融資余額破萬億：誰是融資客心頭好

10月30日至11月3日當周，滬綜指下跌1.32%，創(chuàng)下了過去11周以來最大單周跌幅。然而，就在上周三（11月1日），滬深兩市融資余額突破萬億元，報10000.88億元，占流通市值比例為2.21%。

滬深兩市最近一次融資余額高居萬億元之上，是在2016年1月14日，當時滬綜指報3007.65點。如今是時隔22個月再度攀上萬億高峰，對應滬綜指3371.74點。

中信建投證券分析師夏敏仁表示，融資余額是指投資者融資買進與歸還借款間的差額累計值。一般而言，融資余額增加則意味著投資者相對樂觀。作為市場情緒的重要指標，市場對兩融余額關注度一直很高。突破萬億元的大關能有效提振樂觀情緒，利好市場風險偏好提升。

兩融余額再創(chuàng)新高

據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，11月1日，滬深兩市兩融余額首破萬億元，報10051.09億元，其中融資余額達10000.88億元，融券余額為50.2億元。

回顧今年兩市融資余額走勢，與滬綜指走勢呈明顯的正相關關系，融資余額的高點與低點及滬綜指走勢的高點與低點整體呼應，只是時間上有所遲滯。今年年初以來，兩市融資余額有兩次高峰與滬綜指高點走勢一致，一是4月13日的9356.82億元，而滬綜指在此之前的4月7日最高上探至3295.19點，為今年上半年高點；二是11月1日的10000.88億元，滬綜指則在此前的10月27日最高上探至3421.10點，創(chuàng)年內(nèi)新高。

同樣，兩市融資余額的兩次低谷與滬綜指低點走勢一致，且前者出現(xiàn)的時機同樣滯后于后者：一是1月26日兩市融資余額下探至8650.10億元，而在此之前的1月16日，滬綜指最低下探至3044.29點，為該指數(shù)在1月至5月10日間的最低水平，也是年內(nèi)第三低位；二是6月2日的8580.03億元年內(nèi)最低水平，在此之前的5月11日和5月24日，滬綜指連續(xù)創(chuàng)下年內(nèi)第一低位和第二低位水平。

一位不愿具名的私募人士表示，此前一輪牛市被稱為杠桿牛，融資余額從2013年年初最低不足900億元，到2015年6月18日最高達到22666.35億元，指數(shù)則從2000點附近上探至5000點之上，這無疑顯示了融資資金對于指數(shù)的強大影響，可以作為后續(xù)趨勢的一個重要判斷依據(jù)，但有一點值得注意的是，從數(shù)據(jù)分析也可看出，融資客對于指數(shù)是追漲殺跌的態(tài)度滯后于指數(shù)，因此判斷融資客資金會否繼續(xù)增加，為市場帶來增量資金更有參考意義。