產(chǎn)業(yè)整合支持創(chuàng)新發(fā)展

在創(chuàng)業(yè)板公司已披露方案的重組中，產(chǎn)業(yè)整合類方案始終占主導地位，包括與上市公司主營業(yè)務(wù)相關(guān)的同行業(yè)或上下游并購整合。

創(chuàng)業(yè)板公司并購重組市場化程度一直較高。以2016年為例，在披露方案中僅有6單重組為大股東資產(chǎn)注入，其余均為上市公司向無關(guān)聯(lián)第三方購買資產(chǎn)。在拓展主業(yè)的同時，部分創(chuàng)業(yè)板公司順應(yīng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整趨勢，積極進行轉(zhuǎn)型升級，一批企業(yè)通過并購重組煥發(fā)活力，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化。

從并購標的公司所屬行業(yè)看，在2016年創(chuàng)業(yè)板披露的113單方案中，信息技術(shù)、互聯(lián)網(wǎng)和相關(guān)服務(wù)、計算機、通信和其他電子設(shè)備制造、專用設(shè)備制造、電氣機械和器材制造等行業(yè)公司占標的公司的60%。在2017年1-10月已披露的71單方案中，信息技術(shù)、互聯(lián)網(wǎng)和相關(guān)服務(wù)、計算機、通信和其他電子設(shè)備制造等行業(yè)公司占比進一步上升，多達31單。與前兩年相比，游戲、互聯(lián)網(wǎng)營銷、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療等熱點領(lǐng)域并購明顯減少。這表明，在監(jiān)管政策引導下，創(chuàng)業(yè)板公司并購趨于理性，不再盲目追逐熱點行業(yè)。

隨著全球經(jīng)濟一體化發(fā)展、國家“走出去”和“一帶一路”建設(shè)推進以及企業(yè)各種轉(zhuǎn)型升級驅(qū)動，創(chuàng)業(yè)板公司境外并購交易數(shù)量、金額持續(xù)上升。2016年以來，創(chuàng)業(yè)板公司共披露境外重大資產(chǎn)重組方案17單，交易金額超過300億元，遠高出2015年和2014年；海外標的主要集中于發(fā)達經(jīng)濟體，行業(yè)集中于先進制造業(yè)、信息技術(shù)、醫(yī)療器械，與公司現(xiàn)有主營業(yè)務(wù)相關(guān)的并購有15單，占比88%。

嚴格審查化解各種風險

深交所作為創(chuàng)業(yè)板公司重組方案披露后的第一道“關(guān)卡”，充分發(fā)揮一線監(jiān)管職能，強化并購重組信息披露監(jiān)管，大力推動凈化并購重組市場環(huán)境，以實現(xiàn)扶優(yōu)限劣。

聚焦核心問題，進行嚴格審查。在對重組方案形式審核中，深交所堅守“不得在創(chuàng)業(yè)板重組上市”的底線，緊盯“忽悠式”、“跟風式”重組以及規(guī)避重組上市行為，重點關(guān)注涉及高估值、高業(yè)績承諾、確認大額商譽的方案。針對涉及上述事項方案，深交所采取了持續(xù)發(fā)函問詢、約見公司及中介機構(gòu)等手段。在從嚴監(jiān)管態(tài)勢下，部分公司選擇終止不合規(guī)方案或?qū)徤鞯馗姆桨浮?/p>

對于主動終止重組的情況，深交所嚴格核查公司股票交易情況，以問詢函、關(guān)注函的方式，督促公司詳細披露終止重組的詳細原因，要求公司召開投資者說明會，直接回答投資者疑問，鼓勵公司召開媒體說明會，鼓勵相關(guān)方做出有關(guān)承諾和披露減持計劃。