中國經(jīng)濟網(wǎng)編者按：9月20日創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委將召開2017年第74次發(fā)行審核委員會工作會議，審核北京安達維爾科技股份有限公司(下稱安達維爾)的首發(fā)申請。安達維爾分別于今年9月8日和去年9月6日報送創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行股票招股說明書。

安達維爾是集航空機載設(shè)備研制、航空機載設(shè)備維修、測控設(shè)備研制、飛機加改裝和航材貿(mào)易等業(yè)務(wù)為一體的航空技術(shù)解決方案綜合提供商。根據(jù)最新招股書，安達維爾擬在深交所公開發(fā)行不超過4,200萬股，占發(fā)行后總股本的比例不低于25.00%，發(fā)行后總股本不超過16,800萬股。擬募集資金總額8.47億元，用于如下項目：航空機載產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化項目、航空測試設(shè)備產(chǎn)業(yè)化項目、航空機載電子設(shè)備維修生產(chǎn)線擴展及技術(shù)改造項目、航空機載機械設(shè)備維修生產(chǎn)線擴展項目、研發(fā)實驗室建設(shè)項目、補充流動資金，投資額分別為1.77億元、2.17億元、9,022.51萬元、8,010.10萬元、8,352.92萬元、2億元。本次發(fā)行的保薦機構(gòu)為中信證券。

2013-2016年，安達維爾營業(yè)收入分別為31,103.67萬元、29,615.35萬元、31,127.96萬元、39,770.44萬元。

2013-2016年，安達維爾扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤分別為8,520.78萬元、5,860.98萬元、6,947.64萬元、8,909.60萬元。

2013-2016年，安達維爾經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為10,409.97萬元、1,862.90萬元、7,496.29萬元、11,441.75萬元。

2013-2016年，安達維爾主營業(yè)務(wù)毛利率分別為63.09%、59.57%、56.42%、57.06%。

今年上半年，安達維爾財務(wù)數(shù)據(jù)表現(xiàn)急轉(zhuǎn)直下，營業(yè)收入12,027.96萬元，凈利潤降為-983.77萬元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額降為-12,712.70萬元，毛利大幅下滑15個百分點至41.85%。

中國經(jīng)濟網(wǎng)記者就上述問題采訪安達維爾董秘辦，截至發(fā)稿，未獲回復(fù)。

　　扣非凈利潤3年增長不到5%　

安達維爾為軍方、商業(yè)航空、通用航空及航空制造企業(yè)等用戶提供系統(tǒng)化航空產(chǎn)品及相關(guān)技術(shù)保障的解決方案，其控股股東和實際控制人為趙子安。截至本招股說明書簽署之日，趙子安直接持有安達維爾47.52%的股份，通過咨詢公司間接持有安達維爾3.52%的股份，合計持有公司51.04%的股份，處于絕對控股地位。

2014-2017年6月，安達維爾營業(yè)收入分別為29,615.35萬元、31,127.96萬元、39,770.44萬元、12,027.96萬元。

2014-2017年6月，安達維爾扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤分別為5,860.98萬元、6,947.64萬元、8,909.60萬元、-983.77萬元。

數(shù)據(jù)可見，2014年-2016年，3年時間，安達維爾扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤增長不到5%。

　　毛利率滑坡上半年毛利率大降15個百分點同行僅下滑3個點

2013-2017年6月，安達維爾主營業(yè)務(wù)毛利率分別為63.09%、59.57%、56.42%、57.06%和41.85%，同行業(yè)可比上市公司主營業(yè)務(wù)毛利率中值分別為50.79%、49.31%、50.44%、48.44%、45.53%。

數(shù)據(jù)可見，2014年、2015年安達維爾毛利率連降兩年，2016年略有回升，2017年上半年大幅下滑15個百分點。

安達維爾招股書稱，2017年1-6月毛利率顯著降低，主要是因為受軍品業(yè)務(wù)季節(jié)性的影響，但上半年同行毛利率僅下滑不到3個百分點。

　　上半年經(jīng)營現(xiàn)金流凈額低于-1億銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金僅為去年全年22%

2014-2017年6月，安達維爾經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為1,862.90萬元、7,496.29萬元、11,441.75萬元、-12,712.70萬元。

數(shù)據(jù)可見，2017年1-6月，安達維爾經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額一舉降為負值，低于-1億元。

安達維爾招股書稱主要原因為：2017年1-6月公司向公司員工發(fā)放2016年度績效獎金并償還部分銀行借款;公司下游客戶結(jié)算存在季節(jié)性特征，前三季度回款較慢，第四季度預(yù)計回款較多。

不過，中國經(jīng)濟網(wǎng)記者注意到，2017年1-6月，安達維爾銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金為9,463.35萬元，2016年銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金為42,945.20萬元。今年上半年安達維爾銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金僅為去年全年的22%。

　　上半年凈利潤為負應(yīng)收賬款創(chuàng)新高

2014-2017年6月，安達維爾扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤分別為5,860.98萬元、6,947.64萬元、8,909.60萬元、-983.77萬元。

2014-2017年6月，安達維爾貨幣資金分別為11,230.08萬元、12,196.80萬元、23,760.77萬元、8,994.63萬元。

2014-2017年6月，安達維爾應(yīng)收賬款分別為15,163.32萬元、13,054.97萬元、14,504.61萬元、17,984.99萬元。

數(shù)據(jù)可見，2017年1-6月，安達維爾扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤一舉降為-983.77萬元，貨幣資金由2016年的23,760.77萬元大幅減少到8,994.63萬元，應(yīng)收賬款則大增至17,984.99萬元，創(chuàng)歷年新高。

　　四年半獲7443萬政府補助

2013年、2014年、2015年、2016年和2017年1-6月，安達維爾獲得的政府補助分別為908.48萬元、691.20萬元、3,237.73萬元，2,140.47萬元和465.02萬元，占同期公司利潤總額的8.93%、9.25%、38.24%、20.28%和-52.91%。

根據(jù)財政部2017年5月10日修訂的政府補助準(zhǔn)則，公司收到與企業(yè)日?；顒酉嚓P(guān)的政府補助，計入其他收益。

2013-2017年6月，四年半時間里，安達維爾共計獲得政府補助7443萬元。