股債雙擎，半年定開

中海添瑞定期開放混合基金 11月6日起發(fā)行

債市經(jīng)歷近一年的調(diào)整后，債券配置價(jià)值正逐漸顯現(xiàn)。與此同時(shí)，四季度以來股市呈現(xiàn)窄幅震蕩格局。在此背景下，采用“固收+”策略的中海添瑞定期開放混合型證券投資基金（簡稱：中海添瑞定期開放混合，基金代碼：[005252]）擬于11月6日至12月1日正式發(fā)行。多策略的股債組合，追求穩(wěn)健增值。投資者可在農(nóng)業(yè)銀行各網(wǎng)點(diǎn)、中?；鸸倬W(wǎng)及直銷中心等渠道購買。

半年定開 資金使用效率高

據(jù)wind統(tǒng)計(jì)，目前定期開放基金共374只。從基金類型看，主要為債券型及混合型；從開放間隔看，多以六個(gè)月及一年期為主。據(jù)國金證券統(tǒng)計(jì)，中長期數(shù)據(jù)表明六個(gè)月定開混合型基金在平均年化波動(dòng)率及平均最大回撤幅度上，均小于同期的混合-靈活配置型以及混合-保守配置型基金。

中海添瑞定期開放混合基金就采用定期開放的運(yùn)作模式，自基金合同生效日起每六個(gè)月集中開放申贖一次。該模式可避免市場上升階段增量資金進(jìn)入攤薄基金收益；在市場下行過程中，也可預(yù)防巨額資金流出引發(fā)的流動(dòng)性沖擊。此外，基金經(jīng)理在基金封閉期內(nèi)通過券種配置，大大提高資金使用效率。

實(shí)力擔(dān)綱 雙首席基金經(jīng)理

資料顯示，在中海添瑞定期開放混合基金的投資組合中，股票資產(chǎn)比例為0-30%，相對而言，債券資產(chǎn)具有更大操作空間。在當(dāng)前市場中，有望取得兼具債市的穩(wěn)健投資機(jī)會和股市的階段性投資機(jī)會。

中海基金還采用股債雙基金經(jīng)理的高規(guī)格配置。其中擬任基金經(jīng)理劉俊，擁有10余年證券從業(yè)經(jīng)歷，現(xiàn)任中海基金絕對收益工作室首席基金經(jīng)理，擁有豐富的固定收益類基金管理經(jīng)驗(yàn)；擬任基金經(jīng)理彭海平于2009年加盟中?；?，現(xiàn)任量化投資工作室首席基金經(jīng)理，目前管理旗下多只權(quán)益類基金。

“雙基金經(jīng)理制有助于發(fā)揮基金經(jīng)理在各自領(lǐng)域的投資特長，進(jìn)而在基金綜合業(yè)績表現(xiàn)上起促進(jìn)作用?！?國金證券分析師王聃聃如是說。

逢低布局 審慎擇機(jī)建倉

關(guān)于建倉策略，中海添瑞定期開放混合擬任基金經(jīng)理劉俊表示，“固收部分我們將依據(jù)市況及市場利率變動(dòng)趨勢的預(yù)測，相應(yīng)調(diào)整債券組合的久期配置，以達(dá)到提高債券組合收益、控制債券組合利率信用風(fēng)險(xiǎn)的目的，審慎建倉?！?/p>

中海添瑞定期開放混合擬任基金經(jīng)理彭海平指出，“新基金股票倉位將在基金成立后，適時(shí)建倉，逢低布局?！?/p>

“當(dāng)前債市在持續(xù)下跌后已具備配置價(jià)值，且中期在基本面支撐下可能有反彈機(jī)會，新基金建倉債券的機(jī)會較好?！蓖躐躐踹M(jìn)一步分析稱，權(quán)益類配置偏保守，也較適合當(dāng)下市況。”

后市前瞻 股市震蕩債市價(jià)值現(xiàn)

從市場機(jī)會看，宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)連續(xù)兩個(gè)月不及預(yù)期使得市場謹(jǐn)慎情緒升溫，國金證券預(yù)判，后市A股或?qū)⒕S持窄幅震蕩格局。

債市方面，據(jù)國金證券統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前利率債收益率在調(diào)整后已處較高水平，其中10年國債及國開債收益率今年已累計(jì)上行60BP以上。并且部分高等級信用債收益率已接近甚至超過貸款成本，貸款利率對信用債尤其是高等級信用債利率形成向下壓力，限制利率繼續(xù)上行空間。整體來看，當(dāng)前債市已具備配置價(jià)值。

展望四季度市場，經(jīng)歷調(diào)整后的債市機(jī)會將逐步增強(qiáng)，股市維持窄幅震蕩概率大。采用“固收+”投資策略的中海添瑞定期開放混合基金，契合當(dāng)下市場環(huán)境。