除了對(duì)華東地區(qū)的銷售依賴外，勛龍智造還對(duì)第一大客戶的銷售存在明顯依賴。

　　數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期，勛龍智造向前十大客戶的銷售收入占公司當(dāng)期銷售收入的比例為74.78%、79.34%、89.90%、93.83%，占比逐年上升。

　　在前十大客戶中，第一大客戶海斯坦普對(duì)勛龍智造的貢獻(xiàn)非同小可。

　　海斯坦普旗下有4家子公司，分別為海斯坦普設(shè)在昆山、東莞、沈陽(yáng)及武漢的公司。報(bào)告期，勛龍智造向海斯坦普這4家子公司銷售的收入占比分別為26.44%、26.67%、43.75%、56.49%，逐年攀升，今年上半年的貢獻(xiàn)占比超過(guò)一半。

　　對(duì)此，勛龍智造解釋稱，公司因產(chǎn)能有限，優(yōu)先滿足長(zhǎng)期合作客戶產(chǎn)品需求。海斯坦普與勛龍智造的合作期限達(dá)到3年以上。

　　保薦機(jī)構(gòu)認(rèn)為，勛龍智造與海斯坦普已建立長(zhǎng)期穩(wěn)定關(guān)系，雙方為重要合作伙伴，海斯坦普對(duì)公司產(chǎn)品質(zhì)量、交期充分認(rèn)可，公司具有自主模具設(shè)計(jì)、加工、調(diào)試能力，能夠滿足其需求。因此，勛龍智造不存在對(duì)海斯坦普的重大依賴。

　　整體償債能力低于同業(yè)均值

　　勛龍智造還存在一個(gè)短板，即整體償債能力低于同業(yè)平均水平。

　　財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期，勛龍智造的應(yīng)收賬款和存貨不斷走高。應(yīng)收賬款為0.30億元、0.36億元、0.29億元、0.40億元，存貨為0.47億元、0.65億元、0.80億元、1.08億元。二者均呈逐步上升之勢(shì)，今年上半年上升幅度最大。其中，存貨今年上半年較去年底上升了35%，較2014年上升了129.79%。而報(bào)告期，公司的營(yíng)業(yè)收入變動(dòng)幅度不大。

　　上半年的資產(chǎn)負(fù)債表顯示，流動(dòng)資產(chǎn)1.62億元中，應(yīng)收賬款和存貨合計(jì)為1.48億元，占比高達(dá)91.36%，其中僅存貨占比就達(dá)到66.67%。流動(dòng)負(fù)債1.26億元，與流動(dòng)資產(chǎn)的占比為77.78%。這意味著，如果勛龍智造的回款能力和存貨處置能力不及預(yù)期，或?qū)⒁l(fā)短期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

　　從償債能力指標(biāo)看，去年底，勛龍智造的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率分別為1.29倍、0.53倍，均低于同業(yè)上市公司的平均水平1.94倍、1.33倍。此外，同期母公司的資產(chǎn)負(fù)債率為56.79%，遠(yuǎn)高于同業(yè)上市公司平均水平36.47%。