身披人工智能概念龍頭的科大訊飛，今年以來股價一路上漲，最近4個月更是大爆發(fā)，股價扶搖直上。5月11日，當日最低價27.05元，到8月28日創(chuàng)出最高價64.77元區(qū)間最高漲幅達到139.45%，最高市值899.46億元。

　　在薛云奎看來，科大訊飛代表的是時下最熱門的人工智能概念，但有被夸大的因素。戰(zhàn)略上說得再天花亂墜，最終仍要落實到具體的收入和利潤上來。薛云奎從境內外市場銷售、自己掙出來的銷售與買來的銷售、新增銷售與原有銷售的增長速度等方面進行分析，得出“科大訊飛的財務業(yè)績表面光鮮、含金量低”結論。

　　同時，薛云奎還從科大訊飛的募資、規(guī)?？焖僭鲩L等方面進行分析，最終得出的結論為，科大訊飛在經營層面是一家快速增長但含金量不高的公司；在管理層面，是一家擴張很快但效率低下的公司；在財務層面，是一家擅長募資但卻不擅賺錢的公司；在業(yè)績層面，是一家大手筆花錢但股東回報率卻低下的公司。在其光鮮的增長背后，其實隱含了巨大的風險?；蛟S，公司正在下一盤很大的棋。

　　對于上述質疑，市場觀點不一，既有認同的，也有異議的。異議者稱，科大訊飛是技術型企業(yè)，僅從財務角度來分析和判斷風險并不全面。

　　面對質疑，科大訊飛在深交所互動易平臺上回應稱，按照作者的觀點和邏輯，就不會有像亞馬遜、特斯拉、京東等這樣的企業(yè)了。以亞馬遜為例，其虧損近20年，估值卻達4800億美元就是其廣大投資者對其戰(zhàn)略和落地執(zhí)行能力的認可。

　　薛云奎再度反擊，其稱科大訊飛與亞馬遜沒有可比性，二者的商業(yè)模式、公司規(guī)模差異巨大，且亞馬遜并沒有虧20年，過去10年有8年盈利。

　　9年資產暴增18.57倍

　　被指含金量不高、虛胖的科大訊飛通過頻頻并購實現了迅猛擴張。

　　長江商報記者查詢發(fā)現，首發(fā)上市后，科大訊飛的總股本為1.07億股，如今，其股本已達13.89億股，增長了11.98倍?？傎Y產方面，上市之初，總資產為5.97億元，今年6月底為116.86億元，暴增了18.57倍。去年底的銷售收入33.20億元，較上市前的2.06億元增長了15.12倍，凈利潤4.84億元，較上市之前的0.54億元增長了8倍。