新三板創(chuàng)新層公司迎來制度紅利。根據(jù)日前發(fā)布的《創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司非公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則(試行)》，符合條件的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司可在滬深交易所發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券。不過，可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行前，發(fā)行人股東人數(shù)不超過200人。

多位專家對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，雙創(chuàng)可轉(zhuǎn)債的推出，有助于豐富新三板創(chuàng)新層企業(yè)的融資方式，擴(kuò)寬融資渠道。同時(shí)，發(fā)行可轉(zhuǎn)債有助于引導(dǎo)合格投資者進(jìn)入新三板市場(chǎng)。不過，在目前的市場(chǎng)環(huán)境下，符合條件的企業(yè)騰挪空間有限，加之存在股東人數(shù)限制等方面問題，預(yù)計(jì)初期規(guī)模有限。

雙創(chuàng)可轉(zhuǎn)債推出

上述實(shí)施細(xì)則指出，非公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的發(fā)行人應(yīng)在滿足非公開發(fā)行公司債券相關(guān)規(guī)定的前提下，符合創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司的相關(guān)要求。發(fā)行主體包括新三板掛牌的創(chuàng)新層公司和非上市非掛牌企業(yè)兩大類。

同時(shí)，明確以私募方式發(fā)行創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)可轉(zhuǎn)債。創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)可轉(zhuǎn)債應(yīng)符合非公開發(fā)行公司債券轉(zhuǎn)讓條件的相關(guān)規(guī)定。實(shí)施細(xì)則基于轉(zhuǎn)股條款的特殊性，規(guī)定私募可轉(zhuǎn)債的發(fā)行人股東人數(shù)在發(fā)行之前應(yīng)不超過200人，債券存續(xù)期限應(yīng)不超過六年；發(fā)行人債券發(fā)行決議應(yīng)對(duì)轉(zhuǎn)股價(jià)格的確定和修正、無法轉(zhuǎn)股時(shí)的利益補(bǔ)償安排要求進(jìn)行明確；對(duì)于新三板創(chuàng)新層公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券，債券持有人應(yīng)在轉(zhuǎn)股前開通股轉(zhuǎn)公司合格投資者公開轉(zhuǎn)讓權(quán)限。

此外，明確了轉(zhuǎn)股流程。創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)可轉(zhuǎn)債發(fā)行六個(gè)月后可進(jìn)行轉(zhuǎn)股，轉(zhuǎn)股流程主要包括轉(zhuǎn)股申報(bào)及轉(zhuǎn)股操作兩個(gè)環(huán)節(jié)。上述實(shí)施細(xì)則指出，申報(bào)發(fā)行階段，發(fā)行人應(yīng)披露現(xiàn)有股權(quán)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)股價(jià)格及其確定方式、轉(zhuǎn)股及利益補(bǔ)償安排等事項(xiàng)。

拓寬融資渠道

可轉(zhuǎn)債是指公司非公開發(fā)行，在一定期間內(nèi)依照約定條件可以轉(zhuǎn)換成公司股份的公司債券。“傳統(tǒng)的可轉(zhuǎn)債發(fā)行主體是滬深兩市上市公司，新三板及非公眾公司一直無法進(jìn)入。考慮到公司債和企業(yè)債發(fā)行主體壁壘較高，新三板掛牌企業(yè)融資渠道較窄?！狈治鋈耸繉?duì)記者表示。

上交所方面表示，雙創(chuàng)可轉(zhuǎn)債的推出，有利于增強(qiáng)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債的市場(chǎng)吸引力，拓寬中小企業(yè)融資渠道，降低企業(yè)融資成本。上交所將繼續(xù)落實(shí)深化投融資體制改革的要求，探索適合創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展的債券市場(chǎng)服務(wù)支持新模式，發(fā)揮交易所債券市場(chǎng)支持高科技成長(zhǎng)型企業(yè)發(fā)展、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的積極作用，更好服務(wù)于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。