“二次元們”最愛的B站要赴美上市！

近日，據(jù)外媒報(bào)道，有知情人士指出，中國視頻彈幕網(wǎng)站嗶哩嗶哩（Bilibili，簡稱“B站”）計(jì)劃最快將于明年赴美IPO，計(jì)劃籌資至少2億美元。

不過，有關(guān)B站IPO的具體情況尚未披露。該知情人士還稱，B站此次IPO規(guī)模和上市具體時(shí)間可能還會(huì)有所變化。

《國際金融報(bào)》記者就此事詢問了B站相關(guān)負(fù)責(zé)人，對方回應(yīng)稱：“官方現(xiàn)在沒法回應(yīng)這個(gè)問題，對此事不予置評?！?/p>

盈利模式難題待解

B站是中國熱門的二次元視頻彈幕網(wǎng)站，成立于2009年6月。

公開數(shù)據(jù)顯示，截至目前，B站活躍用戶超過1.5億，每天視頻播放量超過一億，彈幕總量超過14億，原創(chuàng)投稿總數(shù)超過1000萬。

雖然B站已然成為了中國規(guī)模最靠前的二次元文化娛樂社區(qū)，但仍難逃盈利之困。截至目前，B站在商業(yè)化的道路上依舊存在著痛點(diǎn)，未能形成一個(gè)成熟的盈利模式。

互聯(lián)網(wǎng)分析師郝智偉對《國際金融報(bào)》記者表示，“準(zhǔn)確地說，所有的視頻網(wǎng)站都處于盈利極度困難的階段，B站也不例外?！?/p>

事實(shí)上，據(jù)記者了解，B站近年來在不斷地探索視頻網(wǎng)站的變現(xiàn)模式。目前主要有游戲、廣告、UP主商演（類經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)）、直播、周邊商店、大會(huì)員服務(wù)等方面。

值得一提的是，曾在2014年承諾永遠(yuǎn)不加廣告的B站于2016年嘗試性地推出了貼片廣告，該項(xiàng)舉措曾引發(fā)用戶強(qiáng)烈的抵觸情緒。

事后，B站董事長陳睿向用戶致歉，并表示，“如果未來再次出現(xiàn)類似不可控的情況，我們將提前一周發(fā)出公告。如果大家不愿接受這種可跳過的廣告，B站會(huì)尊重大家的意見，寧可不上線番劇?！?/p>

是守諾？還是賺錢？這是擺在B站面前的一個(gè)重要難題。

此外，對于收入欠佳的B站來說，也難有余力去購買視頻版權(quán)，從而在視頻網(wǎng)站的版權(quán)之爭中取得一席之地。

今年7月份，B站因版權(quán)問題下架了大批海外影視劇動(dòng)漫資源，包括了絕大部分歐美電影，部分國產(chǎn)劇和美劇、日劇、泰劇、英劇、挪威劇等，一度對B站影響極大。

傳統(tǒng)的廣告模式難以推進(jìn)，版權(quán)之路也難與大平臺(tái)抗?fàn)帲珺站將自己的變現(xiàn)之路擴(kuò)展到扶持二次元原創(chuàng)內(nèi)容以及參與游戲運(yùn)營上來。

“目前來看，如果游戲好的話，B站最賺錢的會(huì)是游戲?qū)Я?。此外，有消息稱B站除了提供渠道與導(dǎo)流，還親自參與了游戲的運(yùn)營，這也是不錯(cuò)的盈利點(diǎn)。”郝智偉分析稱。

不過，有分析人士指出，目前來看，無論是原創(chuàng)內(nèi)容的扶持還是游戲的運(yùn)營，B站都還處在早期階段，未來還會(huì)面臨更多的挑戰(zhàn)。

對于B站等視頻網(wǎng)站的未來盈利，郝智偉對記者表示，“互聯(lián)網(wǎng)的盈利模式主要有四個(gè)手段：廣告、游戲，電商以及增值服務(wù)。視頻網(wǎng)站也不能逃出這四種手段，但這四項(xiàng)里面怎么搭配怎么混合，玩得好不好，這就看各家的本事了?！?/p>

燒錢模式難離資本加持

眾所周知，視頻網(wǎng)站是十分燒錢的。

此前，B站已有過數(shù)次融資。

2013年10月、2014年10月，IDG資本前后向B站投入數(shù)百萬美元和數(shù)千萬美元，具體資金未公布。

2015年8月，掌趣科技向B站投資1222.72萬元，占股0.71%，彼時(shí)B站的估值為17億元。

2015年11月，B站又獲得數(shù)億元融資，投資方包括騰訊、華人文化產(chǎn)業(yè)基金、H Capital、正心谷創(chuàng)新資本等。

公司從成立到現(xiàn)在，累計(jì)融資額超過5億元人民幣。

郝智偉對《國際金融報(bào)》記者表示，“對于視頻網(wǎng)站來說，無論是貼片廣告，還是游戲?qū)Я鞯扔Ｊ?，?shí)際上都不能很好地覆蓋其巨大的流量成本以及購買正版版權(quán)的成本。B站相對于騰訊、愛奇藝等大型綜合類視頻網(wǎng)站，已經(jīng)是一個(gè)相對較小的團(tuán)隊(duì)。拋開巨額的版權(quán)費(fèi)用，每年消耗的流量費(fèi)用就已經(jīng)不是一個(gè)小數(shù)目。”

陳睿曾公開表示，B站還沒有實(shí)現(xiàn)盈利。對于視頻業(yè)務(wù)盈利難的現(xiàn)狀，騰訊總裁劉熾平也曾直言，視頻業(yè)務(wù)恐怕需要很長時(shí)間才能實(shí)現(xiàn)收支平衡。

事實(shí)上，B站并不是第一個(gè)被傳要赴美上市的視頻網(wǎng)站。

9月26日，據(jù)外媒報(bào)道，有知情人士表示，百度旗下視頻網(wǎng)站愛奇藝最快將于明年赴美上市，尋求超過80億美元估值。不過，對于此消息，愛奇藝當(dāng)時(shí)回復(fù)媒體稱“不予置評”。

當(dāng)前，視頻網(wǎng)站的競爭越來越激烈，頭部內(nèi)容的爭奪也需要越來越多的資本投入，這讓視頻網(wǎng)站在燒錢大戰(zhàn)中疲憊不堪。

愛奇藝當(dāng)前的處境更是不利。競爭對手優(yōu)酷土豆背后有阿里巴巴資本加持，騰訊視頻也在騰訊源源不斷的內(nèi)容投入中慢慢嶄露頭角。而愛奇藝背后的百度卻在近年逐漸掉隊(duì)，這讓在百度AI戰(zhàn)略中逐步被邊緣化的愛奇藝未來的處境更加堪憂。

因此，有業(yè)內(nèi)人士指出，對于愛奇藝、B站這類背后資本并不豐厚的視頻網(wǎng)站來說，通過對接資本市場以解決日益緊張的資金困境，則是最后的無奈之舉。

赴美IPO熱潮又啟

B站與愛奇藝赴美IPO的傳聞，進(jìn)一步折射出2017年來中概股企業(yè)的“赴美熱”。

除了市場傳聞，據(jù)《國際金融報(bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，近兩個(gè)月已有多家企業(yè)確認(rèn)準(zhǔn)備或者已經(jīng)成功在美IPO。

7月31日，搜狐公司發(fā)布公告稱，其子公司搜狗，計(jì)劃就潛在的首次公開招股，向美國證券交易委員會(huì)（SEC）提交了一份登記草案。

9月18日，趣店向美國證券交易委員會(huì)提交了招股書，計(jì)劃在紐約證券交易所上市，擬最高融資7.5億美元。據(jù)外媒報(bào)道，趣店計(jì)劃于美國東部時(shí)間10月18日在紐約證券交易所掛牌上市，股票代碼“QD”。

9月21日，天地薈寵物公司正式在美國納斯達(dá)克主板掛牌上市，成為中國寵物食品企業(yè)海外上市的第一股，發(fā)行價(jià)為每股4.25美元。

9月20日，百世物流在紐約證券交易所正式掛牌上市，交易代碼為"BSTI"。此次公開募股百世集團(tuán)共發(fā)行4500萬股，每股價(jià)格為10美元，總?cè)谫Y額為4.5億美元。

奢侈品電商寺庫于當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月22日在美上市，發(fā)行價(jià)為每股13美元，公開募股融資總額約為1.1億美元。寺庫成為國內(nèi)首家赴美上市奢侈品電商公司，也是阿里巴巴之后第一家赴美上市電商。

9月25日，瑞思學(xué)科英語遞交了自己的赴美IPO招股書，計(jì)劃融資1億美元，用于擴(kuò)大校區(qū)規(guī)模、產(chǎn)品類別和招生。

9月27日，紅黃藍(lán)教育機(jī)構(gòu)在美國紐約證券交易所掛牌上市，發(fā)行價(jià)18.5美元，上市首日股價(jià)上漲40%。

赴美IPO熱潮為何又開始啟動(dòng)？

有投行人士在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，“美國的審批差異是主要原因。美國對于擬上市公司不設(shè)盈利門檻，主要公司業(yè)務(wù)高速增長，占據(jù)很大的市場份額，即使虧損也能上市。對于短時(shí)間內(nèi)很難盈利并且剛剛盈利的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)來說，無法滿足國內(nèi)上市的盈利條件只能選擇去境外上市。另外，美國從招股到上市的時(shí)間較短，不用長時(shí)間地排隊(duì)?！?/p>

不過，上述投行人士也對記者提示了相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，“相對于A股市場來說，美國股市的估值相對較低，這也是許多中概股紛紛選擇私有化退市，重新回國IPO的重要原因之一”。