銀河電子公告，公司2014年限制性股票激勵計劃原激勵對象錢宇、吳惠芳因個人原因離職，其所持有的已獲授而尚未解鎖的限制性股票共計5.44萬股，已不符合解鎖條件，需由公司回購注銷。原激勵對象李春燕于2017年8月7日當(dāng)選為公司監(jiān)事，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，上市公司監(jiān)事不得成為股權(quán)激勵對象，其所持有的已獲授而尚未解鎖的限制性股票共計7.21萬股，需由公司回購注銷。公司2016年限制性股票激勵計劃原激勵對象李華因個人原因離職，公司將以4.98元/股的價格回購其所持有但不符合解鎖條件的12.75萬股限制性股票。

中央商場10月20日公告，公司計劃以自有資金從二級市場回購社會公眾股，回購金額最高不超過人民幣1億元，回購價格不超過10元/股，回購股份數(shù)量預(yù)計不超過1000萬股，占公司目前總股本的0.87%，該部分回購的股份將作為公司后期股權(quán)激勵計劃之標(biāo)的股份。

回購價格有玄機

一位不具名的業(yè)內(nèi)人士表示，上市公司選擇回購自己公司的股份，一般會選在回購股票價格低于每股凈資產(chǎn)或公司實時股價的情況下進行，且回購一般產(chǎn)生于經(jīng)營業(yè)績較好的上市公司。股票回購也是上市公司資本運作的需要，如公司在股價低迷時回購公司股票注銷，由于回購價低于每股凈資產(chǎn)價格，回購后可以提高凈資產(chǎn)值。

回購股票價格低于每股凈資產(chǎn)的情況，以華僑城A為例，公司半年報顯示其每股凈資產(chǎn)為5.5元，而本次回購的交易價格為4.66元/股。

回購價格低于公司股票價格的情況，以銀河電子為例，10月20日公司股價報收7.54元/股。根據(jù)股份回購計劃，銀河電子將以3.40元/股的價格回購參與2014年限制性股票激勵計劃的離職對象所持有但不符合解鎖條件的12.65萬股限制性股票；公司將以4.98元/股的價格回購2016年限制性股票激勵計劃離職對象所持有但不符合解鎖條件的12.75萬股限制性股票。

值得注意的是，發(fā)布股份回購計劃的公司經(jīng)營業(yè)績普遍表現(xiàn)較好，同時，相關(guān)公司的現(xiàn)金較為充裕。

經(jīng)營業(yè)績方面，中央商場前三季度實現(xiàn)營收64.76億元，同比增長43.73%；實現(xiàn)凈利潤2.72億元，同比增長240.10%。華僑城A預(yù)計前三季度實現(xiàn)歸屬凈利潤45億元-48億元，同比增長54.27%-64.55%，基本每股收益為0.55元-0.59元。

現(xiàn)金情況方面，華僑城A2017年半年報顯示，公司期末貨幣資金余額為174.93億元，占總資產(chǎn)比例為9.97%；同時，公司三季度業(yè)績預(yù)告顯示，公司第三季度完成對北京僑禧投資有限公司和深圳華僑城文化旅游科技股份有限公司兩家子公司的項目及股權(quán)處置，取得處置收益計入當(dāng)期損益。中央商場三季報顯示，公司期末貨幣資金余額為12.7億元，公司報告期末總資產(chǎn)為159.8億元。

上述業(yè)內(nèi)人士表示，公司經(jīng)營情況較好，才有足夠的運營資金發(fā)起股份回購計劃。而在公司每股收益較高的情況下，回購在一定程度上可以減輕上市公司的年度分紅壓力。