上周市場(chǎng)延續(xù)弱反彈格局，后半周小盤股率先調(diào)整，滬強(qiáng)深弱的分化格局再度顯現(xiàn)。滬指收復(fù)3400點(diǎn)后，指數(shù)盤中始終未能展開大幅攻勢(shì)，場(chǎng)內(nèi)做多力量未見有效匯聚，說明存量博弈之下市場(chǎng)對(duì)于指數(shù)上行疑慮重重。

預(yù)計(jì)本周初滬指較難維持單一漲勢(shì)，指數(shù)以回踩關(guān)口完成對(duì)短期浮籌清洗的必要性增大，當(dāng)前市場(chǎng)處于輕指數(shù)、重個(gè)股階段，這給盤中操作帶來一定難度，適度降低短線參與頻率，個(gè)股介入謹(jǐn)慎為上。

盤面顯示，熱點(diǎn)單一、領(lǐng)漲板塊難持續(xù)是上周市場(chǎng)主要特征。上周市場(chǎng)熱點(diǎn)多以單日行情為主，保險(xiǎn)、地產(chǎn)、家電、工程機(jī)械等藍(lán)籌股輪番表現(xiàn)，一方面盤中拉升幅度有限，難以提振投資者做多情緒。另一方面板塊未見連續(xù)上漲，使得中短期資金難以進(jìn)駐。受三季報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)消息刺激，兩市雖有釀酒板塊重拾漲勢(shì)，但板塊內(nèi)仍有過半個(gè)股未見跟隨。

與此同時(shí)，以環(huán)保為代表的題材股表現(xiàn)為輪動(dòng)格局，政策紅利推動(dòng)的主題概念呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化。需要關(guān)注的是，上周后半周指數(shù)弱反彈過程中，兩市半數(shù)以上個(gè)股綠盤報(bào)收，說明多數(shù)板塊在指數(shù)沖關(guān)后呈現(xiàn)滯后現(xiàn)狀。因而，熱點(diǎn)不持續(xù)、量能不突破現(xiàn)階段，個(gè)股表現(xiàn)更優(yōu)于指數(shù)，這也決定近期市場(chǎng)較難打開更大上升空間。

進(jìn)入本周，調(diào)整趨同的壓力即在于兩市分化格局，也在于小盤股短線調(diào)整壓力的顯現(xiàn)。其中，上周五深成指、中小板和綜指均出現(xiàn)不同程度的回落，中小創(chuàng)綜指此輪反彈未過前期高點(diǎn)，且中小市值品種周五率先回調(diào)，對(duì)場(chǎng)內(nèi)熱點(diǎn)分布及做多人氣形成挫傷。

結(jié)合技術(shù)走勢(shì)觀察，滬指日K線收復(fù)3400點(diǎn)雖維持了四連陽的形態(tài)，短時(shí)突破有效性得以夯實(shí)，但指數(shù)并未再度展開上行攻勢(shì)，場(chǎng)內(nèi)跟隨量能較為有限，均說明市場(chǎng)上行壓力逐步加大，后市回挫難以避免。滬指周K線依托均線緩慢上行，兩市補(bǔ)量周期并未打開，也在一定程度上反映出多空分歧的存在。

整體看，市場(chǎng)基本面環(huán)境穩(wěn)定背景下，兩市中期反彈趨勢(shì)暫未改變。不過，短時(shí)沖關(guān)后指數(shù)上行壓力需要有效化解，預(yù)計(jì)周初滬指仍有回踩3400點(diǎn)的必要，關(guān)注下檔10日均線的防守性。操作上，穩(wěn)健投資者不妨在半倉之下耐心觀望。