中國經(jīng)濟網(wǎng)北京9月22日訊 今日晚間，證監(jiān)會發(fā)布主板發(fā)審委2017年第149次會議審核結(jié)果公告。公告顯示，上能電氣股份有限公司（首發(fā)）未通過，保薦保薦機構(gòu)為興業(yè)證券。發(fā)審委要求公司說明經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額連續(xù)三年為負數(shù)的原因和合理性；應(yīng)收賬款和存貨余額大幅增長的原因；平均銷售單價和銷售毛利率呈下降趨勢的原因等。

據(jù)招股書顯示，上能電氣經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額連續(xù)為負。2013年至2017年1-6月，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為-2,834.08 萬元、-2,210.88 萬元、-2,541.48 萬元、-19.02萬元、1,201.75萬元。

2013年至2017年1-6月，上能電氣實現(xiàn)營業(yè)收入分別為15,939.19萬元、21,062.66萬元、34,564.37 萬元、54,810.48 萬元、31,986.08萬元，實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為700.65萬元、2,116.68萬元、3,363.19萬元、3,629.41萬元、2,607.18萬元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬母公司凈利潤分別為700.58萬元、2,111.53萬元、3,198.01萬元、3,382.24萬元、2,529.89萬元。

扣非后凈利潤是否到達3000萬元被視為目前IPO審核的一道隱形紅線。值得注意的是，上能電氣2013年和2014年扣非凈利潤均低于3000萬。

根據(jù)招股書，上能電氣擬發(fā)行股票1,667萬股，保薦機構(gòu)為興業(yè)證券，募集資金投資項目為“高效型光伏并網(wǎng)逆變器擴能項目”、“研發(fā)中心建設(shè)項目”和“補充營運資金”，投資總額45,038萬元。其中，補充營運資金預(yù)計使用募集資金23,000.00 萬元，上能電氣在招股書中稱，公司針對光伏逆變器業(yè)務(wù)資金缺口進行了測算，預(yù)計未來三年需補充營運資金39,794.97 萬元。

發(fā)審委會議提出詢問的主要問題如下：

1、發(fā)行人代表進一步說明：（1）報告期內(nèi)經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額連續(xù)三年為負數(shù)的原因和合理性；（2）應(yīng)收賬款和存貨余額大幅增長的原因，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率與同行業(yè)可比上市公司是否存在重大差異及其原因；發(fā)行人對主要客戶的信用政策和實際執(zhí)行情況，應(yīng)收賬款在信用期內(nèi)回款比例較低的原因，發(fā)行人是否存在放寬信用政策擴大銷售的情形；應(yīng)收賬款壞賬準備、存貨跌價準備計提是否審慎、充分；（3）報告期內(nèi)主導(dǎo)產(chǎn)品光伏逆變器的平均銷售單價和銷售毛利率呈下降趨勢的原因；（4）發(fā)行人資產(chǎn)負債率、流動比率、速動比率等償債指標(biāo)與同行業(yè)可比公司是否一致，資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)是否合理，現(xiàn)金流量是否正常，是否具備獨立的、充分的銀行融資能力，是否存在短期償債風(fēng)險和持續(xù)經(jīng)營風(fēng)險；（5）發(fā)行人所在行業(yè)經(jīng)營環(huán)境是否已經(jīng)或?qū)⒁l(fā)生重大變化，是否或已經(jīng)對發(fā)行人持續(xù)盈利能力產(chǎn)生重大不利影響；（6）相關(guān)信息和風(fēng)險是否已充分披露。請保薦代表人發(fā)表核查意見。