在該模式下，假設(shè)雙方會(huì)在期初約定好期限和股價(jià)漲幅為50%，若到期時(shí)股價(jià)漲幅大于或等于50%，則減持股東獲得股票減持價(jià)格為期初的150%；如果到期時(shí)股價(jià)漲幅小于50%，則減持股東獲得的股票處置權(quán)，可以選擇以市價(jià)減持、回購(gòu)股票或者續(xù)作一筆。此外，減持股東可以在期初獲得減持市值最高70%的自由使用資金。為考慮到風(fēng)控原因，減持股東需向券商繳納30%的保證金。而如果股價(jià)下跌10%，則需要追加保證金。

　　該方案負(fù)責(zé)人告訴記者，減持股東除與券商簽立該協(xié)議外，還將購(gòu)買(mǎi)大宗交易產(chǎn)品。該產(chǎn)品分拆為兩部分，第一部分，減持股東方向某資本買(mǎi)入看漲期權(quán)，獲得股票上漲收益；某資本向券商買(mǎi)入看漲期權(quán)，該股票上漲收益最終由券商支付。

　　同時(shí)，減持股東投資于某私募基金產(chǎn)品，某私募基金產(chǎn)品向券商賣(mài)出一個(gè)看跌期權(quán)，為券商提供股票下跌保護(hù)，并向券商支付33.3%的保證金。

　　如股票到期下跌，則減持股東通過(guò)私募基金產(chǎn)品向券商支付股票下跌損失；如股票到期上漲，則減持股東通過(guò)某資本向券商收取股票上漲收益。

　　從效果上來(lái)看，該方案實(shí)現(xiàn)多方共贏。對(duì)于減持股東來(lái)說(shuō)，相比于折價(jià)減持，溢價(jià)減持基于市場(chǎng)感覺(jué)較好，同時(shí)表示對(duì)于市場(chǎng)后續(xù)行情的看好，而且通過(guò)期權(quán)獲得了一定的增強(qiáng)收益效果。對(duì)于券商來(lái)說(shuō)則賺取了期權(quán)費(fèi)。

　　各色減持賽道

　　根據(jù)減持新規(guī)，在任意連續(xù)90個(gè)自然日內(nèi)，通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易減持不得超過(guò)1%，通過(guò)大宗交易減持不得超過(guò)2%；且受讓方在受讓后6個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式減持股份導(dǎo)致喪失大股東身份的，出讓方、受讓方應(yīng)當(dāng)在6個(gè)月內(nèi)繼續(xù)遵守減持比例和信息披露的要求，也就是說(shuō)協(xié)議轉(zhuǎn)讓對(duì)轉(zhuǎn)讓規(guī)模沒(méi)有限制但是限制受讓方轉(zhuǎn)讓的期限。

　　股份受讓方由于短期內(nèi)不能轉(zhuǎn)讓而面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)，因此想要找到大宗交易和協(xié)議轉(zhuǎn)讓接盤(pán)方的難度增大。因此，有些股東想要通過(guò)鎖定風(fēng)險(xiǎn)和收益來(lái)吸引接盤(pán)方，上述溢價(jià)減持就是其中一種。

　　隨著市場(chǎng)回暖，上市公司公告的減持計(jì)劃趨于增多。例如精準(zhǔn)減持、收益互換、被動(dòng)減持等新式花樣層出不窮。