收益提升或受限

根據(jù)choice數(shù)據(jù)，二季度貨幣型基金平均七日年化收益率為3.83%，三季度這一數(shù)值上行0.15個百分點至3.98%。對比其他大類資產(chǎn)表現(xiàn)，今年以來貨幣型基金平均收益率為3.14%，業(yè)績表現(xiàn)雖弱于股票型基金的12.97%和混合型基金的10.25%，但遠優(yōu)于債券型基金的2.08%。

招商證券分析師徐寒飛表示，由于貨幣型基金不僅具備流動性尚佳的特點，應(yīng)對波動能力較強，符合防御策略產(chǎn)品配置需求，并且三季度存單收益率依舊可觀。作為主要配置工具，貨幣型基金收益率好于同類型產(chǎn)品，易受市場青睞。

數(shù)據(jù)顯示，三季度貨幣基金共計持有債券2.23萬億，環(huán)比上升7540.8億，其中環(huán)比增持的品種主要為同業(yè)存單，其他品種增持幅度相對較小。

有分析人士提醒，考慮到貨幣型基金新規(guī)對同業(yè)存單分散配置的要求，預(yù)計未來高比例配置同業(yè)存單的現(xiàn)象將受到一定限制，且新規(guī)中提高流動性資產(chǎn)占比等要求，對國債、政金債等高流動性資產(chǎn)形成利好。貨幣型基金投資中低評級資產(chǎn)、協(xié)議回購等受限，意味著貨幣型基金信用風險與流動性風險降低的同時，減少了提高收益的途徑。

料回歸最初定位

今年以來，貨幣型基金之所以會成為債券市場最大的增量資金來源，其原因是多方面的。從投資人角度看，貨基是一類類保本且兼具流動性、收益性的資產(chǎn)，不管是個人投資者還是機構(gòu)投資者都對其頗為青睞；對個人投資者而言，貨幣基金在表內(nèi)外利率差之下，帶動資金表內(nèi)轉(zhuǎn)表外；從機構(gòu)維度尤其是銀行自營的角度看，投資貨基具有免稅、低風險但收益不低、高流動性、低資產(chǎn)占用等諸多優(yōu)勢；而從管理人角度來看，貨幣基金擴張管理規(guī)模的效果顯而易見。隨著市場競爭的日趨激烈，貨幣型基金成為各基金公司不愿放過的一塊蛋糕。