有意思的是，并購博雅干細(xì)胞已經(jīng)近兩年，在“不對博雅干細(xì)胞的經(jīng)營、人事作更多介入”的選擇下，新日恒力當(dāng)起了“甩手掌柜”。截至目前，博雅干細(xì)胞的法人仍然是許曉椿。

　　子公司起訴母公司索債引發(fā)各方關(guān)注，上交所也第一時間發(fā)函問詢。交易所要求新日恒力補(bǔ)充披露在收購?fù)瓿珊髮Σ┭鸥杉?xì)胞實施了哪些整合措施、是否實現(xiàn)了對收購標(biāo)的的控制，并核實目前是否已對博雅干細(xì)胞失去了控制。

　　融資120億財務(wù)壓力仍未減

　　不惜高溢價豪賭博雅干細(xì)胞的新日恒力，一直掙扎在微利虧損邊緣。

　　2003年，新日恒力陷入首次虧損，其凈利潤為-0.28億元，同比大降207.93%。自此時開始，公司進(jìn)入虧一年微利兩年的循環(huán)中。

　　而從扣非凈利看其主營業(yè)務(wù)，則有些不堪。2003年至去年的14年中，12年扣非凈利為虧損，共計6.58億元。其中，2013年至今年上半年，扣非凈利潤均為虧損。

　　值得一提的是，2014年至今年上半年，新日恒力的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額均為負(fù)數(shù)，同期凈資產(chǎn)增長率也連續(xù)為負(fù)數(shù)，顯示其主營業(yè)務(wù)持續(xù)經(jīng)營能力偏弱。

　　經(jīng)營業(yè)績不理想，也導(dǎo)致新日恒力的財務(wù)負(fù)擔(dān)不輕。據(jù)統(tǒng)計，上市以來，新日恒力募資120.55億元，其中直接股權(quán)融資僅9.81億元。股權(quán)融資中，首發(fā)募資2.25億元，配股1.94億元、定增一次募資5.62億元。與之對應(yīng)，通過銀行借款的間接融資110.74億元，占比高達(dá)91.86%。

　　9月19日，一家新三板公司財務(wù)總監(jiān)向長江商報記者表示，如果一家上市公司的融資仍然要靠間接融資，說明其經(jīng)營業(yè)績差，以致股價長期處于低位，定增、配股、債券等不受投資者歡迎，監(jiān)管層在審核時也會考慮其償還能力而選擇審慎的態(tài)度。

　　自從2015年完成對博雅干細(xì)胞的收購后，新日恒力資產(chǎn)負(fù)債率在70%上方運行。上半年，其流動資產(chǎn)15.14億元，流動負(fù)債14.49億元，后者占前者的95.71%。

　　擬近20億再跨界并購自救

　　并購博雅干細(xì)胞折戟，為避免連續(xù)兩年虧損，新日恒力正快馬加鞭地推動并購。

　　首先是回籠資金。今年6月，新日恒力公告稱，擬將與金屬制品業(yè)務(wù)相關(guān)的資產(chǎn)和負(fù)債，以10.09億元的交易價格轉(zhuǎn)讓給控股股東上海中能的全資子公司中能恒力。交易完成后，新日恒力的凈利潤得到明顯提升。