從新希望乳業(yè)2016年度的財務(wù)數(shù)據(jù)來看，其當(dāng)年凈利比去年同期減少約1.5億元，主因或在成本及銷售費用各增加7000萬元左右。

在銷售規(guī)模上，新希望乳業(yè)不及伊利股份、蒙牛乳業(yè)及光明乳業(yè)三家全國性乳企，但超越科迪乳業(yè)、燕塘乳業(yè)及天潤乳業(yè)等區(qū)域乳企，位居區(qū)域型領(lǐng)先乳制品梯隊。

●大舉并購擴(kuò)張后需做整合

新希望乳業(yè)的擴(kuò)張之路與其持續(xù)多年的兼并收購密不可分。

2002~2008年間，新希望先后收購了四川華西乳業(yè)、四川陽坪乳業(yè)等10余家地方性乳企，并參股重慶天友乳業(yè)。2015年起，新希望乳業(yè)開始第二輪收購，完成對蘇州雙喜、湖南南山、西昌三牧等區(qū)域型乳企的收購。

截至目前，公司共控股乳制品生產(chǎn)型子公司13家，分布在四川、云南、華東、華北及湖南地區(qū)。乳業(yè)專家王丁棉對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，新希望乳業(yè)長期以自身品牌加地方品牌進(jìn)行雙品牌運作，好過用全新品牌攻占地方市場。

新希望乳業(yè)的重點市場分布亦以其收購的區(qū)域乳企為中心展開。公司招股書顯示，從現(xiàn)階段來看，公司在四川、云南、河北及浙江等省份銷售收入規(guī)模較大，這也是公司目前的主要業(yè)務(wù)經(jīng)營地區(qū)。據(jù)《中國奶業(yè)統(tǒng)計摘要》數(shù)據(jù)，2011年至2015年，上述四個省份的銷售收入從282億元上升到468億元，在全國銷售總收入的占比也從12.17%上升到14.07%。

一旦上市，新希望乳業(yè)表示，將持續(xù)強(qiáng)化在西南市場的競爭優(yōu)勢，進(jìn)一步開拓華北、華東、華南等重點區(qū)域性市場，擴(kuò)大國內(nèi)銷售網(wǎng)絡(luò)并進(jìn)軍國際市場。

但值得注意的是，多年收購亦對新希望乳業(yè)造成了不小的資金壓力。2014年12月31日至今年6月30日，新希望乳業(yè)合并口徑的資產(chǎn)負(fù)債率分別為83.85%、66.09%、76.01%及72.42%，高于其他大部分行業(yè)企業(yè)。如果持續(xù)并購，新希望乳業(yè)的資金面或更加吃緊。

在全國市場占有率方面，新希望乳業(yè)亦坦言，由于采用了區(qū)域性城市乳企的競爭策略，公司產(chǎn)品的整體市占率仍然不高。一旦全國性乳企加快在區(qū)域性市場布局或全國一線品牌通過并購方式收購區(qū)域市場規(guī)模乳企，將對公司造成市場沖擊。

新希望乳業(yè)董事長席剛也就該方面向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，如何通過并購使企業(yè)得到持續(xù)性的成長非常關(guān)鍵，公司未來一段時期的重點，仍然是以城市型乳業(yè)為主，把長板做長。