對于公益股東特殊權(quán)利配置的內(nèi)在機(jī)理,陳潔從四個(gè)方面加以闡述:首先是公益性。投服中心公益股東權(quán)利應(yīng)予特殊配置的核心和基礎(chǔ)是公益性。投服中心持股行權(quán)的目的不是為了營利,而是為了保護(hù)證券市場上不特定投資者的權(quán)益,這是投服中心的公益性目的。
其次是目標(biāo)正當(dāng)性。投服中心持股行權(quán)對我國資本市場的正效益性主要表現(xiàn)在三個(gè)方面:一是提升廣大投資者的行權(quán)水平和維權(quán)能力;二是提升投資者理性程度;三是提升投資者的維權(quán)信心??梢哉f,正是這樣的目標(biāo)正當(dāng)性,也才是投服中心作為公益股東獲取特殊股東權(quán)配置的的前提條件。
第三是效益性。投服中心要以有限資源實(shí)現(xiàn)最優(yōu)行權(quán)效果,就必須獲得相關(guān)法律制度的支持,建立科學(xué)的持股行權(quán)決策機(jī)制,優(yōu)化行權(quán)目標(biāo)和行權(quán)措施選擇能力,強(qiáng)化持股行權(quán)資源的配置能力,提升行權(quán)項(xiàng)目的管理執(zhí)行能力。
第四權(quán)利配置和預(yù)設(shè)目標(biāo)的匹適度。鑒于投服中心的職能設(shè)定是積極回應(yīng)投資者行權(quán)、維權(quán)過程中遭遇的普遍性突出性的問題,著重履行持股行權(quán)、提起或支持訴訟、證券糾紛調(diào)解等國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的職責(zé)。從這個(gè)職能定位出發(fā),對于其他可能影響公司日常經(jīng)營的股東權(quán)利的持股限制,如行使臨時(shí)提案權(quán)、股東大會(huì)召集權(quán)等,就不建議對投服中心公益股東予以直接豁免。
此外,陳潔表示,投服中心公益股東權(quán)利的配置涉及資本市場多方利益主體,因此,投服中心公益股東權(quán)利配置的制度保障有賴于不同層次立法的強(qiáng)制性安排。
一是法律層面,在公司法中對公益股東的概念以及公益股東權(quán)利維度、程序規(guī)范以及限制性進(jìn)行規(guī)定,對公司法中與公益股東權(quán)利特殊配置不兼容的條文進(jìn)行修正;《證券法》應(yīng)當(dāng)明確將投服中心持股行權(quán)作為一項(xiàng)創(chuàng)新型的投資者權(quán)益保護(hù)措施,納入《證券法》規(guī)定的投資者權(quán)益保護(hù)體系,主要立法設(shè)計(jì)是對投服中心的法律地位、職能范圍等基本問題予以明確,對其持股行權(quán)的措施、方式、效力和保障條件等予以系統(tǒng)規(guī)定;訴訟法應(yīng)明確賦予投服中心公益訴訟的主體地位。
二是行政法規(guī)和部門規(guī)章層面,投服中心的運(yùn)行機(jī)制要注重與證券市場上其他組織機(jī)構(gòu)的有機(jī)銜接,具體制度建構(gòu)上,可以考慮采取條例、規(guī)定或者辦法等形式來充實(shí)投服中心持股行權(quán)的具體規(guī)則及相關(guān)配套機(jī)制。