□本報實習記者 黎旅嘉

從近期交易的實際情況來看，由于震蕩的格局仍未出現(xiàn)根本變化，較為浮躁的兩市情緒短時間內(nèi)也仍難平復。一方面，盤面的震蕩以及熱點方面的散漫使得兩市格局從前期持續(xù)性較強的估值修復階段逐漸過渡到以低波動和高輪動為特征的結構性行情。另一方面，從市場整體來看，與當前“碎步整理”態(tài)勢相配合的是較為平穩(wěn)的投資者交投情緒。分析人士表示，當前市場中存量資金博弈的特征明顯，導致了熱點間的強弱切換。雖然上述情況表明全面性機會短時間內(nèi)仍難形成，但也仍不妨投資者進行布局。即前期漲幅較大的板塊后市較難持續(xù)上漲，而前期漲幅較小的板塊則往往有補漲的機會。從以往的經(jīng)驗來看，經(jīng)歷了三季度的快速上漲后的A股，前期強勢個股紛紛出現(xiàn)回落，后市滯漲個股或將迎來機會。

市場風格再度生變

昨日，大盤總體仍延續(xù)震蕩整理格局，成交量也依舊在低位徘徊。滬指漲0.06%，報收3380.70點；深證成指漲0.60%，報收11306.31點；創(chuàng)業(yè)板指漲0.99%，報收1898.76點。周一滬市成交1643.92億元；深市成交2194.36億元。

從實際交易的情況來看，由于成交量方面一直得不到有效放大，盤面缺少明確方向，區(qū)間震蕩的態(tài)勢依然明顯，此前的市場節(jié)奏仍未徹底打破。上周盤面中呈現(xiàn)出的“跌多漲少”以及“滬強深弱”格局依然“歷歷在目”，但昨日盤面卻又開始了風格轉換。隨著權重股的集體回調(diào)以及中小市值個股的回升，市場再度變?yōu)椤皾q多跌少”和“滬弱深強”。截至收盤，28個申萬一級行業(yè)中有21個板塊實現(xiàn)了上漲，其中醫(yī)藥生物、建筑材料、電子三個板塊的漲幅均超過1%。與之相應的是，以銀行、周期為代表的7個行業(yè)板塊出現(xiàn)不同程度的回調(diào)。雖然盤面再度出現(xiàn)了活躍跡象，然而從銀行、周期等板塊的悉數(shù)回調(diào)來看，全面做多的市場格局仍未形成，熱點切換依舊頻仍。資金在權重藍籌和主題概念間快速調(diào)倉換股，個股分化特征突出，導致市場并未能形成有效的板塊效應和賺錢效應，一時盤面也還較難對場外資金形成吸引。

從資金方面的情況來看，一方面仍是遲遲未能扭轉的滬深兩市主力資金凈流出，另一方面兩融余額回落態(tài)勢也依然未能得到扭轉。自8月29日以來，滬深兩市主力資金凈流出狀態(tài)持續(xù)時間已近兩個月。周一兩市主力資金凈流出的態(tài)勢仍在持續(xù)。與此同時，節(jié)后一度回升至9950億元上方的兩融余額再度出現(xiàn)回落，截至10月20日，兩融余額報9864.68億元。此外從上周兩市成交方面的情況來看，成交量依舊維持低位徘徊的態(tài)勢，較前期萎縮明顯。上述跡象也表明，由于盤面長期的震蕩已對資金的耐心構成了一定影響，資金做多意愿出現(xiàn)回落。