對此，清華大學(xué)金融學(xué)博士后孫博認(rèn)為，由于目標(biāo)日期策略的投資基準(zhǔn)來自投資者的退休時點(diǎn)收益預(yù)期，所以該類基金風(fēng)險(xiǎn)管理來自基金管理者控制風(fēng)險(xiǎn)的水平，它為投資者提供一站式的養(yǎng)老解決方案，而目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)策略的投資基準(zhǔn)來源于投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力、偏好、退休時點(diǎn)、資源等多重原因，所以該類基金的風(fēng)險(xiǎn)管理來自投資者控制風(fēng)險(xiǎn)的水平，投資者仍需要進(jìn)行主動決策，“從美國情況來看，金融危機(jī)以后，目標(biāo)日期策略基金無論是規(guī)模還是增速都遠(yuǎn)超過目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)策略基金?！?/p>

根據(jù)《指引》，養(yǎng)老目標(biāo)基金投資于股票、股票型基金和混合型基金的比例原則上不超過30%、60%、80%。記者觀察到，市場上曾經(jīng)出現(xiàn)過類似目標(biāo)日期策略的基金產(chǎn)品，如匯豐晉信和大成曾經(jīng)推出過生命周期基金，但是并沒有在行業(yè)形成示范效應(yīng)。目前，市場上的二級債基的投資股票不超過20%，近兩年有大量混合基金投資股票不超過30%，去年至今的一年收益率，1/3的二級債基和混合基金約在2%~5%之間。