中國經(jīng)濟網(wǎng)編者按：9月15日，南陽森霸光電股份有限公司（下稱“森霸股份”）正式登陸深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板掛牌上市，股票代碼：300701。公司是一家集研發(fā)、設計、生產(chǎn)、銷售及服務于一體的專業(yè)的光電傳感器供應商。公司主要產(chǎn)品包括熱釋電紅外傳感器系列和可見光傳感器系列兩大類，產(chǎn)品主要應用于 LED 照明、安防、數(shù)碼電子產(chǎn)品等領域。森霸股份的主承銷商為長江證券，本次募集資金總額26,280.00萬元，扣除發(fā)行費用2,663.33萬元，本次募集資金凈額23,616.67萬元用于智能熱釋電紅外傳感器擴產(chǎn)項目、可見光傳感器擴產(chǎn)項目、研發(fā)中心建設項目 、營銷中心建設項目。

　　公開資料顯示，2017年7月14日，森霸股份發(fā)布最新招股書。7月26日首發(fā)申請獲得通過。9月4日，森霸股份開啟申購，申購代碼為：300701，申購價格：13.14元，單一帳戶申購上限20000股，申購數(shù)量500股整數(shù)倍。本次發(fā)行股份數(shù)量為2,000 萬股，發(fā)行采用直接定價方式，全部股份通過網(wǎng)上向社會公眾投資者發(fā)行，不進行網(wǎng)下詢價和配售。本次股票發(fā)行價格為 13.14 元/股，市盈率22.98倍。網(wǎng)上投資者放棄認購數(shù)量27,974股。本次網(wǎng)上定價發(fā)行的中簽率為0.0143123387%。股價走勢來看，自9月15日上市以來，森霸股份連續(xù)十一個交易日漲停。截至10月17日收盤，該股報59.65元。

　　招股書顯示，2012年-2017年1-6月，公司實現(xiàn)營業(yè)收入分別為9,911.84萬元、10,266.34萬元、12,161.33萬元、13,226.54萬元、15,544.58萬元、8,016.26萬元。凈利潤分別為2,369.80萬元、2,869.00萬元、2,981.94萬元、3,610.75萬元、4,684.21萬元、2,752.93萬元。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為3,408.13萬元、2,798.33萬元、3,580.58萬元、3,275.63萬元、5,803.20萬元、2,747.80萬元。

　　2012年-2017年1-6月，公司應收賬款凈額分別為1,388.85萬元、1,106.48萬元、960.09萬元、1,532.65萬元、1,435.93萬元、1,548.57萬元，占營業(yè)收入比例分別為14.01%、10.78%、7.89%、11.59%、9.24%、19.32%。應收賬款周轉(zhuǎn)率（次）分別為8.03、8.23、11.77、10.61、10.47、5.37。存貨分別為926.48萬元、1,691.33 萬元、1,914.80 萬元、1,807.53萬元、1,883.79 萬元、1,987.61萬元，占流動資產(chǎn)的比例分別為 16.14%、20.37%、17.97%、17.29%、14.08%、15.26%。存貨周轉(zhuǎn)率（次）分別為6.12、4.28、3.84、3.76、4.15、1.93。公司主營業(yè)務綜合毛利率分別為 44.08%、45.80%、43.03%、47.30%、51.23%、53.77%。

　　2012年-2017年1-6月，公司負債合計分別為1,801.73萬元、1,863.66萬元、1,840.44萬元、1,817.86萬元、2,276.92萬元、2,174.19萬元。流動負債分別為1,671.73萬元、1,733.66萬元、1,690.44萬元、1,667.86萬元、2,126.92 萬元、2,024.19萬元。資產(chǎn)負債率（母公司）分別為18.44%、15.40%、13.22%、12.40%、12.88%、12.93%。

　　招股書顯示，2012年-2017年1-6月，公司員工人數(shù)分別為802人、866人、827人、664人、677人、669人。證監(jiān)會創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委也在2017年第60次會議審核結(jié)果公告中對森霸股份提出問詢：根據(jù)申請文件，報告期內(nèi)發(fā)行人營業(yè)收入逐年增長，而員工人數(shù)卻呈現(xiàn)下降趨勢。發(fā)行人解釋系因工藝改進提升自動化水平、生產(chǎn)人員薪酬體系優(yōu)化。請發(fā)行人代表分析說明：發(fā)行人開展自動化改造和工藝革新的投入情況，對應形成的固定資產(chǎn)內(nèi)容；上述自動化改造及工藝革新情況與報告期末發(fā)行人的相關生產(chǎn)設備成新率等是否匹配；工藝改進提升自動化水平對各類人員替代的具體情況。

　　產(chǎn)品價格方面，招股書顯示，2012年-2017年1-6月，公司熱釋電紅外傳感器平均銷售單價分別為1.80元/只、1.68元/只、1.71元/只、1.69元/只、1.67元/只、1.61元/只?？梢姽鈧鞲衅髌骄N售單價分別為0.11元/只、0.10元/只、0.104元/只、0.110元/只、0.102元/只、0.102元/只。

　　具體看來，2014年-2017年1-6月，公司傳統(tǒng)型熱釋電紅外傳感器平均售價分別為1.549元/只、1.509元/只、1.444元/只、1.373元/只。產(chǎn)能利用率分別為106.17%、104.66%、98.57%、115.28%。智能型熱釋電紅外傳感器平均售價分別為3.30元/只、3.172元/只、2.821元/只、2.518元/只。產(chǎn)能利用率105.05%、101.36%、102.23%、109.13%。光敏電阻平均售價分別為0.0865元/只、0.0875元/只、0.0867元/只、0.0859元/只。產(chǎn)能利用率分別為96.62%、94.68%、97.20%、101.13%。光敏三極管和 CMOS 線性可見光傳感器平均售價分別為0.2961元/只、0.3350元/只、0.2518元/只、0.225元/只。產(chǎn)能利用率分別為102.64%、118.43%、113.99%、114.74%。

　　公司在招股書中披露了在報告期內(nèi)“五險一金”事項相關的違法違規(guī)情形。招股書顯示，2015 年 6 月 17 日，上海市浦東新區(qū)勞動保障監(jiān)察大隊下發(fā)《上海市勞動保障監(jiān)察建議書》（浦東人社監(jiān)（2015）建字第 01025 號），其在對上海分公司遵守勞動保障法律法規(guī)情況在檢查中，發(fā)現(xiàn)上海分公司存在未按時足額繳納社會保險費的行為，侵害了職工的合法權益。上述情形系因上海分公司負責人管理上的疏忽，未按時足額為員工繳納社會保險費。該事項并未受到當?shù)刂鞴懿块T的行政處罰。

　　招股書顯示，2015年5月8日，原董事兼副總經(jīng)理黃清偉和上海分公司出納谷成敏因涉嫌職務侵占被社旗縣檢察院批捕。2015年11月23日，社旗縣公安局偵查終結(jié)此案件，認定黃清偉伙同谷成敏侵占公司資產(chǎn)1.68萬元。對此，證監(jiān)會也在首發(fā)申請反饋意見中要求發(fā)行人就報告期內(nèi)原董事涉嫌職務侵占被逮捕的情況作出詳細說明，補充說明內(nèi)部控制的有效性，是否存在重大缺陷；該實現(xiàn)對發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營的影響。

　　截至目前，恒投證券發(fā)布研報稱，預計公司2017、2018年每股收益分別為0.70元、0.85元，結(jié)合目前市場狀況，預計上市初期壓力位46元-54元。同時，提示風險：新產(chǎn)品開發(fā)及時性不足的風險、市場競爭加劇的風險。

　　針對上述情況，中國經(jīng)濟網(wǎng)采訪森霸股份董秘辦，公司郵件回復未做出陳述?！?/p>

　　公司專注光電傳感器研發(fā)生產(chǎn)　為外商投資企業(yè)

　　招股書顯示，公司是一家集研發(fā)、設計、生產(chǎn)、銷售及服務于一體的專業(yè)的光電傳感器供應商。公司主要產(chǎn)品包括熱釋電紅外傳感器系列和可見光傳感器系列兩大類，產(chǎn)品主要應用于 LED 照明、安防、數(shù)碼電子產(chǎn)品等領域。公司擁有多項核心技術自主知識產(chǎn)權，掌握核心材料的生產(chǎn)配方與工藝，是本行業(yè)內(nèi)少有的具有自主研發(fā)能力、規(guī)模生產(chǎn)能力、完備銷售網(wǎng)絡的國內(nèi)企業(yè)之一。

　　公司不存在控股股東，公司的實際控制人為單森林。發(fā)行前單森林通過香港鵬威間接控制發(fā)行人 31.88%的股份，通過辰星投資間接控制發(fā)行人 21.86%的股份，單森林通過上述兩家公司合計控制發(fā)行人 53.74%的股份，并通過盈貝投資間接持有發(fā)行人 9.26%的股份，因此單森林為公司的實際控制人。單森林，無境外永久居留權，現(xiàn)擔任發(fā)行人董事長。

　　2012 年 12 月 13 日，河南省商務廳以豫商資管[2012]95 號《關于同意南陽森霸光電有限公司變更為外商投資股份有限公司的批復》文件，同意森霸有限變更為外商投資股份有限公司。

　　公司股東中香港鵬威為外資股東，本次發(fā)行前持有公司股份數(shù)為 1,912.98 萬股，持股比例為 31.88%。

　　根據(jù)《上市公司行業(yè)分類指引》（2012 修訂）分類，發(fā)行人從事的行業(yè)屬于制造業(yè)（分類代碼：C）下的計算機、通信和其他電子設備制造業(yè)（分類代碼：C39）。根據(jù)《國民經(jīng)濟行業(yè)分類標準》（GB/T4754-2011），發(fā)行人從事的行業(yè)屬于計算機、通信和其他電子設備制造業(yè)（C39）中的光電子器件及其他電子器件制造（分類代碼：C3969）。

　　森霸股份本次募集資金23,616.67萬元用于智能熱釋電紅外傳感器擴產(chǎn)項目、可見光傳感器擴產(chǎn)項目、研發(fā)中心建設項目 、營銷中心建設項目。

　　營業(yè)收入逐年增長　員工人數(shù)呈下降趨勢

　　據(jù)證監(jiān)會網(wǎng)站消息，2017年7月26日，證監(jiān)會創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委在2017年第60次會議審核結(jié)果公告中對森霸股份提出諸多問詢。

　　報告期內(nèi)員工人數(shù)變化情況

　　1、根據(jù)申請文件，報告期內(nèi)發(fā)行人營業(yè)收入逐年增長，而員工人數(shù)卻呈現(xiàn)下降趨勢。發(fā)行人解釋系因工藝改進提升自動化水平、生產(chǎn)人員薪酬體系優(yōu)化。請發(fā)行人代表分析說明：發(fā)行人開展自動化改造和工藝革新的投入情況，對應形成的固定資產(chǎn)內(nèi)容；上述自動化改造及工藝革新情況與報告期末發(fā)行人的相關生產(chǎn)設備成新率等是否匹配；工藝改進提升自動化水平對各類人員替代的具體情況。請保薦代表人說明核查過程及結(jié)論。

　　2、根據(jù)發(fā)行人披露，2017年2月艾爾默斯半導體股份有限公司起訴發(fā)行人侵權，要求判令被告停止對其ZL20150479789.3號實用新型專利侵權并賠償270萬元。請保薦代表人就該訴訟及其對發(fā)行人經(jīng)營和財務狀況的影響說明核查過程及結(jié)論。

　　3、申報材料在計算發(fā)行人繳納員工社保和住房公積金的欠繳數(shù)額時未考慮已繳納新型農(nóng)村保險的員工。申報材料同時顯示，在報告期內(nèi)，發(fā)行人僅為不足一半的員工繳納社保和住房公積金（且不足額）；對于多數(shù)員工，發(fā)行人僅為其繳納新型農(nóng)村保險。請發(fā)行人代表說明其為多數(shù)員工繳納新型農(nóng)村保險而非繳納社保和住房公積金的法律依據(jù)，準確計算并在招股說明書中披露欠繳數(shù)額及其對發(fā)行人業(yè)績的影響。請保薦代表人說明對上述事項的核查過程及結(jié)論。

　　4、發(fā)行人從2015年度對年末存貨中超過1年以上部分（已完全沒有價值全額計提跌價準備的存貨除外）按照5%的比例計提跌價準備。根據(jù)2015年、2016年庫齡在1年以上存貨的實際報廢率，發(fā)行人決定從2014年起對庫齡在1年以上的存貨改按10%計提存貨跌價準備，并就存貨跌價準備計提比例差異對2014年度至2016年度的財務報表進行追溯調(diào)整。請發(fā)行人代表說明上述變化所履行的程序，請保薦代表人說明其財務處理是否符合相關規(guī)定。　

　　另外，2017年7月14日，證監(jiān)會發(fā)審委在首發(fā)申請反饋意見中也對森霸股份提出諸多問詢。根據(jù)招股說明書披露，鵬威國際和南陽鵬威光電為實際控制人重大影響的關聯(lián)方。實際控制人單森林和研究院院長鄭國恩持有鵬威國際股權，且擔任鵬威國際董事。南陽鵬威光電為鵬威國際全資子公司，經(jīng)營范圍生產(chǎn)、銷售光敏阻產(chǎn)品，因被吊銷營業(yè)執(zhí)照，目前正在辦理注銷手續(xù)。請發(fā)行人：（1）補充披露南陽鵬威光電成立后的股權和主營業(yè)務及其變動情況，主要產(chǎn)品的具體用途，開展生產(chǎn)經(jīng)營的機器設備和場所，南陽鵬威光電與發(fā)行人在主營業(yè)務和主要產(chǎn)品之間的關系，是否與發(fā)行人從事相同或類似業(yè)務，說明南陽鵬威光電報告期內(nèi)主要資產(chǎn)狀況和盈利狀況。（2）南陽鵬威光電被吊銷營業(yè)執(zhí)照的原因，是否構成重大違法違規(guī)行為，是否對本次發(fā)行上市構成法律障礙等。

　　請發(fā)行人補充披露：（1）報告期內(nèi)“五險一金”事項相關的違法違規(guī)情形，是否構成重大違法違規(guī)行為，是否對本次發(fā)行上市構成法律障礙。（2）報告期內(nèi)繳納員工“五險一金”的具體情況，是否已經(jīng)足額繳納，是否存在潛在法律風險。

　　請發(fā)行人補充說明：（1）銷售結(jié)算模式及各類客戶的信用政策，以及是否得到嚴格執(zhí)行；（2）結(jié)合行業(yè)特征、產(chǎn)品特點、結(jié)算政策等因素，補充說明并披露報告期內(nèi)應收賬款余額變動的原因，應收賬款賬齡結(jié)構及賬齡確定的方法，是否存在大額不可回收的款項，與主要銷售客戶的匹配性；（3）報告期內(nèi)前十大應收賬款客戶的基本情況，包括注冊地、成立時間、主營業(yè)務、是否為新增客戶、信用期、是否與發(fā)行人存在關聯(lián)關系；報告期末應收賬款金額、占比、賬齡、期后收款情況、信用期內(nèi)和信用期外的金額、超過1年仍未收回的原因，對于金額較大或者逾期時間較長的應收賬款是否足額計提壞賬準備等。

　　請發(fā)行人補充說明：（1）報告期內(nèi)存貨的明細構成情況、各項目庫齡，是否存在已銷售未及時結(jié)轉(zhuǎn)情況、是否包含與上述項目無關的支出；（2）結(jié)合采購模式、經(jīng)營模式、生產(chǎn)方式、生產(chǎn)周期、備貨政策等因素，補充說明存貨結(jié)構的合理性，是否與訂單計劃相匹配；提供各報告期末存貨商品、在產(chǎn)品、發(fā)出商品對應在手訂單情況，是否存在期后退貨的或提前確認收入的情形；（3）庫存商品、在產(chǎn)品的具體構成，并解釋其波動原因等。

　　報告期內(nèi)發(fā)行人原董事涉嫌職務侵占被逮捕，請發(fā)行人詳細說明有關情況，補充說明內(nèi)部控制的有效性，是否存在重大缺陷；該實現(xiàn)對發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營的影響；請保薦機構、申報會計師就報告期內(nèi)發(fā)行人內(nèi)部控制鑒證報告的有效性發(fā)表明確意見。

　　請發(fā)行人補充說明：（1）報告期內(nèi)現(xiàn)金流變化較大的原因、各現(xiàn)金流量的主要構成，大額變動與相關會計科目的勾稽關系；（2）報告期內(nèi)應收票據(jù)、應收賬款、預收賬款、營業(yè)收入等科目與銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金之間的匹配關系；應付賬款、預付賬款等科目與購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金之間的匹配關系。

　　券商：預計上市初期壓力位46元-54元。

　　恒投證券發(fā)布研報稱，公司是一家集研發(fā)、設計、生產(chǎn)、銷售及服務于一體的專業(yè)的光電傳感器供應商。公司主要產(chǎn)品包括熱釋電紅外傳感器系列和可見光傳感器系列兩大類，產(chǎn)品主要應用于LED照明、安防、數(shù)碼電子產(chǎn)品等領域。

　　熱釋電紅外傳感器龍頭企業(yè)。公司具有較強的自主研發(fā)實力，尤其在熱釋電紅外傳感器領域，是國內(nèi)少數(shù)掌握熱釋電紅外傳感器核心技術并擁有自主知識產(chǎn)權的企業(yè)之一，在行業(yè)內(nèi)具有顯著的競爭優(yōu)勢。截至2017年6月30日，公司擁有25項專利，涉及紅外敏感陶瓷材料、紅外濾光片封裝、貼片式智能熱釋電紅外傳感器、多通道熱釋電紅外傳感器測試儀等。公司同時擁有兩種熱釋電紅外傳感器核心組件（紅外濾光片及紅外敏感陶瓷）配方及生產(chǎn)制備能力。根據(jù)中國電子元件行業(yè)協(xié)會敏感元器件與傳感器分會2015年6月發(fā)布的《中國熱釋電紅外傳感器行業(yè)概覽》顯示，公司2014年熱釋電紅外傳感器產(chǎn)量約占整體市場份額的30%左右。公司產(chǎn)品可廣泛應用于照明、安防、開關、玩具、家電、數(shù)碼產(chǎn)品等多種領域，使公司產(chǎn)品銷售呈現(xiàn)“客戶數(shù)量多，單筆金額小”的特點，從而大大增強抵御市場風險的能力，單一客戶或單一行業(yè)出現(xiàn)危機，并不會對公司業(yè)務產(chǎn)生嚴重影響。

　　主要潛在風險：新產(chǎn)品開發(fā)及時性不足的風險。公司產(chǎn)品主要應用于照明、安防、智能家居等行業(yè)，近年來，隨著工業(yè)化、信息化水平的提高，尤其是物聯(lián)網(wǎng)應用的不斷深化，下游應用領域?qū)怆妭鞲衅鞯男阅芗肮δ芤蟛粩嗌墸瑢χ悄芑?、微型化、多功能化的產(chǎn)品需求將愈加迫切，對公司的傳感器產(chǎn)品的功能、靈敏度、集成度的要求越來越高。如果公司無法及時開發(fā)出符合客戶產(chǎn)品升級換代的需求，將對公司市場開拓構成不利影響。

　　市場競爭加劇的風險。近十年來，隨著下游物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，我國光電傳感器技術取得了長足進步，與發(fā)達國家的差距正在縮小，并涌現(xiàn)出了規(guī)模不等的眾多企業(yè)，國內(nèi)光電傳感器行業(yè)的市場競爭正在加劇，同時公司還面臨來自國際企業(yè)的競爭。如果本公司不能保持現(xiàn)有的核心技術優(yōu)勢、品牌優(yōu)勢與重點市場的既有優(yōu)勢，并不斷開發(fā)新產(chǎn)品與開拓新市場，可能對公司未來業(yè)績增長產(chǎn)生不利影響。

　　發(fā)行人所在行業(yè)為計算機、通信和其他電子設備制造業(yè)，截止2017年8月30日，中證指數(shù)發(fā)布的最近一個月平均靜態(tài)市盈率為47.46倍。預計公司2017、2018年每股收益分別為0.70元、0.85元，結(jié)合目前市場狀況，預計上市初期壓力位46元-54元。

　　未按時足額為員工繳納社會保險費遭罰

　　公司在招股書中披露了在報告期內(nèi)“五險一金”事項相關的違法違規(guī)情形。

　　招股書顯示，2015 年 6 月 17 日，上海市浦東新區(qū)勞動保障監(jiān)察大隊下發(fā)《上海市勞動保障監(jiān)察建議書》（浦東人社監(jiān)（2015）建字第 01025 號），其在對上海分公司遵守勞動保障法律法規(guī)情況在檢查中，發(fā)現(xiàn)上海分公司存在未按時足額繳納社會保險費的行為，侵害了職工的合法權益。上述情形系因上海分公司負責人管理上的疏忽，未按時足額為員工繳納社會保險費。公司收到上海市浦東新區(qū)勞動保障監(jiān)察大隊的上述建議書后，與其進行了充分的溝通，該事項并未受到當?shù)刂鞴懿块T的行政處罰。

　　報告期內(nèi)，發(fā)行人及其分子公司存在并未按員工實發(fā)工資計算繳納、部分員工以新型農(nóng)村合作醫(yī)療和新型農(nóng)村社會養(yǎng)老保險代替、部分員工未繳納以及未為部分員工繳納住房公積金等情形，存在被相關主管部門要求補繳的風險。

　　公司及其分子公司主管部門已就報告期內(nèi)公司及其分子公司報告期內(nèi)的社保繳納事宜出具了不存在重大違法違規(guī)行為的證明，且公司實際控制人亦就上述社保繳納問題出具了承諾函，承諾自行承擔全部責任。綜上所述，公司報告期內(nèi)的“五險一金”事項相關的違法違規(guī)情形，不構成重大違法違規(guī)行為，不會對本次發(fā)行上市構成法律障礙。

　　報告期內(nèi)繳納員工“五險一金”的具體情況

　　招股書顯示，截至2014年12月31日，公司員工未繳納社保的員工人數(shù)為 466 人，其中已在戶籍所在地購買新型農(nóng)村保險的人數(shù)為 451 人，差異人數(shù)為 15 人。截至2015年12月31日，公司員工未繳納社保的員工人數(shù)為 397 人，其中已在戶籍所在地購買新型農(nóng)村保險的人數(shù)為 377 人，差異人數(shù)為 20 人。截至2016年12月31日，公司員工未繳納社保的員工人數(shù)為 408 人，其中已在戶籍所在地購買新型農(nóng)村保險的人數(shù)為 369 人，差異人數(shù)為 39 人。截至2017年6月30日，公司員工未繳納社保的員工人數(shù)為 412 人，其中已在戶籍所在地購買新型農(nóng)村保險的人數(shù)為 375 人，差異人數(shù)為 37 人。

　　主要產(chǎn)品平均銷售單價下降

　　主營業(yè)務收入構成情況

　　招股書顯示，主要產(chǎn)品中熱釋電紅外傳感器產(chǎn)品收入占主營業(yè)務收入的比例最高，均保持在75%以上，可見光傳感器收入占比22%左右，其他產(chǎn)品收入各期占比均不超過 1%。

　　傳統(tǒng)型熱釋電紅外傳感器產(chǎn)能、產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率情況

　　智能型熱釋電紅外傳感器產(chǎn)能、產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率情況

　　光敏電阻產(chǎn)能、產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率情況

　　光敏三極管和 CMOS 線性可見光傳感器產(chǎn)能、產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率情況

　　招股書顯示，2012年-2017年1-6月，公司熱釋電紅外傳感器平均銷售單價分別為1.80元/只、1.68元/只、1.71元/只、1.69元/只、1.67元/只、1.61元/只。可見光傳感器平均銷售單價分別為0.11元/只、0.10元/只、0.104元/只、0.110元/只、0.102元/只、0.102元/只。

　　具體看來，2014年-2017年1-6月，公司傳統(tǒng)型熱釋電紅外傳感器平均售價分別為1.549元/只、1.509元/只、1.444元/只、1.373元/只。產(chǎn)能利用率分別為106.17%、104.66%、98.57%、115.28%。智能型熱釋電紅外傳感器平均售價分別為3.3004元/只、3.1723元/只、2.8205元/只、2.5176元/只。產(chǎn)能利用率105.05%、101.36%、102.23%、109.13%。光敏電阻平均售價分別為0.0865元/只、0.0875元/只、0.0868元/只、0.0886元/只。產(chǎn)能利用率分別為96.62%、94.68%、97.20%、101.13%。光敏三極管和 CMOS 線性可見光傳感器平均售價分別為0.2961元/只、0.3350元/只、0.2518元/只、0.225元/只。產(chǎn)能利用率分別為102.64%、118.43%、113.99%、114.74%。

　　報告期內(nèi)，公司產(chǎn)品價格較為穩(wěn)定，主要是因為同行業(yè)企業(yè)數(shù)量較多，市場競爭充分，價格較公開透明。且公司成立多年，已建立了穩(wěn)定的銷售渠道，目前處于發(fā)展的成熟階段，公司更注重依靠產(chǎn)品性能及配套服務來爭取客戶，而非僅依靠價格策略來拓展市場。

　　綜合毛利率高于同行均值

　　主營業(yè)務綜合毛利率變動情況

　　分產(chǎn)品毛利率情況

　　公司與可比上市公司關于綜合毛利率的對比情況

　　招股書顯示，2012年-2017年1-6月，公司主營業(yè)務綜合毛利率分別為 44.08%、45.80%、43.03%、47.30%、51.23%、53.77%。2012年-2016年，可比上市公司毛利率平均值分別為34.78%、34.94%、33.58%、28.89%、25.99%。

　　公司稱，報告期內(nèi)，可見光傳感器產(chǎn)品的毛利率呈穩(wěn)步上升趨勢；其他產(chǎn)品的毛利率呈基本穩(wěn)定態(tài)勢；而熱釋電紅外傳感器產(chǎn)品的毛利率呈現(xiàn)出小幅波動的趨勢：2013 年度毛利率升高的主要原因是改進生產(chǎn)工藝和降低原材料損耗率；2014 年度毛利率降低的主要原因是產(chǎn)品結(jié)構變化和降價促銷政策等；2015 年毛利率升高的主要原因是產(chǎn)能產(chǎn)量的擴大降低了產(chǎn)品單位生產(chǎn)成本。

　　目前，國內(nèi)尚無與森霸股份完全類似的從事光電傳感器研發(fā)、生產(chǎn)、銷售的上市公司，僅有利達光電和漢威電子與公司生產(chǎn)的部分產(chǎn)品與公司相同，因此選擇這兩家公司作為本公司同行業(yè)可比上市公司。其中利達光電主要從事微顯示投影系統(tǒng)光學元（組）件的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，產(chǎn)品主要應用于數(shù)字投影機、數(shù)字高清大屏幕投影電視等，其中其光敏電阻等可見光傳感器產(chǎn)品的銷售收入占營業(yè)收入的比重在 16%左右。

　　漢威電子主要從事多門類傳感器、儀器儀表的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，是我國傳感器、安防環(huán)保儀表領域最影響力的企業(yè)之一，，其氣體傳感器和監(jiān)測系統(tǒng)的銷售收入占營業(yè)收入的比重在 10%左右。

　　注冊地在貧困縣“身份”受關注　董事長親戚云集持股

　　招股書顯示，公司注冊地址為社旗縣賒店鎮(zhèn)香山路森霸公司院內(nèi)。

　　據(jù)《證券時報》報道，森霸股份注冊地在貧困縣的“身份”頗受關注。2016年9月，證監(jiān)會一紙IPO扶貧新政，讓“即報即審、審過即發(fā)”成為注冊地在貧困縣的擬上市企業(yè)最大福利。僅在河南地區(qū)，2016年11月就有山水環(huán)境、中云創(chuàng)和藍天燃氣3家新三板公司公告移師貧困縣，為加速IPO鋪路。不過，森霸股份此番過會是否與貧困縣新政相關尚未可知。

　　董事長單森林親戚持股情況

　　和訊網(wǎng)報道，股權結(jié)構方面，南陽森霸的實際控制人為單森林，其通過香港鵬威和辰星投資合計控制53.74%的股份，并通過盈貝投資間接持有9.26%的股份。單森林的不少親戚也持有不少股份。

　　其中單森林二弟的配偶孫玉珍持有5.9%的股份；單森林的四弟單福林持持有5.46%的股份；間接股東單瑞芳的兒媳袁萍持股2.18%；單森林四弟媳的哥哥張衛(wèi)東持股2.18%；單森林的姑姑單瑞芳持股0.55%；單瑞芳的女兒張豫持股0.55%。

　　副總侵占公司財產(chǎn)1.68萬　IPO立項后被“清理”

　　據(jù)《大眾證券報》報道，記者曾接到投資者楊先生投訴稱，該公司原元老級高管黃清偉在公司啟動IPO程序后，因涉嫌職務侵占被捕，而后將其持有的森霸股份股東的股權轉(zhuǎn)讓給公司實際控制人換取了諒解，檢察機關決定不予起訴?！包S轉(zhuǎn)讓股權是否被脅迫，以股權換取諒解來免除牢獄之災？還是黃夫婦持有的股份本來就是替實控人代持？這事很蹊蹺！”楊先生說。

　　根據(jù)投訴人提供的線索，《大眾證券報》記者展開了調(diào)查。森霸股份招股說明書顯示，2012年12月15日，公司創(chuàng)立大會暨首次股東大會選舉產(chǎn)生第一屆董事會，單森林、黃清偉當選為董事，單森林隨后在董事會中被選舉為董事長。同日，董事會分別聘任單森林、黃清偉為總經(jīng)理、副總經(jīng)理。需要說明的是，單森林系森霸股份實際控制人，發(fā)行前通過鵬威國際集團（香港）有限公司間接控制31.88%股份、通過深圳市辰星投資發(fā)展有限公司（下稱“辰星投資”）間接控制21.86%股份，合計控制森霸股份53.74%的股份；此外，通過深圳市盈貝投資發(fā)展有限公司（下稱“盈貝投資”）間接持有9.26%的股權。

　　招股書顯示，2015年5月8日，原董事兼副總經(jīng)理黃清偉和上海分公司出納谷成敏因涉嫌職務侵占被社旗縣（注：森霸股份所在地）檢察院批捕。2015年11月23日，社旗縣公安局偵查終結(jié)此案件，認定黃清偉伙同谷成敏侵占公司資產(chǎn)1.68萬元。2015年12月25日，社旗縣檢察院認為黃清偉和谷成敏犯罪情節(jié)輕微，認罪態(tài)度較好，并取得了公司的諒解，決定對黃清偉和谷成敏不予起訴。

　　就在黃清偉被批捕之后次月即2015年6月，森霸股份召開2015年第二次臨時股東大會選舉產(chǎn)生第二屆董事會，黃清偉自然落選“出局”；單森林繼續(xù)當選并被選舉為董事長。2015年7月31日，黃清偉將持有的森霸股份股東盈貝投資16.5694%的股權以原出資價格373.89萬元轉(zhuǎn)讓給單森林；黃清偉的夫人朱麗慧將持有的公司森霸股份股東辰星投資9.0731%的股權以原出資價格119.84萬元轉(zhuǎn)讓給單森林，該股權轉(zhuǎn)讓已完成工商變更登記。

　　記者在調(diào)查過程中發(fā)現(xiàn)，黃清偉被批捕、股權轉(zhuǎn)讓一系列事情發(fā)生在森霸股份IPO項目立項后不久。森霸股份保薦機構長江證券披露的《發(fā)行保薦工作報告》顯示，2015年3月20日，森霸股份項目組提交立項申請報告。4月22日，保薦機構立項委員會同意立項。長江證券在盡職調(diào)查中也對黃清偉涉嫌職務侵占被逮捕事件進行了核查。材料顯示，黃清偉在擔任森霸股份上海分公司負責人期間，涉嫌通過上海志感電子科技有限公司（下稱“上海志感”）、上海蘅渝電子科技有限公司（下稱“上海蘅渝”）對公司實施職務侵占。2014年12月至2015年2月期間，黃清偉將上海分公司18名員工擅自調(diào)動至上海志感、上海蘅渝工作，同時向公司申領該部分員工的工資。2015年4月，森霸股份向社旗縣公安局報案。社旗縣公安局接到舉報后，經(jīng)初步審查，決定刑事立案。根據(jù)刑事立案偵查初步核實，黃清偉、谷成敏涉嫌職務侵占的數(shù)額30余萬元。

　　值得關注的是，保薦機構經(jīng)過核查后稱，根據(jù)現(xiàn)有證據(jù)認定黃清偉為上海志感、上海蘅渝的實際控制人身份的依據(jù)不充分。上海志感與森霸股份沒有發(fā)生過業(yè)務往來，上海蘅渝與森霸股份發(fā)生過委托加工、產(chǎn)品采購和產(chǎn)品銷售業(yè)務。將上海志感、上海蘅渝認定為森霸股份關聯(lián)方的理由不成立。上海志感和上海蘅渝與森霸股份的交易作價公允合理，不存在有損害公司利益的關聯(lián)交易行為。黃清偉涉嫌職務侵占事件并未對森霸股份正常經(jīng)營產(chǎn)生重大不利影響。

　　然而，森霸股份招股說明書對于黃清偉、朱麗慧的情況，除了涉嫌職務侵占案件、股權變動情況部分，其它未有只字片語。社旗縣公安局對于黃清偉涉嫌職務侵占刑事立案偵查初步核實的數(shù)額“30余萬元”屬于“數(shù)額巨大”范圍，應“處五年以上有期徒刑，可以并處沒收財產(chǎn)”；而根據(jù)社旗縣公安局偵查終結(jié)此案件時認定侵占公司資產(chǎn)數(shù)額“1.68萬元”，則低于“數(shù)額較大”起點標準。

　　黃清偉、朱麗慧夫妻為何在公司IPO啟動后轉(zhuǎn)讓森霸股份股東股權給單森林？是否此前存在代持現(xiàn)象？若該轉(zhuǎn)讓是因涉嫌職務侵占，以轉(zhuǎn)讓股權的代價換取公司和大股東的諒解、免除牢獄之災，那是不是公司報告期內(nèi)控存在缺陷？“從通常理解來看，（黃清偉、朱麗慧夫妻轉(zhuǎn)讓股權給單森林）行為是因為券商、律所等中介機構提出的要求，中介機構認為存在了瑕疵、必須要轉(zhuǎn)讓。至于是不是存在代持，不好判斷?！鄙虾Ｒ徊辉妇呙穆蓭煾嬖V大眾證券報記者。

　　公司上市前四年累計分紅8200萬元

　　招股書顯示，公司近年來股利分配情況如下：

　　2013 年 6 月 9 日，發(fā)行人 2012 年度股東大會審議通過《關于公司 2012 年度利潤分配方案的議案》，以可供分配利潤中的 600.00 萬元進行現(xiàn)金分紅。該股利分配于 2013 年 12 月 30 日實施完畢。

　　2014 年 5 月 20 日，發(fā)行人 2013 年度股東大會審議通過《關于公司 2013 年度利潤分配方案的議案》，以可供分配利潤中的 600.00 萬元進行現(xiàn)金分紅。該股利分配于 2014 年 10 月 30 日實施完畢。

　　2015 年 5 月 30 日，發(fā)行人 2014 年度股東大會審議通過《關于公司 2014 年度利潤分配方案的議案》，以可供分配利潤中的 1,000.00 萬元進行現(xiàn)金分紅。該股利分配于 2015 年 9 月 6 日實施完畢。

　　2015 年 11 月 6 日，發(fā)行人 2015 年第四次臨時股東大會審議通過了《關于公司利潤分配方案的議案》，以可供分配利潤中的 1,000.00 萬元進行現(xiàn)金分紅。該股利分配于 2015 年 12 月 29 日實施完畢。

　　2016 年 4 月 11 日，發(fā)行人 2015 年度股東大會審議通過了《關于公司 2015年度利潤分配方案的議案》，以可供分配利潤中的 2,000.00 萬元進行現(xiàn)金分紅。該股利分配于 2016 年 6 月 20 日實施完畢。

　　2017 年 3 月 9 日，發(fā)行人 2016 年度股東大會審議通過了《關于公司 2016年度利潤分配方案的議案》，以可供分配利潤中的 3,000.00 萬元進行現(xiàn)金分紅。該股利分配于 2017 年 6 月 8 日實施完畢。