機構(gòu)看好后市

在昨日市場的整體回調(diào)中，保險板塊的逆勢上漲無疑是盤面中的最大看點。雖然當前市場情緒依然不穩(wěn)，后市走向也仍存分歧，但由于行業(yè)“靚麗”的三季報，對板塊的樂觀之聲已成為當前多數(shù)機構(gòu)的一致共識。

東吳證券表示，上市保險公司發(fā)布三季報，前三季度業(yè)績?nèi)婕铀僭鲩L，中國人壽、中國平安、中國太保、新華保險歸母凈利潤分別增長98.3%、41.4%、23.8%、5.3%，業(yè)績增速較上半年明顯提升，主要源于投資端持續(xù)發(fā)力+需求端高景氣延續(xù)。而由于投資與需求共振下“靚麗”基本面的延續(xù)，從上市險企三季報來看板塊拐點已全面確立。

針對板塊三季報業(yè)績超市場預(yù)期，中泰證券認為，主要為壽險剩余邊際持續(xù)強勁釋放、投資端向好、準備金因素逐漸出清等多重因素疊加所致。轉(zhuǎn)型保障是保險基本面提升的根本邏輯，隨著消費升級、家庭保障意識覺醒，保障型產(chǎn)品的需求端空間依然較大，保險公司也有充足動力提升保障型產(chǎn)品占比。目前四家保險公司17PEV估值不到1.2倍，估值切換后 18PEV僅1倍左右，估值提升空間仍然較大，繼續(xù)看好保險股長期投資價值。

華創(chuàng)證券表示，從上周四家上市保險公司陸續(xù)發(fā)布三季報中，保費增速、投資收益和凈利潤等均較中報有所改善，對全年業(yè)績構(gòu)成一定支撐。其中，從保費來看，新華保險在三季度改善最為明顯，個險渠道保費增速重回高速增長區(qū)間。而受部分產(chǎn)品停售影響，中國平安和中國太保在保費增速上雖不及中期，但利潤釋放卻顯著加快。而在利潤端中國人壽的表現(xiàn)最為搶眼，投資和賠付的優(yōu)化使其歸屬母公司凈利潤大漲98.3%。展望后市，華創(chuàng)證券樂觀地表示，隨著無風險利率的持續(xù)抬升、符合134號文的新產(chǎn)品陸續(xù)上市并順利試銷、保險準備金釋放以及稅延型養(yǎng)老險即將落地，結(jié)合年末資本市場環(huán)境，保險股在四季度仍存在上漲空間，該機構(gòu)也依然看好四季度保險股的表現(xiàn)機會。