十三、非金融機(jī)構(gòu)開展資管業(yè)務(wù)需要符合哪些規(guī)定？

當(dāng)前，除金融機(jī)構(gòu)外，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、各類投資顧問(wèn)公司等非金融機(jī)構(gòu)開展資管業(yè)務(wù)也十分活躍，由于缺乏市場(chǎng)準(zhǔn)入和持續(xù)監(jiān)管，已經(jīng)暴露出一些風(fēng)險(xiǎn)和問(wèn)題。為此，《指導(dǎo)意見》明確提出，資管業(yè)務(wù)作為金融業(yè)務(wù)，必須納入金融監(jiān)管，具體要求包括：一是非金融機(jī)構(gòu)不得發(fā)行、銷售資管產(chǎn)品，國(guó)家另有規(guī)定的除外。這里的“國(guó)家另有規(guī)定的除外”主要指私募基金的發(fā)行和銷售，國(guó)家法律法規(guī)另有規(guī)定的，從其規(guī)定，沒(méi)有規(guī)定的，適用本《指導(dǎo)意見》的要求。二是依照國(guó)家規(guī)定，非金融機(jī)構(gòu)發(fā)行、銷售資管產(chǎn)品的，應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格遵守相關(guān)規(guī)定以及《指導(dǎo)意見》關(guān)于投資者適當(dāng)性管理的要求，向投資者銷售與其風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力相適應(yīng)的資管產(chǎn)品。三是非金融機(jī)構(gòu)和個(gè)人未經(jīng)金融管理部門許可，不得代銷資管產(chǎn)品。針對(duì)非金融機(jī)構(gòu)違法違規(guī)開展資管業(yè)務(wù)的情況，尤其是利用互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)分拆銷售具有投資門檻的投資標(biāo)的、通過(guò)增信措施掩蓋產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)、設(shè)立產(chǎn)品二級(jí)交易市場(chǎng)等行為，根據(jù)《互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作實(shí)施方案》進(jìn)行規(guī)范清理。非金融機(jī)構(gòu)違法違規(guī)開展資管業(yè)務(wù)并承諾或進(jìn)行剛性兌付的，加重處罰。

十四、《指導(dǎo)意見》的過(guò)渡期如何設(shè)置？“新老劃斷”具體如何實(shí)施？

為確?！吨笇?dǎo)意見》有序?qū)嵤O(shè)置過(guò)渡期，按照“新老劃斷”原則，允許存量產(chǎn)品自然存續(xù)至所投資資產(chǎn)到期，即實(shí)行“資產(chǎn)到期”。過(guò)渡期內(nèi)，金融機(jī)構(gòu)不得新增不符合本意見規(guī)定的資管產(chǎn)品的凈認(rèn)購(gòu)規(guī)模，即發(fā)行新產(chǎn)品應(yīng)符合《指導(dǎo)意見》的規(guī)定，為確保存量資管產(chǎn)品流動(dòng)性和市場(chǎng)穩(wěn)定、且在存量產(chǎn)品規(guī)模內(nèi)的除外。過(guò)渡期為《指導(dǎo)意見》發(fā)布實(shí)施后至2019年6月30日。過(guò)渡期結(jié)束后，金融機(jī)構(gòu)的資管產(chǎn)品按照《指導(dǎo)意見》進(jìn)行全面規(guī)范（因子公司尚未成立而達(dá)不到第三方獨(dú)立托管要求的情形除外），金融機(jī)構(gòu)不得再發(fā)行或續(xù)期違反本意見規(guī)定的資管產(chǎn)品。上述規(guī)定充分考慮了存量資管產(chǎn)品的存續(xù)期、市場(chǎng)規(guī)模，同時(shí)兼顧增量資管產(chǎn)品的合理發(fā)行，使資管業(yè)務(wù)按照《指導(dǎo)意見》平穩(wěn)過(guò)渡，有序規(guī)范。