3、盡管企業(yè)部門債務率高達160%，其中的一半亦可以用其在手現(xiàn)金償還。而且，企業(yè)存款有三分之二是由國有企業(yè)持有。因此，通過國企改革來改善企業(yè)治理和盈利能力，也有助于降低中國的杠桿率，而不會對經(jīng)濟增長造成拖累。我們注意到一個有趣的現(xiàn)象是，在煤炭、黑色、有色、化工等國企集中的重工業(yè)行業(yè)，企業(yè)已經(jīng)開始償還或核銷有息負債。

研報最后指出，標普下調中國主權信用評級可以提醒中國應當關注經(jīng)濟中存在的效率不足并認識到加快推進改革的必要性，但是，此次評級下調并不表明中國信用風險上升或是基本面惡化。恰恰相反，中國經(jīng)濟在經(jīng)歷了長達五年的增長放緩后開始顯現(xiàn)企穩(wěn)向好的跡象，企業(yè)盈利則迎來了強勁增長。此外，消費需求的強勁增長反映中國經(jīng)濟結構再平衡有了實質性的推進，經(jīng)濟增長比五年前更加健康，可持續(xù)性增強。因此，部分海外觀察人士，包括其評級機構，在評估中國經(jīng)濟基本面的時候顯得有點滯后。