6日，央行暫停逆回購操作，凈回籠資金1600億元，月初資金面寬松依舊，市場對近期央行的操作和指導(dǎo)思路漸趨樂觀，短期來看，資金面對債市的制約力量有所減弱。

一級市場方面，農(nóng)發(fā)行招標(biāo)發(fā)行的3年、5年期債券中標(biāo)利率均低于二級市場水平，投標(biāo)倍數(shù)均超過3倍，需求熱度仍高，這也對債券二級市場交易情緒有所拉動(dòng)。

自10月底以來，國債期貨弱勢反彈，6日T1712強(qiáng)力收紅近0.2%，但債市交投情緒未得到有效提振，二級市場仍舊延續(xù)疲弱態(tài)勢，買賣雙方交投欠活躍，收益率維持小幅震蕩。從具體成交來看，10年國開活躍券170210成交稀少，流動(dòng)性愈顯不足，在4.62%-4.63%附近小區(qū)間波動(dòng)，170215成交多在4.49%附近波動(dòng)，10年國債170018走勢緊隨國債期貨，成交在3.865%，較前日明顯下行1.5BP.

前期止損拋售的非理性下跌漸漸趨于理性，目前來看債市已進(jìn)入右側(cè)整理階段，但債市交易情緒尚難修復(fù)，右側(cè)趨勢并非十分明顯，下行趨勢的確立仍需時(shí)間檢驗(yàn)。在目前缺乏較大利好利空信號的情況下，債市上下空間都有限，短期依舊維持窄幅震蕩走勢的判斷，鑒于目前還是處在相對高點(diǎn)，適當(dāng)把握短期波段交易機(jī)會(huì)，熊市背景下宜短波段、謹(jǐn)慎持有、切勿貪杯。