A股納入MSCI再迎實(shí)質(zhì)性進(jìn)展

　　近期A股市場(chǎng)頻頻出現(xiàn)指數(shù)偏強(qiáng)、個(gè)股卻大面積弱勢(shì)走低的現(xiàn)象，說(shuō)明場(chǎng)內(nèi)存在明顯的護(hù)盤力量。從盤面上觀察，一方面兩市成交較為清淡，市場(chǎng)資金存量騰挪跡象明顯，抑制市場(chǎng)整體上行強(qiáng)度;另一方面，熱點(diǎn)板塊頻出，但輪動(dòng)速度加快且缺乏持續(xù)性，資金開始轉(zhuǎn)向確定性較高的防御性品種。在盤面上，一些白馬績(jī)優(yōu)股呈現(xiàn)強(qiáng)者恒強(qiáng)的走勢(shì)?？傮w來(lái)看，當(dāng)前市場(chǎng)仍處于結(jié)構(gòu)性行情驅(qū)動(dòng)氛圍之下，板塊及個(gè)股的分化均較為明顯。

　　A股資金生態(tài)正悄然轉(zhuǎn)變

　　上半年，以“漂亮50”為代表的績(jī)優(yōu)白馬藍(lán)籌股表現(xiàn)搶眼。6月—8月，受周期品價(jià)格普遍上漲的影響，以鋼鐵、煤炭、有色金屬、化工、水泥等為首的周期性股票出現(xiàn)一波連續(xù)的上漲行情。進(jìn)入到9月之后，隨著周期股的持續(xù)回落，以新興科技等為代表的創(chuàng)藍(lán)籌個(gè)股開始接棒周期成為市場(chǎng)新的領(lǐng)漲力量。但進(jìn)入到四季度后，我們觀察到以QFII為首的海外資金正在加速北上，重倉(cāng)布局諸貴州茅臺(tái)、?？低?、中國(guó)平安、伊利股份、青島海爾、恒瑞醫(yī)藥等兼具業(yè)績(jī)與成長(zhǎng)的龍頭藍(lán)籌股。

　　我們認(rèn)為，這從側(cè)面也反映了近段時(shí)間內(nèi)市場(chǎng)風(fēng)格偏好的變化，資金開始重新回歸業(yè)績(jī)與估值。隨著上市公司三季報(bào)披露進(jìn)入到密集期，大消費(fèi)、醫(yī)藥、大金融等行業(yè)良好的成長(zhǎng)性和業(yè)績(jī)確定性優(yōu)勢(shì)會(huì)逐步顯現(xiàn)，有望迎來(lái)估值切換行情，A股資金生態(tài)的重大變局正在悄然上演。

　　A股納入MSCI再迎實(shí)質(zhì)性進(jìn)展

　　北京時(shí)間10月24日凌晨，美國(guó)指數(shù)供應(yīng)商MSCI公司公布了納入A股的投資者征詢結(jié)果，根據(jù)投資者的反饋，對(duì)指數(shù)進(jìn)行了修訂，同時(shí)也明確了納入的時(shí)間表，并發(fā)布了指數(shù)MSCI China A Inclusion Indexes。這意味著自今年6月宣布接納A股以來(lái)，中國(guó)A股“入摩”在進(jìn)程上又邁出實(shí)質(zhì)性一步。盡管MSCI中國(guó)A股指數(shù)成分股最終名單尚未出爐，但從潛在名單和外資的偏好來(lái)看，大權(quán)重的績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股和流動(dòng)性好的股票通常比較受青睞。MSCI時(shí)間表的公布，意味著A股市場(chǎng)將正式走向世界，并受到全球資金的矚目。這屬于實(shí)質(zhì)性的利好，對(duì)藍(lán)籌及被納入的股票構(gòu)成一定的刺激，以“漂亮50”為代表的績(jī)優(yōu)藍(lán)籌個(gè)股有望迎來(lái)較大的利好支撐。