■本報(bào)記者 冷翠華

作為投資屬性較強(qiáng)的險(xiǎn)種之一，今年前8個(gè)月投連險(xiǎn)的保費(fèi)收入體量并不是很大，占規(guī)模保費(fèi)之比約為1.25%。從投資收益率來(lái)看，前9個(gè)月的單月平均收益率約為0.66%，若以此計(jì)算，年化收益率為7.92%。不過(guò)，曾經(jīng)以投連險(xiǎn)為特色的瑞泰人壽今年前8個(gè)月的投連險(xiǎn)保費(fèi)以及規(guī)模保費(fèi)收入則同比均大幅下滑了50%左右。

每個(gè)月收益波動(dòng)較大

根據(jù)華寶證券近日公布的研報(bào)，今年1月份到9月份，可獲取數(shù)據(jù)的相關(guān)投資賬戶總體平均回報(bào)率分別為0.13%、1.02%、0.34%、-0.21%、-0.52%、2.72%、0.64%、0.89%、0.93%，可見(jiàn)每個(gè)月的投資收益波動(dòng)性較大。

從投連險(xiǎn)投資收益率與滬深300指數(shù)的對(duì)比情況來(lái)看，9月份，前者優(yōu)于后者，激進(jìn)型投連險(xiǎn)指數(shù)收益率為1.73%，同期，滬深300指數(shù)收益率為0.38%，截至2017年9月30日，激進(jìn)型投連險(xiǎn)指數(shù)收于165.22點(diǎn)，調(diào)整后的可比滬深300指數(shù)收于71.85點(diǎn)。

從具體賬戶層面來(lái)看，9月份，大部分賬戶取得正收益。其中，收益率名列前列賬戶包括太平藍(lán)籌成長(zhǎng)型（7.87%）、平安精選權(quán)益（7.75%）、民生主動(dòng)策略型（7.72%）、太平策略成長(zhǎng)型（7.07%），以及同方全球積極型（4.08%）。

隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，近年來(lái)，投連險(xiǎn)也借助互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)進(jìn)行銷售。其中，比較典型的是弘康人壽在京東金融上銷售的“京弘年年盈”，其投連險(xiǎn)賬戶的歷史年化結(jié)算利率為5.10% ，“京弘理財(cái)三號(hào)”的歷史年化結(jié)算利率為5.40%；同時(shí)，光大永明人壽在騰訊理財(cái)通上推出的“光大永明定活520”的預(yù)期年化收益率為4.7%，“光大永明定活730”的預(yù)期年化收益率為4.8%?！肮獯笥烂鞫ɑ畋?65”的預(yù)期年化收益率為5.1%。

泰康投連險(xiǎn)增長(zhǎng)8.9倍

根據(jù)保監(jiān)會(huì)公布的數(shù)據(jù)計(jì)算，今年前8個(gè)月，投連險(xiǎn)獨(dú)立賬戶的新增交費(fèi)約為316.3億元，約占規(guī)模保費(fèi)收入的1.25%。8月份的投連險(xiǎn)獨(dú)立賬戶新增交費(fèi)約為76.7億元。

其中，8月份，泰康人壽新增投連險(xiǎn)賬戶保費(fèi)收入居首位，約為52.4億元，弘康人壽8月新增保費(fèi)收入居第二位，約為9.76億元，居第三位的是平安人壽，投連險(xiǎn)新增保費(fèi)約為1.45億元。在外資壽險(xiǎn)公司中，信誠(chéng)人壽8月份的投連新增規(guī)模最大，約為1.4億元。事實(shí)上，今年前8個(gè)月泰康人壽的投連險(xiǎn)保費(fèi)收入約為175.3億元，比去年同期大幅增長(zhǎng)了8.9倍。

投連險(xiǎn)更多地由消費(fèi)者承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)，從1999年保險(xiǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)首款投連險(xiǎn)至今，該險(xiǎn)種已經(jīng)走過(guò)18年的歷程，其發(fā)展也幾經(jīng)波折。2006年，股票市場(chǎng)一路上揚(yáng)，投連險(xiǎn)受到追捧，在2008年遭遇股災(zāi)又再度陷入沉寂。目前的投連險(xiǎn)在保險(xiǎn)整體市場(chǎng)的占比較小，但不同險(xiǎn)企的發(fā)展策略各異，泰康人壽投連保費(fèi)飆升，而瑞泰人壽等險(xiǎn)企的保費(fèi)則大幅下降。

從今年前8個(gè)月以及前4年同期的情況來(lái)看，2013年到2016年投連險(xiǎn)保費(fèi)呈現(xiàn)持續(xù)增加的態(tài)勢(shì)，2017年則呈現(xiàn)大幅下降之勢(shì)。其中，2013年1-8月份，投連險(xiǎn)保費(fèi)收入約為62.4億元，2014年同期約為104.2億元，2015年同期約為387.9億元，2016年同期約為669億元，2017年同期約為316.3億元，可見(jiàn)，今年前8個(gè)月的投連險(xiǎn)保費(fèi)同比大幅下降了52.7%。

瑞泰人壽投連險(xiǎn)下滑約五成

值得一提的是，曾經(jīng)以投連險(xiǎn)為特色的瑞泰人壽的投連險(xiǎn)保費(fèi)呈現(xiàn)大幅下滑之勢(shì)，其規(guī)模保費(fèi)也呈現(xiàn)同樣的趨勢(shì)。

具體來(lái)看，瑞泰人壽8月份新增保費(fèi)為47.84萬(wàn)元，在外資險(xiǎn)企中排名第11位。該公司前8個(gè)月的原保險(xiǎn)保費(fèi)、萬(wàn)能險(xiǎn)保費(fèi)以及投連險(xiǎn)保費(fèi)分別約為2.42億元、9.84億元以及691.15萬(wàn)元，分別同比下降了20.53%、54.07%以及50.12%，其規(guī)模保費(fèi)同比也下降了49.90%。

從原保險(xiǎn)保費(fèi)在規(guī)模保費(fèi)中的占比來(lái)看，今年前8個(gè)月，該公司這一占比為19.61%，2016年同期為12.36%，2015年同期為22.56%。

根據(jù)保監(jiān)會(huì)2016年發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)人身保險(xiǎn)監(jiān)管有關(guān)事項(xiàng)的通知》，當(dāng)險(xiǎn)企的季度原保險(xiǎn)保費(fèi)收入占當(dāng)季規(guī)模保費(fèi)收入比例低于30%時(shí)，一年內(nèi)不予批準(zhǔn)其新設(shè)分支機(jī)構(gòu)。盡管瑞泰人壽此后的保戶投資款新增交費(fèi)和投連險(xiǎn)獨(dú)立賬戶新增交費(fèi)的規(guī)模持續(xù)下降，但其原保險(xiǎn)保費(fèi)收入也呈相似走勢(shì)，因此，其原保險(xiǎn)保費(fèi)占比依然遠(yuǎn)低于30%的基本要求。目前，該公司也是唯一一家低于30%監(jiān)管警戒線的險(xiǎn)企。

瑞泰人壽投連險(xiǎn)保費(fèi)大幅下降是主動(dòng)調(diào)整的結(jié)果還是其他原因？是否有提升原保費(fèi)占比的計(jì)劃？其經(jīng)營(yíng)策略是否將進(jìn)行調(diào)整？針對(duì)這些問(wèn)題，記者向該公司相關(guān)負(fù)責(zé)人發(fā)去采訪提綱，但由于溝通周折，截至記者發(fā)稿尚未得到明確答案，后續(xù)將繼續(xù)溝通。

在瑞泰人壽官網(wǎng)，該公司表示，目前其在北京、上海等8個(gè)地區(qū)經(jīng)營(yíng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。同時(shí)，其表示，作為一家具有豐富投資經(jīng)驗(yàn)的壽險(xiǎn)公司，目前主要提供投資類人壽保險(xiǎn)產(chǎn)品，包括投資連接保險(xiǎn)和萬(wàn)能險(xiǎn)。同時(shí)，考慮到保戶的人壽保障需求，也提供多種保障類的附加險(xiǎn)供選擇，包括定期人壽保險(xiǎn)、意外傷害保險(xiǎn)和重大疾病保險(xiǎn)。

其稱，投連險(xiǎn)是一種融保險(xiǎn)保障與投資于一身的險(xiǎn)種。匯集客戶的投資資金，通過(guò)專業(yè)投資人才的投資運(yùn)作，獲取規(guī)模效益和較高的回報(bào)。瑞泰的投資連接保險(xiǎn)采用“基金的基金”投資管理模式，購(gòu)買一份保單客戶可以享有幾種不同風(fēng)險(xiǎn)特性不同預(yù)期收益的投資賬戶。