就在近期市場(chǎng)資金觀望、謹(jǐn)慎情緒上升明顯的同時(shí)，滬深港通方面的動(dòng)向值得注意。據(jù)統(tǒng)計(jì)，一向被視作是“聰明錢”的北向資金近期每日平均流入A股逾10億元。針對(duì)這一現(xiàn)象，浙商證券就指出，通過(guò)陸股通進(jìn)入A股的資金凈額，從年初時(shí)的1477億上升至9月份的3066億，累計(jì)增加1589億，規(guī)模超過(guò)歷年資金總額。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，9月以來(lái)金融相關(guān)個(gè)股，特別是多只銀行股出現(xiàn)在了滬深股通前十大活躍個(gè)股中。從這一數(shù)據(jù)來(lái)看，自9月以來(lái)北向資金就一直在積極部署金融板塊尤其是銀行板塊。

針對(duì)金融板塊，天風(fēng)證券表示，從銀行板塊來(lái)看，當(dāng)前A股銀行板塊不良拐點(diǎn)明確，息差拐點(diǎn)初現(xiàn)，業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)趨勢(shì)明確，有望支撐板塊估值未來(lái)1年上行至1.3倍18PB。而針對(duì)非銀金融行業(yè)，天風(fēng)證券則更看好券商，該機(jī)構(gòu)指出，隨著增量資金進(jìn)場(chǎng)，交投環(huán)境改善，而企穩(wěn)過(guò)后券商板塊或有拉升。

“經(jīng)濟(jì)疲弱或擾周期，尋求穩(wěn)健還看金融”，興業(yè)證券表示。分析人士也指出，自大盤突破3300點(diǎn)后金融板塊整體已有所回調(diào)。后市該板塊若實(shí)現(xiàn)企穩(wěn)回升，構(gòu)筑金融+地產(chǎn)板塊的“雙輪驅(qū)動(dòng)”格局，A股或?qū)⒃俅伍_啟上升通道。

中長(zhǎng)期仍可看高

上證綜指突破3300點(diǎn)后，各方資金始終缺乏對(duì)上沖3400點(diǎn)的一致共識(shí)。一方面是由于近期數(shù)據(jù)不及預(yù)期造成對(duì)基本面的悲觀情緒。另一方面也是因?yàn)樵诒P面上，由于3400點(diǎn)關(guān)口久攻不下，市場(chǎng)產(chǎn)生了“畏高”。分析人士指出，雖然當(dāng)前擾動(dòng)因素仍然較多，但武斷地做出趨勢(shì)性的解讀其實(shí)并不合理，而越來(lái)越多跡象的出現(xiàn)也表明A股后期走勢(shì)并不悲觀。

針對(duì)當(dāng)前基本面的情況，申萬(wàn)宏源用“守得云開見月明”來(lái)形容。該機(jī)構(gòu)表示，新一輪增長(zhǎng)周期是提質(zhì)增效的周期。是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的必然結(jié)果。初級(jí)的供給側(cè)改革體現(xiàn)在簡(jiǎn)單的量的供求匹配，漲價(jià)利潤(rùn)集中修復(fù)資產(chǎn)負(fù)債表，供給側(cè)更高階段體現(xiàn)在提質(zhì)增效，真正的提升競(jìng)爭(zhēng)力，提升全球影響力。而增長(zhǎng)周期的啟動(dòng)需要以下條件，全球復(fù)蘇、中國(guó)市場(chǎng)出清、新的增長(zhǎng)點(diǎn)出現(xiàn)。而與此前相比，申萬(wàn)宏源指出，雖還需要時(shí)間，但我們已離新周期更近。

針對(duì)后市，中金公司認(rèn)為，考慮A股前期上漲后有調(diào)整壓力、中報(bào)季后缺乏明顯催化劑、宏觀層面流動(dòng)性偏緊以及長(zhǎng)假逐步來(lái)臨，市場(chǎng)短期震蕩態(tài)勢(shì)可能仍將延續(xù)。但整體市場(chǎng)的短期震蕩不會(huì)掩蓋結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)，而盈利增長(zhǎng)仍是關(guān)鍵因素，三季度業(yè)績(jī)勢(shì)頭預(yù)計(jì)依然較強(qiáng)，依然穩(wěn)健的基本面將繼續(xù)提供選股機(jī)會(huì)。從中期來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍具韌性，市場(chǎng)整體估值并未明顯高估，居民大類資產(chǎn)配置對(duì)股票資產(chǎn)仍有較強(qiáng)需求，市場(chǎng)整體趨勢(shì)仍不悲觀。在操作思路上，建議投資者重點(diǎn)關(guān)注盈利增長(zhǎng)情況較好的大消費(fèi)與新制造個(gè)股，同時(shí)兼顧估值不高、業(yè)績(jī)見底的金融板塊。具體來(lái)說(shuō)，估值不貴的醫(yī)藥龍頭、非酒食品飲料、大型銀行、龍頭券商等優(yōu)質(zhì)個(gè)股可資配置。主題方面可關(guān)注新能源汽車與鋰電池概念、雄安新區(qū)概念、國(guó)企改革概念等。

分析人士指出，從當(dāng)前兩融數(shù)據(jù)來(lái)看，截至9月19日，滬深兩市兩融余額報(bào)9919.69億元，距萬(wàn)億大關(guān)僅一步之遙，再次創(chuàng)下階段高點(diǎn)。這一情況也說(shuō)明了，當(dāng)下資金參與市場(chǎng)的意愿依然高漲，市場(chǎng)或仍可看高一線。