□本報記者 徐金忠

10月17日起，博時睿遠定增基金轉(zhuǎn)換為上市開放式基金(LOF)，基金名稱變更為博時睿遠事件驅(qū)動混合(LOF)。公募定增基金又一例產(chǎn)品到期轉(zhuǎn)型落地。事實上，今年還有招商增榮、博時睿利定增、國投瑞銀瑞盛、信誠鼎利定增、國泰融豐定增5只定增基金到期。

今年以來，定增基金到期引發(fā)的流動性問題、收益率問題等等，都成為市場關(guān)注的對象，特別是到年終，還有定增基金密集到期，讓人不禁擔(dān)憂定增基金如何“收場”。不過，此前到期案例和近期到期情況顯示，定增基金到期轉(zhuǎn)型之路較為平穩(wěn)。

定增基金密集到期

博時基金此前公告顯示，旗下博時睿遠定增基金的封閉期自2016年4月15日至2017年10月16日止。自2017年10月17日起，該基金轉(zhuǎn)換為上市開放式基金(LOF)，基金名稱變更為博時睿遠事件驅(qū)動混合(LOF)。轉(zhuǎn)型后，該基金的股票投資比例為基金資產(chǎn)的0%-95%，其中以事件驅(qū)動策略投資的股票資產(chǎn)占非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的比例不低于80%；債券等固定收益類證券投資比例為基金資產(chǎn)的0%-100%。截至2017年10月16日，博時睿遠總份額為22.96億份，根據(jù)測算有60%以上的流動性倉位可應(yīng)對贖回。財匯大數(shù)據(jù)終端顯示，轉(zhuǎn)型首日博時睿遠單日成交3397.16萬元，盤面先跌后漲，收盤基本持平。

事實上，博時睿遠是減持新規(guī)之后第二只到期成功轉(zhuǎn)型的定增基金。此前，財通多策略升級混合于今年9月8日結(jié)束封閉期，于9月9日轉(zhuǎn)換為上市開放式混合型基金。彼時，財通基金及其股東、股東關(guān)聯(lián)方還公告稱，擬連續(xù)大筆申購旗下財通多策略升級混合型基金，申購規(guī)模不低于3億元，彰顯出基金公司與投資者利益綁定、實現(xiàn)共贏的決心與信心，也釋放了機構(gòu)對該基金未來表現(xiàn)以及后市行情看好的信號。此后的交易信息顯示，財通多策略升級在開放申贖前后，場內(nèi)份額有所波動，但是階段性看似較大的凈贖回比例，遠遠低于可能會有流動性風(fēng)險的比例。財通多策略升級混合型證券投資基金(LOF)的三季報顯示，通過對行業(yè)及公司基本面的深入分析和合理的價值評估，基金在報告期內(nèi)繼續(xù)堅持投資景氣度提升的行業(yè)板塊，從中優(yōu)選行業(yè)龍頭和綜合競爭力提升的公司，努力獲得超額收益。

多舉措應(yīng)對到期

今年5月份減持新規(guī)的出臺，給即將封轉(zhuǎn)開的定增基金帶來了不小的沖擊。減持新規(guī)對非公開募集股票做了限制，一年內(nèi)減持?jǐn)?shù)量不超過定增持股量50%，連續(xù)90日內(nèi)減持?jǐn)?shù)量不超過股票總股數(shù)1%。按照減持新規(guī)的要求，非公開募集的股票至少要經(jīng)過兩年半的時間才能完全賣掉。但是市場上多只定增基金的封閉期只有18個月，即一年半的封閉期。如此，需要2年半才能減持完的股票就無法在一年半的時間賣掉。當(dāng)時，市場擔(dān)憂，不將持有的股票轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的話，當(dāng)定增基金封轉(zhuǎn)開時，面對巨大的贖回量，基金將無法應(yīng)對，甚至發(fā)生不小的風(fēng)險。

已經(jīng)到期的定增基金的積極應(yīng)對和平穩(wěn)過渡，為后續(xù)定增基金應(yīng)對到期壓力帶來了積極正面的氣氛。事實上，今年還有招商增榮、博時睿利定增、國投瑞銀瑞盛、信誠鼎利定增、國泰融豐定增5只定增基金到期。不過，到期帶來的流動性壓力還是現(xiàn)實存在的。對于即將到期的定增基金，各家基金公司也是不敢懈怠，多方面準(zhǔn)備應(yīng)對措施。

“對流動性方面的準(zhǔn)備，是到期應(yīng)對中最關(guān)心的問題，產(chǎn)品一般都會提前留足相應(yīng)的流動性，例如通過降低倉位，大宗交易換取流動性等等，并在到期后通過各種形式，比如自購、排摸機構(gòu)客戶等等保證流動性。一般來說，不會出現(xiàn)巨大風(fēng)險。事實上，投資者也明白，短時間內(nèi)贖回的做法并不理智，殺死產(chǎn)品的流動性將會是共輸?shù)木置?。”公募機構(gòu)定增投資人士表示。