每經(jīng)記者 黃小聰 每經(jīng)編輯 江月

近期，公募FOF發(fā)行火熱，部分FOF基金更是提前結(jié)束募集?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，這么火熱的場景，讓不少券商也都坐不住了，加快謀劃FOF業(yè)務(wù)領(lǐng)域的布局。

有券商人士表示，“在整個(gè)生態(tài)鏈里面上游是銀行，銀行是資金的投資方，下游公募基金、私募基金是投管員，而我們剛好站在了這條生態(tài)鏈的中間，做的事情想想都非常激動，模式也特別多。”

那么，券商和銀行、公私募等機(jī)構(gòu)在FOF領(lǐng)域究竟都在做哪些新嘗試和新探討呢？各自又都有著怎樣的憧憬和顧慮呢？

敢于做多頭策略

相比于公募FOF到現(xiàn)在才正式推出，其實(shí)FOF、MOM在券商、銀行、私募等機(jī)構(gòu)中早已經(jīng)有過不少嘗試。一家股份制銀行人士表示，“我們是從2016年開始做，差不多是一年半左右的時(shí)間，規(guī)模從小到大，從無到有，現(xiàn)在規(guī)模也算是股份制公司排在比較前面的位置，目前來看收益水平還可以。”

而據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，其實(shí)各家銀行在做FOF或MOM上，對于收益目標(biāo)或者風(fēng)險(xiǎn)偏好的把握，以及在相對收益還是絕對收益上的要求也是有偏差。

上述銀行人士進(jìn)一步指出，“從委托人的角度來講，如果看好這個(gè)市場，我投出去我就想盡快抓住這個(gè)市場的機(jī)會，倉位會很高，所以從這個(gè)角度來講是要求相對收益；但是如果對市場當(dāng)時(shí)不看好，同時(shí)覺得這個(gè)大類資產(chǎn)配置沒有想很清楚的話，把這個(gè)決策權(quán)交給管理人來做，那這樣的話就是一個(gè)絕對收益的概念，其實(shí)我們已經(jīng)在做擇時(shí)了?！?/p>

至于銀行非常關(guān)心的回撤問題，“我們做的是多頭策略，他不像量化可以控制這么精確，對多策略來講，控制回撤或者波動率，我個(gè)人感覺不太適合，所以從這個(gè)角度來講，我們其實(shí)并不看重這些量化的指標(biāo)。更多的是從投資經(jīng)理他的投資思路方面進(jìn)行了解，比如說他的投資思路是否契合我們部門投資的預(yù)期，或者說他的投資方向是不是比較清晰，我們更看重這一方面?！?/p>

“至于負(fù)面的，比如出現(xiàn)極端事件，或者出現(xiàn)一些大幅波動的時(shí)候，及時(shí)進(jìn)行溝通，同時(shí)進(jìn)行應(yīng)急策略上的反應(yīng)。”該人士繼續(xù)說道。

收益與風(fēng)險(xiǎn)不同

相比較而言，一些銀行在做FOF或MOM的過程中，就有更多的顧慮。比如一位銀行資管部投資經(jīng)理就指出，“從資金委托方的需求來看，像我們這種銀行機(jī)構(gòu)往往需要的是高收益、低風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品，但相匹配的資產(chǎn)來源得不到滿足?！?/p>