jiān)會還加大了IPO現(xiàn)場檢查力度，程序?qū)徍伺c現(xiàn)場檢查雙管齊下，同時還建立起與會內(nèi)多業(yè)務部門監(jiān)管協(xié)作機制。

　　證監(jiān)會新聞發(fā)言人日前在介紹今年上半年IPO現(xiàn)場檢查工作安排時表示，35家檢查企業(yè)中2家涉嫌違法違規(guī);部分企業(yè)存在未嚴格執(zhí)行會計政策、招股說明書部分信息披露口徑前后不一致、關聯(lián)方和關聯(lián)交易披露不完整、內(nèi)部控制執(zhí)行不到位等問題。

　　現(xiàn)場檢查持續(xù)向市場傳導著監(jiān)管壓力，檢查期間，有13家企業(yè)提交了撤回申請。證監(jiān)會新聞發(fā)言人評價，這表明現(xiàn)場檢查對凈化審核環(huán)境、支持真正符合條件的優(yōu)質(zhì)企業(yè)發(fā)行上市起到了良好作用。

　　證監(jiān)會稱，今后將對IPO企業(yè)實施常態(tài)化的現(xiàn)場檢查，督促發(fā)行人提高信息披露質(zhì)量，督促中介機構(gòu)勤勉盡責。檢查對象主要來自三個方面：一是首發(fā)企業(yè)信息披露質(zhì)量抽查中抽簽抽中的企業(yè);二是在標準不降、條件不減前提下享受即報即審、即審即發(fā)優(yōu)惠政策的貧困地區(qū)企業(yè);三是日常審核中認為有必要進行現(xiàn)場檢查的企業(yè)。

　　貧困縣不放松

　　《國際金融報》記者注意到，在9月13日被否企業(yè)中，有一家公司是此前炒的沸沸揚揚的新三板IPO扶貧概念股——廣信科技。

　　廣信科技自2004年8月10日成立起，就一直位于全國592個貧困縣之一的邵陽市新邵縣。

　　“注冊地貧困地+經(jīng)營地貧困地+在貧困地經(jīng)營滿三年+繳納所得稅滿三年”，廣信科技成為唯一一家滿足IPO扶貧概念的新三板掛牌公司，享受IPO綠色通道。

　　從證監(jiān)會發(fā)審委對廣信科技提出詢問來看，廣信科技此次IPO申請失利，最大的問題在于資產(chǎn)以及業(yè)務獨立性，以及由此帶來的持續(xù)盈利能力被質(zhì)疑。

　　廣信科技并不是今年第一家被攔在IPO門口的貧困縣公司。2017年7月6日，宏源藥業(yè)以調(diào)整上市計劃為由，主動撤回首發(fā)申請。這是一家注冊地在湖北羅田縣的新三板公司，該縣屬于國家級貧困縣，享受IPO綠色通道。

　　另一只扶貧概念股耐普礦機在發(fā)審會上就已被否。發(fā)審委的關注點集中在財務數(shù)據(jù)上，包括毛利率、扣非凈利潤、銷售費用、員工薪酬、應收賬款等多項指標，對耐普礦機在行業(yè)不景氣的情況下保持高毛利提出質(zhì)疑。

　　扶貧概念股湘佳牧業(yè)的IPO之路同樣波折。今年2月22日，湘佳牧業(yè)以“反饋意見回復相關的核查程序難以在規(guī)定期限內(nèi)完成”為由，向證監(jiān)會提出中止審查申請，并于3月31日獲批準。5月5日證監(jiān)會才同意恢復審查。

　　“在今年監(jiān)管高壓環(huán)境下，想借著扶貧概念打?qū)徍瞬吝吳蚴遣豢赡艿摹６C監(jiān)會明確貧困縣IPO項目全部進行現(xiàn)場檢查，這意味著貧困縣非但不會降低審核標準，反而更受監(jiān)管關注?！北本┮患抑行屯缎腥耸勘硎尽?/p>