此外，三季報(bào)顯示，一向堅(jiān)持價(jià)值投資理念的證金公司對(duì)中國(guó)國(guó)航、南方航空、東方航空的持股比例也均有所上升。其中，持有中國(guó)國(guó)航的股權(quán)從二季度末的2.15%升至三季度末的2.65%，持有南方航空的股權(quán)由二季度末的3.95%升至三季度末的4.23%，持有東方航空的股權(quán)則由二季度末的3.97%升至三季度末的4.24%。這也從側(cè)面反映出當(dāng)前航空板塊的價(jià)值。

后市依然向好

分析人士也指出，作為當(dāng)前為數(shù)不多的幾個(gè)還未出現(xiàn)明顯上漲的板塊，后市空間仍然可觀。隨著板塊基本面預(yù)期以及政策利好釋放，機(jī)構(gòu)大多表示看好。

從供需角度來看，國(guó)泰君安證券表示，一方面，當(dāng)前我國(guó)東南沿?？沼蚍泵Χ仍缫殉^歐美。過去十年，中國(guó)民航通過減少虛占時(shí)刻、大飛機(jī)替代以及客座率提升，緩解時(shí)刻與需求的矛盾。目前航班執(zhí)行率已由十年前的80%提升至了95%以上，北上廣深間最適合寬體機(jī)的公商務(wù)航線寬體機(jī)替換的運(yùn)力增長(zhǎng)空間僅為10%。前三季度行業(yè)客座率升至83.3%，供需矛盾間的緩沖環(huán)節(jié)已被消耗殆盡。另一方面，潛在需求增速上行。市場(chǎng)擔(dān)心高鐵分流航空需求，但恰恰是高鐵邊際分流能力下降，令“十三五”航空潛在需求增速上行?！笆濉毖睾８哞F密集成網(wǎng)，航空客流復(fù)合增速從歷史均值15%下降到10.4%?！笆濉毕M(fèi)升級(jí)持續(xù)，但沿海區(qū)域高鐵開通數(shù)年邊際分流衰減。2016年客流增速為11.9%，2017年前三季度為12.5%。因此，預(yù)計(jì)對(duì)航空的潛在需求在“十三五”期間仍將保持較高增速。

從政策預(yù)期來看，興業(yè)證券表示，從10月29日開始，2017年-2018年航空冬春航季計(jì)劃開始執(zhí)行，當(dāng)前航班計(jì)劃增速下滑，標(biāo)志著航空供給側(cè)改革進(jìn)入實(shí)質(zhì)階段，未來幾個(gè)季度預(yù)計(jì)供給側(cè)改革影響將逐步顯現(xiàn)。而隨著時(shí)刻增量收緊疊加時(shí)刻執(zhí)行率的提高，可以合理猜測(cè)，政策組合拳有望出臺(tái)，限制運(yùn)力引進(jìn)政策和航線價(jià)格放開政策最有可能跟進(jìn)。隨著供需改善疊加價(jià)格放開，后市也將利好整體民航整體業(yè)績(jī)改善。

此外，由于幾大上市的航空公司2017年上半年報(bào)告顯示，客運(yùn)收入1848.01億(吉祥未披露分業(yè)務(wù)收入)，同比增長(zhǎng)14.49%，業(yè)績(jī)表現(xiàn)超過預(yù)期。進(jìn)入三季度，各家航空公司客座率、票價(jià)均有不同程度提升。利潤(rùn)增加、票價(jià)彈性提升、客座率提升、國(guó)際油價(jià)趨穩(wěn)、外匯趨穩(wěn)等多維因素影響，市場(chǎng)對(duì)航空公司2017年利潤(rùn)預(yù)期較高，后市板塊表現(xiàn)仍值得期待。

(原標(biāo)題：航空板塊走強(qiáng) 后市仍有空間)