本刊記者 王東岳／文

單季度盈利2.35億元，同比增長3507.45%……此前因股價暴漲3倍而備受關(guān)注的鴻特精密（300176.SZ）終于遞出一份遲來的“答卷”。依靠時下最為“吸”金的“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)，鴻特精密在三季度迎來驚人反轉(zhuǎn)。

但與之相對的，“現(xiàn)金貸”可持續(xù)性及合理性的爭議正愈演愈烈。業(yè)績爆發(fā)的背后，或是不斷集聚的風(fēng)險；面對壞賬、多貸等諸多暗礁，鴻特精密高業(yè)績增長能否長久向前？

業(yè)績狂飆

鴻特精密主營汽車鋁合金精密壓鑄件及其總成制造業(yè)務(wù)，公司產(chǎn)品主要用于汽車發(fā)動機(jī)、變速箱及底盤。

2011年2月，鴻特精密成功登陸創(chuàng)業(yè)板，公司由此步入產(chǎn)能躍進(jìn)之列。然而，由于巨額折舊和財務(wù)費(fèi)用吞噬，鴻特精密最終淪為利潤“搬運(yùn)工”。

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2011年，鴻特精密實現(xiàn)營業(yè)收入5.31億元，同比增長37.58%；實現(xiàn)凈利潤3145萬元，同比下降26.09%。

2012-2015年間，鴻特精密營業(yè)收入由7.58億元增至14.33億元，增幅88.79%；但同期，公司固定資產(chǎn)賬面價值由3.97億元增至9.68億元，增幅143.83%，財務(wù)費(fèi)用亦由1766萬元增至5050萬元。

受此影響，2012-2015年，鴻特精密凈利潤由4270萬元下滑至3827萬元，增幅為-11.63%。2016年，依靠壓縮成本及縮減費(fèi)用，鴻特精密實現(xiàn)凈利潤5011萬元，同比增長30.96%，較上市之初增長16.28%。

2017年上半年，鴻特精密實現(xiàn)營業(yè)收入8.93億元，實現(xiàn)凈利潤4594萬元。但令人意外的是，2017年三季度，鴻特精密一反常態(tài)，業(yè)績出現(xiàn)爆發(fā)式增長。

2017年1-9月，鴻特精密實現(xiàn)營業(yè)收入19.01億元，同比增長79.07%；實現(xiàn)凈利潤2.81億元，同比增長772.29%。

其中，7-9月，鴻特精密實現(xiàn)營業(yè)收入10.08億元，同比增長180.84%；實現(xiàn)凈利潤2.35億元，同比增長3507.45%。受此影響，公司單季度凈利率由上年同期的1.81%躍至23.3%。

神秘“現(xiàn)金貸”

在三季度報告中，鴻特精密指出，1-9月，母公司及臺山全資子公司生產(chǎn)效率提升，致使公司經(jīng)營業(yè)績較上年同期大幅增長；同時，新設(shè)立的3家東莞全資子公司經(jīng)營業(yè)務(wù)快速增長，帶動經(jīng)營業(yè)績大幅增長。

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2017年1-9月，鴻特精密母公司與臺山全資子公司實現(xiàn)凈利潤5353萬元，同比增長66.42%；但同期的營業(yè)收入為11.53億元，同比增幅僅為8.63%。

由于營收增速緩慢，成本和費(fèi)用下降成為鴻特精密主業(yè)利潤增長的主要來源。根據(jù)三季報，1-9月，鴻特精密母公司與臺山全資子公司的銷售費(fèi)用為7162萬元，較上年同期減少0.05億元，同比下降5.36%。