對(duì)上述收購(gòu)，交易所當(dāng)日即下發(fā)了問(wèn)詢函予以關(guān)注。而中國(guó)基金報(bào)報(bào)道稱，從該公司回復(fù)的具體內(nèi)容來(lái)看，相關(guān)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和盈利承諾能否兌現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)仍不容忽視。

據(jù)公告，瑞福鋰業(yè)擁有2.5萬(wàn)噸/年的電池級(jí)碳酸鋰生產(chǎn)線和3000噸/年的高純碳酸鋰生產(chǎn)線。然而，對(duì)于能夠決定其市場(chǎng)份額和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的實(shí)際年產(chǎn)量卻未披露。據(jù)此，上交所在問(wèn)詢函中重點(diǎn)關(guān)注其實(shí)際生產(chǎn)和銷售情況、碳酸鋰提取技術(shù)和方法是否具備行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力等。

美都能源在對(duì)上交所的回復(fù)中表示，標(biāo)的資產(chǎn)近三年的實(shí)際產(chǎn)能分別為5000噸、5000噸、8000噸，實(shí)際產(chǎn)量分別為2729.17噸、2315.84噸、4518.4噸。顯然，這與其最初披露的2.5萬(wàn)噸/年的生產(chǎn)線有較大差距。

此外，目前天齊鋰業(yè)和贛鋒鋰業(yè)的國(guó)內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)量占比合計(jì)高達(dá)約51.18%。在兩大鋰鹽巨頭碳酸鋰市場(chǎng)份額占比過(guò)半的情況下，瑞福鋰業(yè)是否能如公告所述“躋身競(jìng)爭(zhēng)力企業(yè)前列”仍是未知數(shù)。

公告顯示，標(biāo)的資產(chǎn)2017年1-9月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.92億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.11億元。交易對(duì)方承諾標(biāo)的資產(chǎn)2018年至2020年度擬實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)數(shù)（扣非凈利潤(rùn)）分別為不低于4.2億元、4.5億元和4.8億元。因未披露標(biāo)的資產(chǎn)近幾年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，故難以判斷其盈利的可持續(xù)性，交易所對(duì)此也進(jìn)行了重點(diǎn)問(wèn)詢。

按照上交所的監(jiān)管問(wèn)詢要求，美都能源在回復(fù)公告中補(bǔ)充披露了瑞福能源近三年的營(yíng)收、成本、毛利率、凈利潤(rùn)等指標(biāo)。標(biāo)的資產(chǎn)2014年、2015年?duì)I業(yè)收入僅8253.79萬(wàn)元、1.21億元，2016年大幅提升至4.49億元；2014年、2015年凈利潤(rùn)分別虧損3865.39萬(wàn)和2621.53萬(wàn)，2016年扭虧為盈，盈利1.53億元。

標(biāo)的資產(chǎn)的盈利能力波動(dòng)較大，盈利的可持續(xù)性存疑。同時(shí)，2016年利潤(rùn)與未來(lái)三年的業(yè)績(jī)承諾也存在較大差距，業(yè)績(jī)能否達(dá)標(biāo)存在較大的不確定性風(fēng)險(xiǎn)。

值得一提的是，瑞福鋰業(yè)原股東在2016年江泉實(shí)業(yè)重組時(shí)也給了承諾。根據(jù)江泉實(shí)業(yè)重組預(yù)案，原股東承諾瑞福鋰業(yè)2017-2019年歸屬扣非凈利潤(rùn)分別不低于3.3億元、4.3億元和3.3億元。以2017年前三季度的凈利潤(rùn)1.11億元來(lái)看，距離2017年全年3.3億元的凈利潤(rùn)還有相當(dāng)大的差距。

瑞福鋰業(yè)大部分原材料依靠進(jìn)口，鋰礦石價(jià)格的上漲將直接影響公司的經(jīng)營(yíng)和利潤(rùn)。對(duì)此，上交所在問(wèn)詢函中要求公司補(bǔ)充披露具體進(jìn)口量、進(jìn)口金額等情況。從回復(fù)函中可以看出，標(biāo)的資產(chǎn)70%以上的鋰礦石依賴進(jìn)口，其自有的鋰礦石資源僅為2016年收購(gòu)的新疆東力礦業(yè)，目前持股比例為51%。以此觀察，標(biāo)的資產(chǎn)尚未掌握可靠的原材料資源，其盈利能力存在一定不確定性。