在527減持新規(guī)后，市場(chǎng)對(duì)年內(nèi)逾百億定增基金到期后的流動(dòng)性曾表示擔(dān)憂。從目前來(lái)看已經(jīng)大大緩解，首只到期轉(zhuǎn)型且份額規(guī)模最大的財(cái)通多策略升級(jí)基金凈贖回情況和凈值表現(xiàn)都較為平穩(wěn)。

527減持新規(guī)后，首只到期的定增基金財(cái)通多策略升級(jí)于9月8日封閉運(yùn)作到期，轉(zhuǎn)型為上市型開放式基金(LOF)。由于減持新規(guī)對(duì)于定增股鎖定一年到期后，12個(gè)月內(nèi)通過(guò)集合競(jìng)價(jià)減持不能超過(guò)50%，市場(chǎng)擔(dān)憂部分年內(nèi)到期的定增基金，可能受到流動(dòng)性影響，財(cái)通多策略升級(jí)首當(dāng)其沖受關(guān)注。同時(shí)，財(cái)通基金與股東及關(guān)聯(lián)方也在9月11日開放后斥3億元巨資申購(gòu)，彰顯對(duì)該基金的信心。

從9月11日開放申贖到9月22日，外界并不能直接了解到該基金到期后的凈申贖情況。但作為場(chǎng)內(nèi)交易型基金，財(cái)通多策略升級(jí)基金場(chǎng)內(nèi)份額的變動(dòng)倒是可以做一個(gè)參考。

交易所數(shù)據(jù)顯示，財(cái)通多策略升級(jí)在9月8日開放申贖前，場(chǎng)內(nèi)份額為19.8億份，而至9月22日，場(chǎng)內(nèi)份額降至12.96億份。這意味著兩周時(shí)間凈贖回6.84億份，凈贖回的比例為34.55%。其中除9月12日比9月11日份額凈減少3.02億份、贖回較大之外，其他時(shí)間份額每日變化不到1億份。這看似比較大的凈贖回比例，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于可能會(huì)有流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的比例。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，財(cái)通多策略升級(jí)轉(zhuǎn)開放前的總份額為46.47億份，7月以來(lái)單位凈值一直在1元附近，二季度末有13.4%的持倉(cāng)為定增受限股，并且這些股票在9月8日(含)之前都到期解禁，然而受新規(guī)影響，解禁后12個(gè)月內(nèi)在二級(jí)市場(chǎng)只能賣50%，也就是還有6.7%二級(jí)市場(chǎng)減持受限。

因而，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，對(duì)財(cái)通多策略升級(jí)來(lái)說(shuō)，實(shí)際上除非有90%以上(1-6.7%)的凈贖回，即出現(xiàn)41.82億份及以上的凈贖回，才有可能在二級(jí)市場(chǎng)面臨一定流動(dòng)性壓力，而實(shí)際上財(cái)通基金與股東及相關(guān)方申購(gòu)3億元，已經(jīng)可以補(bǔ)上這部分不能通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)賣出的股份的資金需求。

從單位凈值來(lái)看，9月11日到9月22日，財(cái)通多策略升級(jí)每個(gè)交易日單位凈值波動(dòng)很小，單日最大漲幅為0.21%，單日最大跌幅為0.2%。這一方面是市場(chǎng)波動(dòng)小，另一方面說(shuō)明該基金股票持倉(cāng)可能不高，這估計(jì)也是應(yīng)對(duì)到期開放的需求。

受527減持新規(guī)影響的定增基金，年內(nèi)到期的有逾百億元的規(guī)模，財(cái)通多策略升級(jí)作為首只也是最大的一只，如今算是平穩(wěn)進(jìn)行了過(guò)渡，為未來(lái)到期的基金提供了轉(zhuǎn)型樣本。從場(chǎng)內(nèi)份額的凈贖回比例來(lái)看，也讓市場(chǎng)和投資者對(duì)定增基金到期更為樂(lè)觀。