看似增倉，實則減倉

興業(yè)證券分析師唐躍團隊表示，需要注意的是，盡管公募基金持有轉債市值有回升，但占比下滑。2017年三季度，公募基金持有的轉債市值約271億，相比二季度的213億，環(huán)比增長58億；但由于市場規(guī)模上升，公募持有轉債占市場的比重進一步下降至23%。

唐躍指出，結合上交所的月度轉債持債情況，可以發(fā)現(xiàn)，7月由于國君轉債上市的緣故，多數(shù)投資者持有轉債規(guī)模出現(xiàn)明顯上升，其中公募基金持有轉債規(guī)模增加21.5億。但此后8月和9月其實是連續(xù)減倉的。

這意味著，公募基金三季度持有轉債的增倉可能主要是新發(fā)國君所致，其余大概率是減倉的格局。

漲幅過大，風險不容忽視

“一些表現(xiàn)活躍的可轉債漲幅較大，價格遠遠超過100元的面值，已經接近股市的風險，所以目前除了可轉債打新，可轉債的配置價值并不明顯?！睖弦晃还淌栈鸾浝肀硎?。

眾所周知，可轉債是公司發(fā)行的，可在一定時期內按一定比例或價格轉為該公司股份的債券。其面值為100元，一般票面利率較低。即使持有可轉債到期兌付，利息收益也都穩(wěn)定在4%-8%之間?！　《壳笆袌錾洗蟛糠值目赊D債，相比其正股，有較高的溢價率。如“廣汽轉債”，純債溢價率高達43.48%。

　　部分可轉債溢價情況 數(shù)據(jù)來源：Choice

（國際金融報記者 吳夢迪）