“一般來說，另類投資是通過股權(quán)和債權(quán)的方式，針對企業(yè)的融資需求，個性化的來做一些股權(quán)投資計劃和債權(quán)投資計劃，或者直接進行股權(quán)投資為單個的企業(yè)提供融資需求。此外，不動產(chǎn)投資和貴金屬投資也屬于另類投資的范疇，但目前國內(nèi)險資只進行了不動產(chǎn)投資，貴金屬尚未放開”，有著多年從業(yè)經(jīng)驗的合眾資產(chǎn)副總經(jīng)理兼?zhèn)鶛?quán)投資事業(yè)部總經(jīng)理時寶東這樣概括另類投資。

　　官方數(shù)據(jù)顯示，2017年1-8月，20余家保險資產(chǎn)管理公司注冊債權(quán)投資計劃和股權(quán)投資計劃共106項，合計注冊規(guī)模2705.40億元。其中，基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計劃38項，注冊規(guī)模1216.75億元；不動產(chǎn)債權(quán)投資計劃57項，注冊規(guī)模1000.15億元；股權(quán)投資計劃11項，注冊規(guī)模488.50億元。

　　由于業(yè)務(wù)流程相對其他投資模式簡單，風險控制也比較容易掌控，債權(quán)模式最受青睞。以泰康資產(chǎn)為例，目前其另類投資總余額2900億，其中債權(quán)投資規(guī)模是2340億，占比80.6%。

　　一路向“實”

　　“另類投資不僅與保險資金長期性、穩(wěn)定性的內(nèi)在要求較為契合，而且也是很好的為實體經(jīng)濟提供彈藥的方式，”國壽養(yǎng)老保險投資總監(jiān)邵佳民介紹，國壽養(yǎng)老保險另類投資規(guī)模近3年年均配置增速均保持在100%以上，累計投資超過700億。在他看來，另類投資背后的邏輯是，需要遵循國家政策、行業(yè)收益特點、利率周期、信用狀況和運營能力等五方面原則。

　　2008年6月，中國平安牽頭，太平洋資產(chǎn)、泰康資產(chǎn)等公司參與的保險團隊集體出資160億元人民幣，認購京滬高鐵股權(quán)投資計劃，作為中國保險企業(yè)首次聯(lián)合投資大型基礎(chǔ)設(shè)施項目，拉開了保險資金參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)扶持實體經(jīng)濟的大幕。據(jù)了解，該項目目前已經(jīng)實現(xiàn)盈利，隨著客流量的增加，投資回報符合預期。

　　而在談到上述項目時，泰康資產(chǎn)副總經(jīng)理、基礎(chǔ)設(shè)施及不動產(chǎn)投資負責人李振蓬坦言，當時公司內(nèi)部是存在爭議的。

　　據(jù)李振蓬介紹，2007年泰康資產(chǎn)注冊發(fā)行了業(yè)內(nèi)首單債權(quán)計劃，開啟了保險資金支持實體經(jīng)濟發(fā)展的新模式。而目前，公司累計主導發(fā)行設(shè)立債權(quán)計劃、股權(quán)計劃、項目資產(chǎn)支持計劃等另類投資產(chǎn)品規(guī)模約1300億元，投資標的覆蓋較廣，涉及交通、港口、能源、水務(wù)、市政等民生建設(shè)的多個領(lǐng)域。