金融機構(gòu)主體責(zé)任履行到位，監(jiān)管機構(gòu)依法全面從嚴(yán)監(jiān)管，消除了大量“浮躁操作”，擠壓了“自娛自樂”空間，金融運行的整體質(zhì)量得以提高。股市波動率大為降低，兩市平均市盈率較低，成交量中的水分被擠掉，是股市運行質(zhì)量提高的突出表現(xiàn)。

三是價值投資理念增強，價值投資力量壯大。

2016年3月份以來，雖然大盤指數(shù)漲幅并不大，但是一批業(yè)績良好、內(nèi)部治理規(guī)范、持續(xù)發(fā)展力強、注重分紅的上市公司股價持續(xù)上升，其中金融、家電、醫(yī)藥等藍(lán)籌股表現(xiàn)突出，一部分新經(jīng)濟類上市公司的股價表現(xiàn)也很好。與此同時，一些習(xí)慣于講故事、造概念的上市公司業(yè)績滑坡甚至嚴(yán)重虧損，其“注水的估值”受到“殘酷糾正”。

可以說，無論從政策措施、監(jiān)管環(huán)境方面看，還是從投資者價值取舍、趨利避害的行動看，還是從上市公司規(guī)范化建設(shè)的因素看，過度的概念炒作已無前途。很多人注意到，有的機構(gòu)試圖繼續(xù)打著“國家政策”的名義炒作相關(guān)板塊股票，結(jié)果是頻遭“棒喝”。證監(jiān)會強調(diào)加強交易所一線監(jiān)管，其中就包括打擊這種綁架國家政策進行炒作的現(xiàn)象。

目前，我國股市處在價值投資理念逐步壯大、舊有的概念炒作習(xí)慣逐步消退，價值投資隊伍逐步擴大、概念炒作群體逐步縮小的階段。新舊兩種力量相互交織，有時還會有所沖突，這一機制性問題體現(xiàn)在盤面上就是熱點不夠持續(xù)，行情不能勢如破竹，顯得有些“糾結(jié)”。但這種現(xiàn)象是暫時的，隨著概念炒作繼續(xù)退潮，近期看似熱點散亂的狀況會發(fā)生改變，并且這種改變很可能是根本性的。

筆者認(rèn)為，有業(yè)績、可持續(xù)、管理強、重回報的上市公司是支撐我國經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展的中堅力量，它們也應(yīng)當(dāng)成為投資者重點持有的標(biāo)的。無論傳統(tǒng)藍(lán)籌公司，還是創(chuàng)新類公司，還是“成長在路上”的準(zhǔn)藍(lán)籌公司，都要堅持“業(yè)績?yōu)橥酢边@個根本原則?！凹磳⒌絹淼臉I(yè)績”也是投資買入的理由，只不過，這一點更加考驗投資者的眼光。董少鵬